文|港股解码  虹小豆

年初至今，A股行情市场震荡不止，热点题材切换快，唯有“大基建”称得最能打的题材。

作为“当仁不让”的最火基建股，浙江建投自虎年新春佳节过后，便开始第一波炒作，至3月21日，该股总计录得16个涨停板，其股价还一度冲破历史新高41.44元/股，区间累计最高涨幅高达4倍，响当当的虎年第一妖股。

近期，熄火一段时间的大妖股再度卷土重来。4月28日，“2连板”后，浙江建投延续强势，午后反包涨停，报收27.95元/股，全天换手率达20.41%，逾4.8万手大单牢牢封板。

“基建”总龙头，年内股价翻2倍

2022年以来，在“稳增长”政策指引下，新老基建发展均按下加速键，消息层面利好不断。

1月25日，住建部印发《“十四五”建筑业发展规划》。规划提到，到2025年装配式建筑占新建建筑的比例达到30%以上。

其后，随着东数西算工程的全面开启，数字基建作为国家战略发展的前沿板块，同样大受鼓舞。

近日，中央财经委员会第十一次会议再次强调，全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。

在稳增长的主基调下，大基建题材一路贯穿，也为相关概念股热炒助力。

其中，在宁波建工、杭州园林、天保基建一众基建股的追涨中，最终还是浙江建投扛下了“基建”总龙头的头衔。

个股表现看，毋容置疑，浙江建投于虎年开始的26个交易日内股价大涨4倍，备受市场关注。如今一波刚刚平息，二浪再度开启，不可谓不惊艳四座。

据同花顺数据显示，该股于近3个交易日内斩获3个涨停板，年内累计涨幅依旧高达2.7倍。

不过，值得一提的是，浙江建投股价拉升的背后，惊现多家知名游资身影。

数据显示，浙江建投年内登上龙虎榜高达34次，各路游资交投活跃，其中不乏华鑫深圳益田路、华泰证券无锡金融一路、湘财证券上海陆家嘴、东方财富拉萨帮等知名游资席位轮番上榜，游资抱团取暖明显。

4月28日盘后，公司再一次登上龙虎榜，买一席位宁波解放南买入7163.94万元；而深圳帮及苏南帮却分别卖出6554.23万元、4872.83万元。机构席位合计买入392.21万元。

国有建筑企业，流动资金承压

浙江建投成立于2006年，2019年借壳多喜爱登陆资本市场，是一家及投资、涉及、建造、运维于一体的现代建筑服务全产业链企业集团，为浙江省属国有企业。

作为一家省属国有企业，公司的业务资质自然是数不胜数。截至2021年底，公司拥有各类多达74类，合计161项的企业资质。此外，公司还具备对外经营权和进出口权。

行业看，分公司业务基本涵盖建筑施工、工业制造、工程业务等。其中，建筑施工业务为公司一大主业，贡献将近9成营收。

不过，建筑施工主业营收占比虽高，但产品毛利率却相对较低，这与行业属性有关。

众所周知，建筑业是中国国民经济的重要支柱产业之一，市场规模庞大，企业数量众多。在我国，建筑业已处于完全竞争状态，相较行业龙头的高议价权，自然不具备竞争力。

从行业角度看，截至2021年度，中国建筑及上海建工相应产品毛利率分别为7.82%、8.21%。

反馈至整体业绩上，2021年度，公司实现营业收入953.35亿元，同比增长19.84%；实现归属净利润10.46亿元，同比减少2.67%。直观可见，公司增收不增利。

对于净利润减少的一部分原因，公司表示是对个别客户的应收款项的可回收性进行了分析评估，认为其减值迹象较为明显，计提信用减值损失增加，导致公司利润下降。

具体来看，截至2021年底，浙江建投应收账款账面余额为354.95亿元，坏账准备为30.87亿元，账面价值为324.08亿元。其中，期末单项计提减值准备的合同资产如下表所示。

此外，值得一提的是，浙江建投早在借壳多喜爱时，双方便约定2019年至2021年实现扣非净利润不低于6.87亿元、7.84亿元、8.61亿元，三年合计23.32亿元。如今随着年度业绩报告的出炉，已然成功兑现了业绩承诺。

2022年一季度，公司实现营收225.46亿，同比减少5.48%；实现净利润3.29亿元，同比增长7.98%；公司经营活动现金净流出46.13亿元。

可以见得，当前资金流动压力颇大是公司面临的主要风险。

后语：

浙江建投背靠国企，总体经营比较稳健，但资金流动性欠佳或将对公司短期经营产生影响。

4月28日，浙江建投披露公司股东人数最新情况，截止3月31日，公司股东人数为125528人，较上期（2022-03-10）增加35095户，环比变动38.81%。