文｜小食代 潘娴

如果不是有这么一段涉及中国市场的描述，跨国餐饮巨头RBI的2021年报也许不会太引起国内餐饮行业的关注。RBI旗下拥有汉堡王、Popeyes和Tim Hortons等多个知名餐饮连锁品牌。

小食代留意到，Restaurant Brands International（下称：RBI）在2月中旬发布的财报里披露，2022年初，RBI与汉堡王和Popeyes的中国主特许经营协议方进行谈判，以解决2021年出现的“商业纠纷”（business disputes）。

RBI没有在上述财报中“点名”任何公司。

公开资料显示，土耳其大型餐饮集团TFI TAB Food Investments（下称：TFI）为汉堡王餐厅在中国的主特许经营商。2020年，TFI将炸鸡品牌Popeyes引进中国市场。

这到底是怎么一回事？下面，我们来一起看看。

最新回应

“根据这些讨论，我们预计将同意在2022年支付约1亿美元（约合人民币6.36亿）。”RBI表示，其中7200万美元已被记入2021年的诉讼和解及准备金净额。剩余部分在发生时，将呈现为以权益法记录的投资费用。

“这笔款项的大部分与Popeyes有关，预计将解决双方纠纷，并让我们能与新的主特许经营商（a new master franchisee）一起在中国市场发展。”RBI在财报中称。

该公司还表示，此外，上述协商结果将允许RBI与其合作方为汉堡王在中国的业务提供股权出资。

不过，RBI并未透露同意支付资金及纠纷的原因，但强调，为此支付的大笔资金有利于旗下品牌在华发展。“我们相信，该协商结果将加速Popeyes和汉堡王品牌未来几年加速在中国的增长。”RBI财报写道。

小食代留意到在发布年报后，在随后的业绩分析师会议上，RBI全球首席执行官Jose Cil也曾给出类似说法。其表示，RBI正与中国主特许经营商“紧密合作”，以解决双方存在的一些未决问题和争议。

“我不会在这次会议上过多谈论这些，但我已经认识这些人（注：指中国主特许经营商）很长时间了，也相信前方有条通畅的道路以帮助加速在中国增长，这显然是我们的最大优先事项之一。”Jose Cil说。

此外，小食代还留意到，在3月初出席UBS全球消费者及零售大会时，RBI国际业务总裁David Shear也数次谈及Tim Hortons咖啡、Popeyes在中国市场的“远大前景”。他没有再在会议上提及“纠纷”。

就财报中披露的说法，在接受小食代查询时，汉堡王中国方面没有给出进一步说明，但是其最新回应称：“汉堡王（中国）投资有限公司已发生工商变更，注册资本由2.2亿美元增加至3.1亿美元。RBI正在加大中国市场的投入以加速发展。”

工商资料显示，汉堡王（中国）投资有限公司的上述资本变更在2月14日完成。

汉堡王（中国）投资有限公司由一家名为“BK（Hong Kong ）Development Co., Limited”的公司全资持有。2017年，TFI曾经谋求赴美上市时，其向SEC递交的招股文件显示BK（Hong Kong）Development Co., Limited由Pangaea Foods (China) Holdings, Ltd.全资持有。根据后者股权穿透图，其72.5%的股权由TFI和笛卡尔组建的合资公司持有，其余27.5%股份由RBI子公司BKAP（BK Asiapac Pte. Ltd）持有。

（截至2017年9月30日的股权结构图，SEC文件）

针对财报的说法，小食代也曾经通过邮件向RBI全球总部查询希望了解更多细节，但在等候两周后仍未获得回复。

对此，香颂资本执行董事沈萌在今天向小食代分析时称，商业纠纷的核心原因往往是利益分配在前后期产生分歧，就餐饮加盟而言，可能是品牌方和加盟方在前期的合作条款细节存在理解偏差。他猜测道，从讨论结果来看，“不排除是RBI后期未能兑现与TFI合约中的部分承诺”。

TFI是谁？

尽管品牌放“突然”放话让人疑惑，但可以肯定的是，作为RBI两大品牌的中国“操盘手”，TFI的根基一时间难以撼动。

小食代今天翻查其官网留意到，TFI目前在土耳其、中国等多个国家开展餐饮业务，为全球最大的汉堡王加盟商。与此同时，这家总部位于土耳其的公司还运营着炸鸡连锁品牌Popeyes，意大利风味连锁品牌胜百诺，土耳其餐饮品牌阿拜斯、土耳其旋转烤肉、USTA P DEC 等等。

最早于2012年，TFI开始在中国开展业务，目前是汉堡王在中国的主特许经营商，在中国200个城市开设了1300多家汉堡王。2019年，TFI宣布将汉堡王“兄弟品牌”、同属RBI集团的Popeyes引进中国，于2020年在上海开出Popeyes中国大陆首店。

经过10年发展，由汉堡王、Popeyes品牌组成的中国业务，已成为TFI全盘生意中举足轻重的一部分。根据其官网数据，截至2021年12月31日，TFI已开设2660家餐厅，其中过半都开在中国，数量达1379间。

在2021年9月，TFI创始合伙人兼首席执行官Korhan Kurdo lu透露：“2020年，我们的合并收入达到72亿里拉，其中60%或43亿里拉（约合人民币18.53亿）来自海外业务。我们的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）总额达到7.72亿里拉（约合人民币3.33亿），其中44%来自海外业务。”

过去多年间，TFI在华收入规模也在快速扩张。Korhan Kurdo lu表示，从2013年将中国业绩并表至2020年底，该公司中国市场收入增长了5.7倍。上述文章还称，TFI旨在通过投资，特别是对中国和土耳其市场的投资来维持其全球增长。

可以预想，按照原先规划，中国市场的汉堡王和Popeyes将是TFI未来增长的重要抓手。为此，Popeyes已提出未来10年要在中国大陆开设超过1500家门店的目标。

至于汉堡王，TFI方面近两年未对外公布过中国开店目标。但不难想象，面对肯德基、麦当劳等品牌都在此高速拓店，该品牌仍需要进一步发力。

根据欧睿国际的中国有限服务餐饮连锁市场数据显示，按食品服务零售总额计算，汉堡王2021年以1.2%的份额位列第五，而排名前二的肯德基、麦当劳份额分别为12.0%、6.7%。

资料显示，截至2021年12月31日，百胜中国已开出8168家肯德基餐厅，其2022年整体计划净新增约1000至1200家新店。去年6月，麦当劳中国在内地餐厅数已超4000家，预计这一数量到2022年底将增加至4500家。

和部分谋求上市支持扩张的同行一样，TFI也曾尝试闯关资本市场。小食代介绍过，在2018年受美股暴跌影响推迟赴美上市计划后，彭博社2019年引述熟悉情况人士称，该公司正考虑将其中国市场业务在香港IPO。

随后到2021年3月，彭博援引消息人士指，TFI正探索包括在土耳其伊斯坦布尔IPO在内的各种选项。到去年9月，彭博引用消息人士称，TFI已选定花旗集团及汇丰控股有限公司为其在伊斯坦布尔证券交易所进行IPO，或筹资约2.5亿美元（约合人民币15.90亿）。

小食代还将为大家持续关注事件的最新进展。