记者丨刘晨光

3月21日，招商银行举行2021年年报线上业绩发布会，多位高管出席会议。对于如何理解“投商私科”、今年净息差会呈现出何种走势、大财富管理有何打法、理财情况整改等多个方面问题，招行管理层一一进行了回应。

构建“投商私科”一体化服务体系

在业绩发布会上，招商银行行长田惠宇在致辞中提到了“在客户界面构建‘投商私科’一体化服务”，如何理解这个全新的概念？

田惠宇在业绩发布上表示，“投商私科”是招商银行打造“大财富管理价值循环链”形象的说法。或者说，过去商业银行经常提到的一句话是 “为客户提供综合服务和综合解决方案”，只是相对于招商银行而言，“投商私科”这几项业务都有相对优势，所以它并不是一个新的业务品种，某种意义上说，就是以客户为中心在目前形势下如何发挥好招行特色的体现。

田惠宇认为，要做好“投商私科”，针对的是各类客户，要看有什么样的客户需要。

“比如说新动能客户对银行的需求不仅仅是贷款，还有直接融资、员工个人服务、上市前的股改、股权融资、管理层激励等等，这类的业务和投行、私人银行业务比较紧密。”田惠宇说道。

他表示，做好“投商私科”对招行来讲要解决两个问题。第一个是需要对行业有更深的认知。田惠宇认为过去几十年，房地产和地方政府融资在整个银行业贷款占比中比较高。大量的专业能力主要体现在这方面，而对制造业，特别是新动能行业和涉及到资本市场的业务不是很熟悉的，熟悉的人也是少数，客户经理这方面的专业能力没有完全建立起来。他认为，要做好“投商私科”首先要解决对行业的认知，对自己产品的熟悉。

第二个要解决的是组织开放融合的问题。田惠宇指出，招行在3.0模式里特别强调“开放融合的组织模式”，如果组织是不开放的，内部是不融合的，客户看银行雾里看花，银行看客户一知半解，客户的感觉、服务体验很不好，抓不到客户的痛点。

“所以‘投商私科’说起来是比较简单的概念，但是实施起来可能需要做一系列的组织进化。”田惠宇补充道。

净息差呈何种走势？

2021年，招商银行净息差2.48%，同比下降1个基点。

招商银行常务副行长王良在业绩发布会上指出，根据一季度的业绩增长情况和开年以来的形势，应该说今年整个银行业的经营情况，包括招商银行，都面临着经济下行较大压力，银行业的增长遇到困难，风险面临巨大挑战。

王良指出，从今年开年以来的整体增长情况来看，还是按该行年初的各项预算和计划，保持比较稳定的增长态势，各项存贷款的指标在年初的预算计划之内，但是时间还比较短，不到三个月的时间，还要看进一步的发展趋势。

展望今年的净利差变化，王良认为，一方面是去年12月20日和今年1月20日人民银行下调两次LPR利率，对招行今年的净息差管控、保持净息差优势带来很大的压力。

另一方面，从存款增长来讲，各家银行对存款的竞争更加激烈，存款成本有所上升，也会对净息差有巨大挤压。

从非息收入增长来看，王良认为，开年以来资本市场遇到巨大的波动，整个基金业的代理销售和发行遇到很大的困难，这就给基金代销收入带来一定的下行压力。

王良认为，今年存贷款在量上有保证。一方面，国家整体宏观经济的增长预计保持 5.5%左右的速度，财政政策、货币政策将进一步加大力度，贷款规模将增长20万亿，存款增长也会超过20万亿。他着重指出，在质上，要“抓住核心存款增长，管控好存款的成本，保持存款成本的稳定。”

大财富管理今年如何推进？

田惠宇在业绩发布会上指出，招商银行打造”大财富管理价值循环链”，在某种意义上也是结合银行自身特点，根据市场行业的变化规律提出来，去年取得了很好的成绩。

他认为，从招商银行自身能力来说，在某种意义上，招商银行实际上还是一个销售机构，招行的能力和优势主要体现在银行渠道方面，而不是投研和资产配置方面。田惠宇坦言，如果投研还有资产配置的能力上不去，还不能说招行是一个很厉害的财富管理机构。

具体来看，今年在大财富管理方面会有什么布局？

招商银行副行长汪建中指出，从整个 AUM的增量结构来看，理财产品还是占了绝对多数。但是今年股债双杀，同时理财也在向净值化的方向转型，所以理财收益的波动也给我们带来了客户投教方面的压力。因为目前投资者对基金的波动和回撤都比较理解。但是对于理财净值化以后的波动，还需要有投教的过程。

汪建中指出，一方面，对客群增长，特别是财富客群的增长保持积极的态度。去年该行首次披露了财富产品持仓客户数，达到3778.66万户，增幅比较可观，较上年末增长29.68%。我们通过线上运营实现低成本获取财富客户，招行会继续坚持做。去年这方面的成效比较好，财富客群的增长今年仍会保持比较好的态势。

产品策略方面，汪建中表示，今年该行在保险的配置上还会保持相对比较高的增速。去年代理保险收入增长达到 42.80%，今年开年整体成效也是不错的。基金方面，招行对客户进行分类施策，对很多客户进行了逆周期配置，长期来看成效会不错，客户今后的体验也会比较好。

“根据客户的不同特点进行配置，为了提高配置效率，对客户进行精准分类，提升总行及分行的中台能力，以及线上的运营能力，在操作上坚持以价值观的导向、以客户为中心、为客户创造价值。”

汪建中坦言，在具体的产品策略上，该行以追求低波动性的产品为主，比如说FOF等。“固收+”比较特别，因为去年全行业“固收+”产品的总量上得比较快，但是今年股债双杀后，由于“固收+”产品存量规模较大，对整个资本市场的波动性产生了一些新的影响。招行会在其他的产品上坚持低波动性，同时也为一部分客户进行逆周期配置。整体来看，今年财富管理的总量计划还没有改变，招行策略会随着资本市场的波动性实时改变。

理财产品整改情况如何？

王良指出，根据监管要求，招商银行已经按照整改计划在2021年底基本完成产品整改。现在招银理财的管理规模是2.78万亿元，其中2.6万亿元都是符合新规的新产品，占比达到 93.53%。

王良指出，剩下1000多亿元的老产品，是配置了投资期限比较长的股权类、或者产业基金类的资产，按照监管的要求是一行一策、一户一策，最后的整改到期要求是2025年底，还有几年的过渡期。

此外，王良还表示，去年银保监会推出有关现金管理类产品的管理办法，招行银行也在积极整改。现金新规的过渡期是到2022年底。目前招行的现金管理类产品规模大概是 1.2 万亿元左右。

王良指出，根据监管要求，按照产品规模不超过风险准备金200倍的比例要求，只要招银理财的风险准备金达到约60亿元的规模，就可以满足整改要求，支撑1.2万亿元左右的现金管理类产品规模。

据王良介绍，目前招银理财的风险准备金已经达到了50多亿元，年底就可以超过60 亿元，现金管理类产品可以顺利完成整改。这样招行基本可以按照资管新规、现金新规，圆满完成理财子公司的改造。