记者 | 庞宇

本周是A股上市公司发布年报的最后一周，根据计划，将多达2064家公司披露2021年年报。

这些公司中有1186家公司已提前披露了业绩预告。其中预增381家，扭亏公司152家，预减公司159家，预亏公司493家，不确定1家。业绩向好的公司和业绩下滑甚至亏损的公司比例分别为45%和55%。

本周将披露年报的千亿市值公司多达32家，主要集中在医药生物、白酒、光伏设备、电力等行业。其中，23家已提前披露业绩预告或快报，除牧原股份（002714.SZ）、立讯精密（002475.SZ）、浦发银行（600000.SH）3家业绩下滑、百济神州-U（688235.SH）1家业绩亏损外，其余均取得增长。

上市公司的龙头效应十分明显。19家预增公司中12家增长超60%，更有5家公司业绩增长翻倍，分别为中环股份（002129.SZ）、智飞生物（300122.SZ）、通威股份（600438.SH）、北方华创（002371.SZ）、盐湖股份（000792.SZ）。多个光伏领域头部上市公司创下历史最佳业绩。

凭借着代理疫苗，“疫苗一哥”智飞生物赚得盆满钵满。2021年公司实现营业收入306.37亿元，同比增长101.68%；实现归母净利润101.97亿元，同比增长208.88%。作为默沙东四价HPV疫苗和九价HPV疫苗的国内独家代理商，智飞生物超9成营收都来自代理产品。借助着HPV疫苗需求的攀升，公司近年业绩高速攀升。2022年一季度，公司业绩继续大幅增长，预计实现的归属净利润约为17.83亿元至19.7亿元，同比上升90.00%至110.00%。

不过，智飞生物借助HPV疫苗“躺赚”的日子也并不安逸。在不久前由世界卫生组织召开的免疫战略专家组会议上，有专家认为，“单剂次HPV疫苗接种方案可以有效预防由HPV持续感染引起的宫颈癌，且与两剂或三剂方案的效果相当。”这使得智飞生物前景充满不确定性。实际上，由于过度依赖代理疫苗产品，智飞生物研发能力和自研产品已经远远落后于公司自身的发展速度。“轻研发、重营销”的趋势下，智飞生物股价自去年5月份创下230.69元/股的峰值后便一路下跌，至今已经“腰斩”，不到一年的时间，公司市值蒸发愈2000亿元。

自科创板上市以来股价便一直“破发”的百济神州-U（688235.SH）仍深陷业绩亏损“泥潭”。公司去年实现营业总收入75.89亿元，同比增长257.9%，但是归属于母公司所有者的净利润为亏损97.48亿元，扣非归母净利润更是亏损99.68亿元，一年亏掉近百亿。实际上，该公司早已处于连年巨额亏损的状态中，2018年-2020年的净利润分别为-47.48亿元、-69.28亿元、-114.07亿元。在此背景下，自2021年年底回归A股以来，公司股价便一直“破发”，至今股价较发行价已经腰斩。

受益煤炭价格大涨，陕西煤业（601225.SH）去年净赚209亿元，同比增长40.83%。2021年上半年的“煤超疯”行情，为陕西煤业取得业绩大增提供了强势支撑。2022年以来，煤炭价格仍然高位运行。中信证券研报指出，动力煤价格4～5月份因淡季或略有走弱，但二季度均价依然将高于去年平均水平，后续季度均价或逐季升高，全年均价同比有望上涨10%～12%。目前已经发布一季度业绩预告的煤炭上市公司业绩均大幅预增。陕西煤业预计公司2022年一季度实现归属于上市公司股东的净利润为51亿元到60亿元，同比增加51.22%到77.91%。

分板块来看，酒类板块中，山西汾酒（600809.SH）、五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、洋河股份（002304.SZ）将于本周披露年报。山西汾酒、五粮液、泸州老窖已披露了业绩预告或快报，其中山西汾酒业绩增幅最大，预计2021年净利润约52.34亿元~55.42亿元，同比增加70%~80%，业绩增长主要因为公司加大长江以南市场拓展力度及优化产品结构。泸州老窖去年净利润78.49亿元，同比增加30.7%，业绩增长受益于中高端产品占比持续提升。五粮液预计去年盈利233.5亿元左右，同比增长17%左右，主要源于公司核心产品量价持续增长。

化工板块两家头部公司盐湖股份（000792.SZ）、荣盛石化（002493.SZ）将于本周发布年报。业绩快报显示，受益于氯化钾及碳酸锂产品市场价格上涨，“钾肥之王”盐湖股份去年净利润42.68亿元，同比增长翻倍，公司预计今年一季度净利预增超三倍。荣盛石化去年盈利128.43亿元，同比增长75.72%，新项目的投入运行使得公司效益释放明显。

电力板块中，三峡能源（600905.SH）和中国核电（601985.SH）去年净利润分别同比增长56.02%和34.05%，业绩提升主要在于新增项目投产发电及新能源总装机容量增长。而A股最大的水电公司长江电力（600900.SH）业绩却不太乐观，由于发售电量减少，该公司去年营收同比下滑3.62%，净利润仍停留在去年水平。作为三峡集团的水电运营平台，长江电力“传统”新能源光环正在褪去。由于电源结构较为单一，公司近年业绩增长乏力。

本周包括隆基股份（601012.SH）在内的多个光伏领域头部上市公司将集中发布年报。光伏行业的快速发展使得整条产业链迎来大丰收。去年业绩创新高后，各大龙头企业今年一季度业绩涨势仍然迅猛。

去年以来，因供需矛盾突出，上游硅料价格高企，硅料龙头通威股份（600438.SH）业绩连创新高，2021年实现净利润82.03亿元，同比大增127.35%，一年净利润几乎达过去三年之和。随着下游需求持续向好，公司预计今年一季度净利49亿元至52亿元，同比增长478%-514%，公司一季度净利已达去年总净利六成以上。

伴随着硅料价格上涨，硅片企业也因频繁上调产品价格而收获颇丰。硅片龙头中环股份（002129.SZ）去年实现净利润40.20亿元，同比增长269.14%，创上市以来最好业绩。业绩增长原因主要在于硅片出片率及A品率大幅提升，产销规模同比明显提升，单位产品毛利大幅改善。公司预计今年一季度盈利12.6亿元至13.6亿元，同比增长1.3至1.5倍。

下游领域中，光伏组件老二天合光能（688599.SH）去年实现净利润18.76亿元，同比增加52.64%；同为五大组件巨头之一的晶澳科技（002459.SZ）去年盈利20.39亿元，同比增加35.31%。去年业绩创新高后，这两家公司也披露了2022年一季度业绩预告，报告期内，天合光能净利同比最高增长1.6倍，晶澳科技净利最高增长近4倍。

不过，随着硅料供给规模的增加，预计2022年硅料价格将逐步进入降价通道。去年12月以来，中环股份与隆基股份两大硅片龙头先后下调产品价格，率先打响产业链降价“价格战”。未来随着光伏行业产能不断内卷，光伏行业竞争也将日益激烈。

剔除扭亏公司，本周将披露年报的公司中预计净利润增长翻倍的公司共有174家，其中10家公司预计净利润最高增长超10倍。

这些业绩增幅过大的公司，部分因行业景气度提升、下游需求旺盛而实现业绩增长，如煤炭股昊华能源（601101.SH）预计去年净利最高暴增42倍；锂矿牛股江特电机（002176.SZ）净利同比大增26倍；手握铜钴镍矿资源的盛屯矿业（600711.SH）去年净利预增最高22倍；新冠抗原检测试剂大卖的热景生物（688068.SH）全年净利大增18倍。

部分公司因非经常性损益增加而业绩大涨，如海特高新（002023.SZ）预计非经营性损益影响金额合计大约8.3亿元至8.7亿元，扣非后净利润则为亏损； 赢时胜（300377.SZ）去年净利润的80%来自非经常性损益，扣非后净利润为0.53亿元；哈三联（002900.SZ）扣非后利润为亏损1.21亿元至亏损1.51亿元，较2020同期亏损显著扩大。

也有少数公司因前期基数低而业绩增幅较大，如恒宝股份2020年净利仅0.02亿元，2021年业绩回暖后与往年相比仍有巨大差距。