文｜中国家电网

进入4月份，电视用LCD面板价格依然跌势不止，且眼看已要跌回两年前最初上涨(2020年6月)时水平。CINNO Research资深分析师刘雨实告诉中国家电网记者，这波“下跌潮”或将持续至今年6月份。对于相关面板企业而言，经历过去一年业绩大涨后，2022年他们所面临的压力并不小。

需求紧张下，2021年面板头部企业“赚翻”

尽管去年6月LCD面板价格达到最高点后开始快速下行，但因此前连续13个月上涨的高基数影响，整个2021年，电视用LCD面板价格基本维持高位运行。得益于此，在需求紧张下相关面板企业去年实现业绩利润大幅增长。

根据中国家电网梳理，中国主要LCD面板厂商(深天马A、TCL科技、京东方A、彩虹股份、龙腾光电、友达、群创光电、瀚宇彩晶)2021年的全年营收增幅基本均在两位数以上，净利润增幅同样十分明显，部分中小企业直接扭亏为盈，头部企业如京东方、TCL科技等更是净利润翻倍不止。

以京东方为例，据京东方A发布的2021年财报显示，京东方全年实现营收2193.10亿元，同比增长61.79%;实现归属于上市公司股东净利润258.31亿元，同比增长412.96%。“增长主要源于全年面板行业景气度整体较高，加之收购的中电熊猫南京、成都线并表”，中信证券首席电子分析师徐涛分析称。

在他看来，随着京东方动态优化产品结构，加之其柔性OLED持续放量进入各大客户供应链，京东方作为面板龙头市占率有望再升，并向物联网延伸，中长期看好该公司发展。

TCL科技业绩快报显示，去年全年TCL科技实现营收1635亿元，同比增长112.8%;归属于上市公司股东净利润达到100.6亿元，同比增长129.3%。TCL科技解释，实现收入和利润同比大幅增长的主要原因为，公司半导体显示业务出货面积、主要产品均价和产品盈利同比显著增长，业务组合和客户结构优化进一步提升产品收益贡献。

“国内显示面板企业业绩理想主要有两方面原因”，某彩电行业分析人士认为，一方面，疫情作用下，彩电等电子产品需求激增、上游原材料紧缺，这导致面板行业供不应求，价格上涨，企业利润随之提高;另外，随着三星、LG这两家面板巨头逐渐退出液晶面板领域，把绝大多数精力、资金都投入到OLED(有机发光二极管)显示面板行业，导致液晶面板的严重缺货，客观上利好了京东方和TCL华星光电这样的中国本土液晶面板厂家。

刘雨实则向记者分析表示，相关TV面板企业2021年成绩突出，面板价格上涨是十分重要的一个促成因素，除此之外，像BOE(京东方)、CSOT(TCL华星光电)、HKC(惠科)三家企业2021年合计LCD TV面板出货量已占全球出货总量的55%，2022年第一季度进一步提高至60%。换言之，“产能同步释放，乘势扩大市场份额，量价齐升”也是促成这些企业业绩增长的主要原因之一。不过，进入到需求低迷的2022年，LCD电视面板价格持续下跌，相关面板企业是否还能继续保持增长就存在一些不确定性。

降价压力下，2022年面板企业或陷盈利之困

从Omdia数据来看，今年2月，全球大尺寸LCD面板月度营收就已经出现环比下降6.80%，同比下降6.18%的双跌现象，达到60.89亿美元。其中TCL华星、友达大尺寸LCD面板营收保持同比增长，京东方、群创、LG大尺寸LCD面板月度营收分别同比下降16.83%、14.10%、5.51%。

整个Q1季度，根据WitsView数据，LCD电视面板平均价格已趋近或低于平均成本、现金成本水平，其中，32、55英寸LCD电视面板价格分别低于现金成本4.03%、5.06%;43、65英寸LCD电视面板价格仅分别较现金成本高出0.46%、3.42%。

市场下跌趋势还在继续，记者查询了Omdia、WitsView、Sigmaintel(群智咨询)、奥维睿沃、CINNO Research等机构最新预测数据，分析结果均显示，4月份电视用LCD面板的报价预计将继续连续下降。以CINNO Research数据为例，他们预计，4月份32、43、55英寸LCD电视面板价格将较3月份下跌1-3美元/片，分别达到37、65、100美元/片;65、75英寸LCD电视面板价格将出现8美元/片的下跌，分别达到152、242美元/片。

“在整体需求疲软的情况下，主要终端品牌由于库存压力较高，3月份向面板厂提出了减少采购量的需求，从而导致了4月份面板价格继续下跌。”北京迪显信息咨询有限公司副总经理易贤兢如此分析称。

“由于2021年以来国际物流运力持续吃紧，国际客户备货到货周期过长，部分下半年订单转至上半年，推高上半年面板价格同时也透支了下半年需求，致使去年6月起面板价格就开始出现下滑”，刘雨实向记者分析指出，而今年以来的俄乌局势突然升级，也进一步影响了欧洲需求恢复，从而延长了价格下滑的趋势。以当前形势来看，刘雨实预测，TV面板价格谷底会在2022年6月到来，但如果有进一步的因素影响全球需求，进而导致品牌方额外砍单，则价格拐点还将推迟。

随着TV面板价格跌至现金成本线，在刘雨实看来，部分设备老旧、盈利能力差的海外产能将会逐步减产退出。对应的大陆面板厂商业绩利润也不可避免会受到影响，不过由于在规模和成本上具有优势，大陆面板厂调降稼动率的需求并不算迫切，预计Q2稼动水平仅比Q1低3%-4%。“转产由于IT面板近期价格也呈现快速下降，实际并无太多转产空间。”

奥维睿沃分析师也指出，当下TV面板厂出货承压，库存压力恐增加。“一季度产线稼动率处于高位，面板厂已进入亏损阶段，若不调整产能，面板厂将面临面板价格进一步下跌、亏损加大的压力。”

面板价格不断下降，可以预见终端电视的价格也有望持续下降。根据奥维云网预测数据，今年Q1季度,中国彩电市场零售量规模为903万台，同比下降8.8%;零售额规模为280亿元，同比下降10.1%。量额齐降态势下，业内人士预计今年彩电厂商也将掀起一轮新的价格战。