文|每日财报​  百川

近日，B站被爆直播业务部门计划裁员，名单已初步拟好，待上海地区恢复正常后，进行裁员约谈。本次裁员将会波及整个直播部门。据悉，裁员主要原因或为B站直播区与入驻公会之间关系失衡所致。

信息爆出后，B站官方对此做出回应称，招聘还在进行，公司业务发展良好，但并未提及是否裁员。不过，有UP主反映，从4月份开始，B站平台的创作激励减少了80%，由此可知B站裁员不是空穴来风，而是板上钉钉之事。

B站成立于2009年，2011年开始公司化运营，2016年开始探索商业化模式。在其目前的业务构成板块中，B站将营收分为四个部分：移动游戏、直播及增值服务、广告、电商及其它。根据2021年财报，增值服务收入虽较2020年增长了80%，增长额为30.89亿元，但直播业务仍然面临增收不增利情况。

而且随着直播业务监管趋严以及无版号游戏不能直播政策的落地，此时的游戏直播业务，也就缺少了继续砸钱的理由。所以在2024年运营扭亏的巨大压力面前，“降本增效”也就成了B站的最优选。

“盈亏平衡”道阻且长

今年3月，B站在发布2021年年报后，在财报电话会中CFO樊欣曾表示，今年B站亏损率将会同比收窄，并计划在2024年实现non-GAAP盈亏平衡。但从B站当前的亏损数据及发展状况来看，两年时间想要实现non-GAAP盈亏平衡并非易事。

从当前亏损来看，数据显示，自2018—2021年B站的亏损分别为6亿元、12.89亿元、30亿元、68亿元，同比扩大207.5%、130.7%、134.26%、122.94%，累计达116.89亿元。

从整体体量来看，B站的用户增长或触及天花板。高增长已成为过去时，在三月的财报电话会中，董事长兼CEO陈睿透露过去B站“用户增长”与“收入增长”分配精力为“七三开”，而今年会调整为“五五开”。之所以出现这样的调整，究其原因还是因为B站经过了高增长期所致。

财报数据显示2021年四季度B站的MUA为3亿，且用户平均年龄为21岁，50%来自三线及以下城市。这说明B站的新增用户年龄在不断下降，整体来看是00后居多。尽管这符合B站主打年轻化的平台定位方向，但从当下的中国人口体量出发也许会有新的认识。

根据《中国统计年鉴2021》的数据，2020年15-34岁人口数量为3.63亿；15-29岁的总人口数为2.39亿；10-29岁的总人口数则为3.25亿。由此不难得出，人群体量的天花板，一定会限制B站的持续增长。所以，当月活突破3亿体量时，很难想象B站还会实现30%以上的连续增长。

此外，若从B站营收业务分类来看，亦不是很理想。在2018年上市时，B站一度被外界称之为“游戏公司”，尽管在运营战略和平台商业化的推进下，B站已经摘掉了“游戏公司”的帽子，游戏业务不再占大头，营收比例更加均衡，但刚摆脱游戏依赖后，B站又陷入直播困境。

增值业务收入主要是直播分成收入和大会员收入。值得注意的是，在增值业务板块中，无论是直播也好，大会员也好，都与市场营销费用投入相关。直播需要吸引主播、购买游戏赛事版权以刺激直播收入，而大会员板块更多是长视频逻辑，需要进行内容制作和影视剧的版权购买，方能促进会员转化。

可以说，直播和大会员，与B站曾引以为傲的平台氛围、内容社区优势本身并不大相关。而且B站若想要跳出二次元内容领域，更要与其他长视频、直播平台进行激烈竞争。这也就意味着，符合B站特色的用户付费增长红利已经结束了，那些本身就喜欢B占并愿意为之大会员付费、直播打赏的人，已经触顶。

最后，从不稳定的广告业务和难以撼动大盘的电商及其他业务来看，这两个业务都不可能在未来2年给B站实现扭亏带来多大实质性作用。

数据显示，广告业务营收占比从2018年的11.23%，一路增长至2021年的23.34%，已连续7个季度同比增长100%以上，这超过了互联网广告整体增速，在未来要么继续保持这一增速，要么出现下滑，明显下滑的可能性会更大。

电商是一个极为复杂且重运营的工作，B站的电商主要在于如何形成平台闭环，承接平台的广告主的转化需求，是一个辅助性的板块，而不大可能单独成为一个现金牛业务。

“降本增效”不得不选

整体经济形势下行的背景下，二级市场早已回归理性。但从 2021 年的财报来看，B 站的成本目前还是没有得到显著的控制。财报显示，2021年四季度B站净亏损 21.0 亿元，净亏损率 36%，同比扩大 14%；全年亏损为 68 亿元。

陈睿也意识到这一问题，在3月的财报电话会中，他表示：“以前每家公司在成本投入上竞争是很厉害的，但今年我认为竞争的情况会得到很大的缓解，我们也会借此机会控制支出，降本增效，把不该花的钱都给控制住，同时的话该花的钱的效率提得更高。”

但在降成本方面如果只是对直播业务板块进行裁员，那还是远远不够的。后续B站也会在研发费用方面进行调整，因为B站的研发成本主要投入在自研游戏上，这在游戏版号无限期停发的背景下，B站是不可能在这方面保持研发热情的，毕竟向“钱”看才是它的当务之急。

而且，为了降成本收窄亏损，B站在今年招聘新员工的数量会非常有限，CFO樊欣表示：“需要做大量增长的部门会加人，其他部门不会加人”。

樊欣还认为：“市场费用是可控制和可量化的，如果只是看买量的费用，2021 年用户增长花费的增长幅度是低于收入 61% 的增幅的，在保证 2023 年达成 4 亿用户目标的前提下，还有进一步优化的空间。整个营销费用在 2022 年占收入的比例会开始下降。”

不管怎样，自2018年在纳斯达克交易所上市以来，B站在各方面都有突出表现，虽然亏损在持续进行，但B站也在尽力奔走在扭亏的路上。不过，目前互联网行业遭遇的寒流，目测还得持续很长一段时间，而B站的“降本增效”策略注定将成为一场拉力赛。