文|小食代 何丹琳

尽管“酱、醋”等是民生刚需，但国内最大酱油公司依然经历了“极其困难”的一年。

“2021年，外部环境发生了非常大的变化，新冠疫情余波未平、消费需求疲软、各种原材物料价格上涨、社区团购恶性竞争、限电限产导致供应趋紧等，企业经营环境复杂而严峻，公司面临前所未有的挑战。”海天味业这样表示。

昨日晚间，这家旗下经营着酱油、蚝油、酱、醋、料酒等众多品类的公司还是交出了一份营收和利润双增长的成绩单，尽管其增速创下上市以来首次低于10%的记录——根据最新发布的财报，2021年海天的营业收入250.04亿元，同比增长9.71%；归属上市公司股东的净利润66.71亿元，同比增长4.18%。

“在如此困难的条件下，增长实属不易。”今天，海天味业副总裁管江华在业绩会上这样说，希望能对投资者传达信心。“这说明了我们在整个产品体系、品牌影响力，还有渠道、精益管理等方面，仍然是具有不可撼动的竞争优势。同时，公司的超大规模所带来的集约化，使得我们在消化成本上涨方面拥有优势，这体现得非常明显。”

小食代留意到，在今天上午举行的上述业绩会上，包括海天味业董事长庞康在内的该公司管理层还进一步解读了海天的业务表现，谈到了未来增长逻辑，以及回应了投资者关于在成本压力下是否计划再次涨价、发展新品类的思路等一众提问。

我们一起来关注下。

“格局未定”

我们来分品类来看下。

目前，海天生产的产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳、火锅底料等十几大系列百余品种。财报显示，2021年，该公司的酱油、蚝油、酱三大核心品类以及全国各主要市场基本保持了“稳定的发展”，其中酱油实现营收141.88亿元，增长8.78%，蚝油实现营收45.32亿元，增长10.18%，酱料实现营收26.66亿元，增长5.61%。

“多年来，公司调味品的产销量及收入连续多年名列行业第一。”海天在财报中表示，2021年，其继续保持在调味品行业的龙头领先地位，产销量分别为430万吨、433.5万吨，其中海天酱油产销量更连续25年名列行业第一。

该公司表示，2021年，海天酱油品类的产品结构和盈利能力再上台阶，综合竞争优势进一步拉大。海天蚝油则是继酱油之后的第二大单品，正“逐步发展成为一个全国化产品”。海天调味酱则将侧重新品研发，继黄豆酱之后，陆续推出了招牌拌饭酱、香菇酱等产品，“都获得了很好的市场反馈”。

据披露，海天2021年的研发投入同比增加 8.45%，全年研发成本超过7.72亿元。“研发费用主要投入新品开发、核心工艺及技术的研发、技改、食品安全等领域。”庞康在会上回答投资者提问时补充说道。

整体来看，海天在过去一年里加快了新品上市。例如，推出0系产品、多款惠系产品，还有推出了众多新包装，包括双层瓶、挤挤装、mini 装、自立袋等。“未来，我们会结合消费升级需求，强化产品创新，打造更健康、更美味的高品质产品。”庞康说。

小食代留意到，会上，海天对于布局新品类的规划也成为了投资者关注的焦点之一。

财报显示，2021年，该公司其他品类实现营收22.11亿，同比增长13.37%，其中醋、料酒等产品已初具规模。“醋、料酒、复合调味料等都是有较大容量空间的品类，目前竞争格局尚未定格，我们将在产品体系、生产布局、架构改革、人才机制等方面做足文章，助推这些新品类加快发展，构建新的增长点。”管江华在回答投资者提问时说。

海天味业董事会秘书张欣表示，该公司会继续加大在产品研发上的投入，也会在米面粮油、火锅底料等跨界产品上逐步发力。对于复合调味品，她补充说道，该品类还在培育阶段，现在体量还比较小，对整体营收贡献很小。

另外，在被问到是否计划进军预制菜市场时，张欣表示，这个领域与调味品关联度较高，“我们也正在积极调研中。”

继续提价？

和众多消费品公司一样，海天正面临着成本上涨的压力，它能否把成本压力持续通过定价方式转移给市场，也备受行业关注。小食代留意到，成本压力和涨价计划也成为今天投资者们提问次数最多的话题之一。

财报显示，2021年，该公司的各主要原材料、能源等成本持续上涨，直接材料同比增长18.17%，主要是材料采购成本上涨所致；其中，酱油及调味酱直接材料项目同比增长较大，主要是本期酱油及调味酱所消耗的材料采购成本上涨较大所致。

“我们通过各种措施，在一定程度上消化了各种成本上涨带来的不利影响。”海天表示，为应对原材料涨价等变化，其要求全体员工“眼光朝内、刀刃向己”，主要通过内部挖潜，来实现降本增效。

该公司指出，在生产端，其放大了集约化规模优势和精益管理优势，提高人均效能；在供应端，利用规模优势，与合作商一起整合资源。该公司又在财报中提到，运费同比下降2.57%，主要是优化物流网络结构、提升产销联动效率所致。

与此同时，去年10月，海天对旗下产品进行了提价。“这次提价主要是基于成本的大幅上涨。”海天管理层在会上表示，不过，在去年四季度，提价后的产品的出货占比较少，加之10月份之后原材物料又出现了大幅上涨，加上限电限产等因素，利润仍然承压。

那么，海天2022年还会继续提价吗？这家酱油巨头今天多次回应称：暂时不会。

张欣表示，目前大宗原材物料价格处于高位，海天并没有进行锁价；而今年农产品大豆等原料涨价，会对公司成本有影响。“2022年，预计各项成本普涨，但成本上涨趋势还没有清晰，暂时还较难估算具体金额。”她说，按照这个趋势，去年的提价将难以完全覆盖现有成本的压力。

“但公司会尽量通过挖潜增效，进行内部消化。我们暂时还没有再次提价的考虑。”张欣表示，因为考虑提价时，除了考虑成本，还需兼顾市场。“目前，消费者需求较弱，不能无限制地将成本向消费者转移，企业还需要通过各种办法积极消化成本。我们会通过各种方面来对冲成本压力。”

庞康同样明确表示：“公司暂无进一步提价计划。”他强调说，调味品是刚需产品，海天一直注重打造性价比高的产品，更能让大部分消费者接受和购买，做到好吃又不贵，因此提价要综合考虑成本变化、销售策略、企业持续发展等多种因素。

“从长远看，提价对公司预计会产生一定的促进作用，但短期仍然较难完全覆盖成本的上涨。面对成本上涨压力，公司会继续强化经营挖潜，多举措控制成本，通过技改、科研创新、智能化等手段，在投入产出、生产效率、节能降耗等方面持续挖潜成本效益，最大程度消化成本上涨压力。”庞康表示。

未来规划

展望2022年，海天计划营业收入目标为280亿元，利润目标为74.7亿元；也就是说，都是同比增长12%。“这个目标和往年相比并不算高，但面对当前的困难和挑战，这个目标也并不算低。”管江华今天在会上表示。

他说，虽然近期疫情呈现了多点爆发之势，地缘的冲突又进一步推高了能源、粮食等价格，这些给经营也带来了一定的不确定性，但依然对未来发展“充满信心”，因为未来无论是行业还是企业，持续向好的趋势并没有发生一些根本性的变化。

具体而言，第一，国家稳定向好的经济基本面并没有发生改变。“虽然这两年受到疫情影响比较大，包括餐饮的消费受阻，也间接波及了整个调味品行业。但是公司认为随着疫情的控制和结束，这样的影响是短期的。即使疫情可能还会持续一段时间，企业依然可以从存量当中去找到很多结构性的机会。”管江华说。

第二，他认为，行业稳定向好的基本面没变。“调味品行业的总盘很大，大概有3000多个亿的市场规模。这几年随着生活方式的一种快捷化，像复合调味料的发展，也都在助推整个调品行业进一步去扩大。”

“从主要企业来看，2021年虽然大家都经历了巨大的考验，特别是在成本这一端面临了前所未有的压力，不少企业的利润也是出现了大幅度的下降，但是从收入端来看，大盘总体还是保持了一定的增长，也体现出了较强的发展韧性。”管江华说。

第三，他认为，公司稳定向好的基本面也并没有发生改变，“我们去年的表现，也说明了越是在不利的市场环境底下，像我们一些头部的品牌可能获得的机遇会更多。”

第四，他表示，公司未来的成长逻辑并没有发生改变。“我们在优先发展调品主业的同时，也会利用好我们过去所积累的规模优势、渠道优势等，加快去打造粮油米面、火锅底料、复合调味料，以及中央厨房等新业务平台，来打开未来的增长空间。”

谈到未来经营计划，管江华表示，2022年海天将会通过4个转型，来实现4个变化。

第一，加快完成市场的转型。“我们必须要去拥抱一些不可逆的消费趋势变化，在保证我们主体渠道网络稳定的同时，加速布局新零售。我们想用不长的时间来去做到在线上渠道的领先。另外，我们还会继续创新营销模式。”他说，第二，是加快科技的转型；第三，是加快智能化的转型，第四是加快产品的创新。

今天，海天味业收盘报88.08元，下跌2.13%。