文|电子商务研究中心

近日，微盟集团（02013.HK）、有赞（08083.HK）相继发布2021年全年财报。对此，网经社对上述两家零售电商SaaS服务商2021年全年财报业绩进行分析解读。

从2021年来看，微盟在营收、净利润、SaaS订阅解决方案收入、SaaS商家解决方案收入、订阅方案付费商家数等方面均超过有赞。

微盟2021年：营收优势渐显，数字商业收入大幅增长

近日，微盟集团（2013.HK）公布2021年全年业绩。财报显示，2021年全年微盟集团营收26.86亿元（人民币，下同），较2020年同期增长36.4%。

毛利方面，微盟集团2021年全年毛利15.17亿元，同比增长51.3%。

2021年，微盟集团经调整净亏损7.83亿元，相较去年同期增加32.3%

财报还显示，财报显示，2021年微盟集团数字商业收入19.67亿元，较2020年的12.46亿元增长70.9%。其中，微盟集团订阅解决方案(SaaS板块)收入达11.88亿元，同比大幅增长90.9%，付费商户数102813名，同比增长5.0%；每用户平均收入大幅增长57.7%至11553元人民币。报告期内，微盟集团SaaS产品矩阵进一步扩充，先后发布了企微助手、ShopExpress、智慧商超、智慧生鲜等全新行业解决方案，不断扩大SaaS业务版图。

同时，随着TSO全链路营销策略的持续推进，微盟集团数字商业板块中的商家解决方案持续增长。财报显示，2021年，商家解决方案收入7.79亿元同比增长47.5%；实现精准投放毛收入109.5亿元同比增长12.1%；付费商户数57909名增长26.7%，每用户平均收益13454元。与此同时，2021年微盟集团TSO全链路商户近500家，其中KA商户超50家，TSO商户GMV20亿元，贡献商家解决方案收入5000万元人民币。

有赞2021年全年：营收下降，净亏损持续扩大

近期，中国有赞（08083.HK）发布2021年业绩,业绩显示, 中国有赞2021年收入15.7亿元，同比下滑13.4%,

整体毛利9.53亿元，同比下降11.8%。

2021年全年，有赞净亏损持续扩大，达25.09亿元，同比扩大751.62%。

财报还显示，2021年有赞订阅解决方案收入为9.7亿元，商家解决方案收入为5.8亿元。2021年，有赞毛利率提升至60.7%。

2021年，有赞新增付费商家约4.77万家，存量付费商家8.84万家，其中订阅门店SaaS产品的存量付费商家占比为34%，同比超过翻倍增长。

值得一提的是，快手于2021年开始打造电商闭环，主动切断了包括有赞在内的外部电商链接。受此影响，截至2021年第四季度，有赞在快手渠道的GMV占比下降至2%。

据了解，有赞2021年GMV为983亿元，其中非快手GMV同比增长30%。此外，门店SaaS业务GMV占比提升至28%，同比增长超过100%。

2021年，有赞年度亏损约32.93亿元，同比扩大503.5%，其中商誉及资产减值即超20亿元；经调整年度非香港财务报告准则亏损9.04亿元，同比2020年的3.03亿元扩大197.5%。

3月25日，有赞就曾发布盈利警告公告，预计亏损扩大。公告中，有赞解释称，主要是由于下列原因：商家服务因受互联网环境和持续的疫情影响，导致业务表现未达预期，本公司预期对相关商誉及资产减值约21.8亿元。同时，为促进集团销售业绩并配合门店SaaS业务发展，销售开支增幅约23%。此外，为了丰富完善产品组合，研发支出增幅约30%。

网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青，从营收来看，微盟无论是规模还是增速都高于有赞。微盟的增长在于加强多产品线开发、深入推进“大客化、生态化、国际化”三大战略，同时占收入大头的数字商业收入增长超7成。有赞收入下滑的主要因素是在商家解决方案这块，有赞的订阅解决方案与商家解决方案两大收益支撑出现明显下滑。

“为了继续获客，有赞围绕开展业务带来的开支和成本颇高，这也让有赞一直无法实现盈利，连续多年亏损。如今已经是2018年借壳上市以来第四年亏损。这也一定程度上导致有赞的裁员，通过这种方式进行“开源节流”。微盟的亏损在于科研和用人方面的投入方面，为促进企业在第二条曲线的转型快速发展，因此这样的大规模投入不可避免。”莫岱青进一步补充道。

尾声：SaaS电商服务商正经历“寒冬”

莫岱青表示，国内的SaaS服务不温不火，此前有赞、微盟跟着电商走上快车道，如今发展遇困也不足为其。我们看到有赞业务的快速增长依赖外部平台，在高峰时，快手平台贡献其大约40%的GMV。而2021年11月15日，快手宣布对有赞执行第三方断链操作，不再支持直播间挂有赞的第三方商品。这样依赖自然会导致其后续发展不顺。所以对于有赞、微盟们来说要需求第二曲线，把鸡蛋放到更多的篮子里面。最关键的是，形成核心的竞争壁垒。

“受外部大环境影响、疫情反复，各互联网大厂纷纷裁员，对于有赞、微盟来说也正在经受考验。有赞曾经被称为国内最好的SaaS电商服务商，如今大裁员，连年亏损，股价跌到不足高峰时期的1/20。有赞尚且如此，也意味着整个电商零售行业非平台方的SaaS服务公司进入‘寒冬’。面对这种情况，企业需要针对变化进行降本增效，并且有的放矢”。莫岱青说道。