五大四小发电集团十年全方位PK|界面新闻

文 | 黑鹰光伏王亮刘洋江南

在中国发电市场，“五大四小”纵横驰骋。他们的业务涉及火电、水电、核电、风电、光伏等各种发电形式，地位举足轻重。

特别值得注意的是，在光伏产业链的下游，以“五大四小”为代表的电力央企也始终占据核心位置，且最近两年的进击愈发凶猛。从大趋势上看，“五大四小”也成为新能源“大基地”与“整县推进”分布式的主力投资商。

经过最近几年一系列的整合重组后，中国发电市场新的“五大四小”出炉。本期内容，黑鹰光伏详细统计对比了“五大四小”发电集团过去十年超十项核心经营数据。我们发现，“五大四小”在过去十年时间里，总计创造营收超15万亿，创造净利润总计超1.4万亿，累计造血（经营现金流）4.27万亿，累计筹资3455亿，累计外投资7.65万亿，合计缴纳税费约1.84万亿元；截止2022年9月底，“五大四小”总负债近6万亿，整体资产负债率为65.84%，同时期资金储备合计为5405亿。

以下是本期内容及相关表格的呈现顺序，供读者参考：（注：基于电力央企整合重组的变化，本文表格中，国家能源集团2010-2017年数据为原中国国电集团数据，2018-2021年为原中国国电集团与神华集团合并后数据；中国广核集团2011年-2016年风电和太阳能数据分别为2011年11月末、2012年9月末、2014年3月末、2015年3月末、2016年3月末、2016年9月末数据。除华润电力装机容量为权益装机容量外，其他发电集团均是控股装机容量）

1.十年营收变化与对比

2.十年净利润及毛利率对比

3.十年总资产变化与对比

4.十年总装机容量及新能源装机对比

5.十年总负债变化与对比

6.十年造血（经营现金流）能力对比

7.十年净筹资+对外投资对比

8.十年资金储备变化与对比

9.十年纳税规模对比

1.十年创收超15万亿，其中三峡集团和中广核营收实现超10年正增长。

据黑鹰光伏统计，近十年间（2012年-2021年前三季度），五大四小发电集团合计创收15.21万亿元，其中4家发电集团总营收突破1万亿元，依次为国家能源投资集团，总创收3.99万亿；中国华能集团，总创收2.81万亿；国家电力投资集团，总创收2.16万亿；中国华电集团，总创收2.07万亿；中国大唐集团，总创收1.79万亿。从增速看，其中7大发电集团营收连续五年实现正增长，三峡集团和中国广核集团实现超10年正增长。

2.十年创造净利润1.40万亿，其中4家发电集团创利超1000亿元。

近十年间，五大四小发电集团合计创造净利润1.40万亿，其中4家发电集团创利超1000亿元，依次为国家能源投资集团，合计创利4794亿元；三峡集团，合计创利3009亿元；中国华能集团，合计创利1225亿元；中国广核集团，合计创利1147亿元。其中，中国广核集团是持续盈利最长，其净利润已连续9年实现正增长，其次是国家能源投资集团，持续6年净利润保持正增长。

3. 五大四小总资产已突破8.7万亿，国家能源投资集团、国家电力投资集团、华能集团、三峡集团总资产规模均超万亿。

截止2021年9月末，五大四小发电集团总资产合计为8.74万亿元，较十年前增长近1倍。其中，国家能源投资集团、国家电力投资集团、中国华能集团、三峡集团总资产规模均超万亿。

从增速看，其中7大发电集团总资产都已超10年以上持续增长；十年间4大发电集团总资产规模增长在100%以上，依次为中国广核集团，总资产增长216.43%；三峡集团，总资产增长200.78%；国家电力投资集团，总资产增长155%；国家能源投资集团，总资产增长128.38%。

4.2020年底总装机容量超11亿千瓦，增长近一倍；新能源装机首破2亿千瓦，增长近5倍。

据黑鹰光伏统计，2011年-2020年这十年间五大四小发电集团总装机容量从5.86亿千瓦增长至11.58亿千瓦，十年增长了97.60%。其中五大发电集团总装机容量均突破1亿千瓦。

从增速看，十年间有五家发电集团总装机容量增长在100%以上，中国广核集团和三峡集团分别以470.87%和200%的涨幅位列一二位。

与此同时，十年间，五大四小发电集团（风光）新能源装机容量增长尤为迅猛，十年增幅达463.77%，2020年新能源总装机容量首次突破2亿千瓦。从增速看，五大四小发电集团新能源装机容量增幅都在100%以上，其中又以三峡集团和国家电力投资集团增长最为凶猛，十年增幅分别达1454.46%和1039.48%。

此外，十年间，五大四小发电集团新能源装机容量占比已从2011年末的6.34%增长至2020年末的18.10%，其中8家发电集团新能源装机容量占比均超10%，前三名依次为中国广核集团，占比为38.32%；华润电力，占比25.27%；三峡集团，占比约23.21%。