文|字母榜  武昭含

编辑|赵晋杰

字节跳动彻底剥离了证券业务。

2月21日下午，华林证券发布公告称，已就购买字节跳动旗下证券业务海豚股票APP签署协议，并拟受让海豚股票APP运营主体——北京文星在线科技有限公司。本次交易完成后，字节跳动将下线并不再运营海豚股票APP和对应证券业务，由华林证券为该APP的用户继续服务。

早在2021年9月1日，《晚点LatePost》等媒体就透露字节跳动拟出售旗下的证券业务，整体估值在5亿元—10亿元，并且公司已经先后与中金、中信、复星、东方财富等进行沟通。当时，字节跳动回应称，公司正在收缩金融相关业务，内部已经明确未来不再从事证券业务。

现在，华林证券的公告宣告了交易的终结。根据公告，此次交易华林证券将以2000万元的价格受让江苏今日头条持有的文星在线100%股权。

公开资料显示，文星在线成立于2017年4月，以海豚股票APP为平台，基于头条机器学习模型，量化股票大数据，为用户提供股票行情和数据分析，随时跟踪股票动向。

不过，上线将近五年的文星在线在营收方面并没有给字节带来多少贡献。2021年，文星在线实现营收约2850.8万元，净亏损164.2万元。2022年1月，文星在线的营收为1.39万元，净亏损44.47万元，截至2021年底的净资产为-7951万元。

对于此次华林证券受让字节跳动上述资产的消息，有接近监管层的投行人士认为，这或与大型互联网平台从事重资产类金融持牌业务的难度持续上升有关。从目前的趋势看，大型互联网平台在持牌证券业务上的进展大多都不顺利，例如，与阿里巴巴存在明显关联关系的云峰基金拟设立的云峰证券，始终止步于证监会机构部的券商设立审查名单中。

字节跳动此次出售业务，可以看做是顺应监管的一次主动收缩。

巧合的是，在海豚APP出售公告发布的同一天，有媒体报道称字节跳动大力教育旗下四大在线教育业务均已停运，并且其中的“GOGOKID”“你拍一”“清北小班”和“汤圆英语”已发布停运公告。

在金融与在线教育面临监管的背景下，砍去证券业务与在线教育，对于已经进入收缩阶段的字节来说未必是坏事。

A.

从字节跳动布局证券相关的业务，到如今彻底剥离，不到五年时间。

2017年，字节跳动注册成立北京文星在线科技有限公司，推出了旗下首款金融产品“钠镁股票”。钠镁股票上线之初通过今日头条APP的导流和宣传，也曾有过不错的下载量。根据七麦数据，从2018年5月开始，纳镁股票的下载量开始增加，成为部分股民的首选APP。

纳镁股票的快速成功，让字节看到了股票业务的前景。2019年，纳镁股票正式更名为海豚股票。一位原字节金融业务的员工在接受《新言财经》采访时透露，以海豚为前缀的命名形式，是张一鸣亲自定的，包括后来的金融资讯平台“海豚财富”，以及模拟炒股产品“海豚股票”等金融产品。

2019年，字节跳动开始布局港股和美股相关业务，于香港注册“松鼠证券”并申请了香港证监会的相关牌照，可提供证券期货交易、资产管理等服务。后来公司又收购了1996年成立的香港本土券商亚洲太平证券，并更名为恒星证券。

随着字节跳动在2018年拿下第一张金融牌照，一张涵盖证券、保险经纪、网络小贷、第三方支付、保理的金融网逐渐形成。

不过，字节跳动在香港取得券商牌照的“水花”并不大，更对内地竞争格局影响甚微，海豚股票的发展也逐渐走向下坡路。在字节跳动庞大的业务版图中，海豚股票第一次出现在大众视野是2020年4月，当时该应用被曝可以进行开户和实盘交易，官方对此进行了否认，而后便几乎销声匿迹。传出出售消息时，海豚APP的日活跃用户数仅为13.39万。

事实上，与其他互联网巨头在券商牌照上的布局相比，字节跳动在该业务上面并不算“大力”。根据国信证券的资料显示，阿里巴巴在券商服务领域布局了云锋金融、华泰国际，腾讯有富途证券，相比而言，字节跳动在此方面的投入并不大。

有接近字节跳动的人士分析道，目前头条并没有进军持牌机构的意思，保留证券业务比较鸡肋，而且互联网证券这个赛道本身已经比较拥挤，字节跳动并不具备优势，放弃证券业务的性价比显然更高。

B.

虽然放弃了证券业务，但字节跳动在其他金融业务上的布局并没有受到影响。

2020年1月19日，抖音支付上线，这意味着字节跳动的金融业务已经成为了一个完整的版图。在此之前，字节已经拿到了四张金融牌照——保险经纪牌照（2018年6月）、证券投顾金融牌照（2019年8月）、网络小贷牌照（2020年7月）、支付牌照（2020年9月）。

与专业度高、门槛高、存在感低的证券业务相比，字节将金融业务的重点放在更加擅长的支付领域，是更明智的选择。2021年春节后，字节跳动放弃了理财业务，上线了消费金融产品“抖分期”，该产品主要被应用于电商领域。随后字节陆续注册了金融物管类“抖音支付”“抖分期”“抖享付”等商标。

近两年来，互联网公司越来越重视支付业务，美团、拼多多、字节跳动、快手、华为等众多头部互联网企业通过股权收购的方式获得支付牌照，入局支付业务。

布局支付业务最重要的原因在于，它是金融业务的基建，也方便“摇钱树”产品的落地。在今日头条、抖音等流量平台中，字节跳动早已嵌入了放心借、DOU分期产品。

支付业务也成为了抖音电商实现内循环的重要一环，为抖音庞大流量的变现提供了通行证。对抖音而言，缺少支付体系一方面要承受来自支付宝、微信的支付渠道手续费，另一方面也令自身的电商内循环始终有一个缺口，抖音支付的上线，让用户在消费时多了一个支付渠道，进一步完善了抖音电商的基础设施。

不过在阿里、腾讯、京东三大巨头提前占领互联网金融高地的背景下，字节跳动想要在金融业务上有所突围也并不容易。

C.

不仅是金融业务，字节跳动在进入2021年后，多个业务都曾进行过调整。

受到政策影响，字节跳动曾重点投入的教育业务在2021年经历了裁员、关停等一系列收缩过程。当前，字节教育的四大在线教育板块已经全面停运。

而字节十分看好的游戏业务也在去年迎来了一次调整。相比去年上半年字节跳动高价收购的沐瞳科技与有爱互娱，其内部孵化的休闲游戏Ohayoo的日子就不那么好过了。去年下半年，Ohayoo负责人徐培翔离职，随后就进入了调整阶段。

几乎在同一时期，澎湃新闻报道字节跳动商业化团队也在进行调整，就连温州本地直营中心最赚钱的电商业务也被砍掉。

在去年年底，字节跳动发布内部邮件称，决定撤销人才发展中心部门。伴随着2021年字节跳动的“去肥增瘦”，裁撤人力发展中心似乎是一种必然。进入2022年后，字节跳动依然延续了“去肥增瘦”的方向，一月初砍掉了整个战投部门，二月初又关闭了服装独立站 Dmonstudio。

这些或引起巨大轰动，或悄无声息的撤退，都预示着全面扩张的字节跳动已经切换到了收缩模式。梁汝波治下的字节跳动一改往日的全速扩张的风格，逐渐走向收缩。

从内部看，收缩的业务大多在所属领域并没有建树，对于重视ROI的字节跳动来说，在这些业务上的断舍离有利于公司将更多资源倾注到具有优势的业务中去。另一方面，互联网反垄断成为常态，占据市场主导地位不再成为巨头们的目标。

内外环境共同作用下，走向收缩的字节才能跳动得更快。

参考资料：

《张一鸣动刀，字节跳动退出证券业务意欲何为？》，猎云网

《整体出售证券业务，字节跳动为何要在此时断舍离？》，锌财经

《剥离证券业务，字节或许能跳动得更好？》，BT财经

《剥离证券业务，字节或许能跳动得更好？BT财经

《字节跳动出售旗下证券业务，彻底退出该领域》，晚点LatePost

《字节布局信用业务“字信”，或对标芝麻信用、微信支付分？》，Tech星球