记者 | 穆玥 韩宇航

又有百亿私募“中招了”！

近日，百亿私募敦和资管发布公告称，旗下产品“敦和系统化多策略联接6号”以A类基金份额净值为基础设置监测并执行预警机制，预警线为A类基金份额净值0.7500元。经与本基金托管人中信证券股份有限公司核对一致，2022年3月7日A类基金份额净值为0.7478元，已触及预警线，未触及止损线。

敦和资管同时表示，因基金资产净值受持仓标的市场价格影响，基金份额净值近期可能在预警线上下波动，有可能多次触及预警线，公司将继续严格依据《基金合同》约定的预警机制执行风险管理。

好买基金网数据显示，“敦和系统化多策略联接6号”成立于2020年9月9日。也就是说，若产品期间未经分红，该产品成立一年半亏损率已经超过了25%。

敦和资管成立于2011年3月2日，由素有期货界“南帝”之称的叶庆均所创立，但是叶庆均在2017年卸任了公司董事长一职，由永安期货原总经理施建军接任，叶庆均仍为公司的实际控制人。官网资料显示，敦和资管主要形成了宏观对冲、多资产组合及系统化多策略三大系列大类资产配置私募基金产品，资产管理规模近400亿元。

今年以来，敦和资管旗下产品整体的业绩表现都不乐观。据好买基金网数据，公司旗下近期净值有更新的13只产品，今年以来的收益率全部告负，其中，股票型产品年内的平均收益率为-11.84%，宏观策略产品年内的平均收益率为-12.71%，多策略产品年内的平均收益率为-15.01%。

此前敦和资管在其发布的市场观点中表示，年初以来的大跌并不是宏观流动性因素造成的，而是股市的微观结构出现了流动性问题。主要体现在两个方面：一是公募存量资金的仓位和行业集中度均处于历史最高水平；二是量化基金的跟随策略对市场造成越来越明显的助涨杀跌特征。

如果A股开局不利，由弱转强往往也需要更长的时间，尽管代表宏观流动性的M1回升有助于带动A股在未来几个月出现超跌反弹，但最早也要到下半年才能看到增量资金持续流入带动的趋势性上涨。

一般而言，在旗下产品净值大幅回撤，特别是跌破预警线之后，私募后续的操作会比较被动，若市场确实如敦和资管所言，最早也要到下半年才能看到趋势性上涨，那么对于多数开年以来业绩回撤幅度较大的私募机构，特别是有产品净值已经跌破预警线的私募而言，无疑将面临巨大的考验。

不过，界面新闻注意到，也有部分百亿私募对未来的行情比较乐观，比如同样在开年以来业绩表现不佳的百亿私募希瓦资产。

希瓦资产创始人梁宏9号在社交平台上发文表示“我看到一地黄金，但是很多投资人跟我说这个风险那个风险，什么战争加息边缘化国际局势等等风险。我只知道我想买的东西现在很便宜可以买。他们嘴巴上的风险只是可能的波动，或者现在阶段下跌的理由。但并不是这个公司本身的价值和自身的前景。”

界面新闻围绕市场观点是否有变化等问题对敦和资管进行了采访，截止发稿未得到回应。