文|雷报 晓艳

编辑|努尔哈哈赤

进入5月，国内上市玩具、潮玩公司基本都陆续发布了2021年年度报告，以及2022一季度的业绩情况。那么，以过去一年为单位，各家的收入情况如何？都赚到钱了吗？

雷报通过查询各公司财报得知，12家玩具/潮玩业务公司中，营收在10亿元以上的玩具公司有4家，分别为奥飞娱乐、星辉娱乐、美盛文化，还有GFT国际2021财年营收超过28亿元，奥飞娱乐营收也超过了26亿元；潮玩公司泡泡玛特营收接近45亿元（44.91亿元）；营收在5-10亿元区间的有晨光旗下的九木杂物社，2021年营收为9.50亿元；0-5亿元营收区间分布的公司最多，达到6家。

从营收的同比增减情况来看，去年总体营收同比实现增长的公司居多，有星辉娱乐、沐邦高科（“邦宝益智”更名）、高乐股份3家公司收入同比减少，其中沐邦高科营收同比下滑35.71%；从净利润来看，亦有3家公司净利润同比出现下滑，为星辉娱乐、沐邦高科，和金运激光（IP小站），其中，沐邦高科2021年净利润同比下降445.88%，星辉娱乐同比减少2647.11%；整体来看，净利润为正的公司仅有3家，剩下9家公司去年都在亏损状态，奥飞亏4亿，星辉亏6亿。

玩具公司：玩具营收基本都在3亿上下，大规模入局“潮玩”，或发布NFT

奥飞娱乐：玩具业务营收超10亿，盲盒业务销售收入破一亿

报告期内，公司主要从事动漫IP及其内容的创作、传播和运营，以及玩具衍生品、婴童产品的研发、生产和销售。公司核心主营业务主要包括影视类、玩具销售、婴童产品等类别。

玩具销售业务的营收占比最高，达到近40%（39.49%），实现收入10.44亿元，同比增长5.87%，主要是报告期内疫情得到了有效控制，市场消费需求逐渐回暖，公司玩具销售业务逐步恢复正常所致。

拆分来看，K12玩具业务方面，公司配合《超级飞侠》、《巴啦啦小魔仙魔法海萤堡II》、《巨神战击队之轨道先锋》等动画播片，陆续推出了多个精品玩具项目，并在女孩玩具品类和积木品类中打造了口袋小世界、积木桌等爆款产品。2021年双十一期间，“奥迪双钻”凭借《巨神战击队》的衍生玩具，入选“双十一必买榜”，位列第6，成为天猫官方推荐的必买好物。

潮玩业务方面，公司在下半年成立“潮玩事业部”进行独立管理运作，并继续给予资源扶持，潮玩团队人数已超过50人，覆盖从研发设计、供应链生产管理到渠道销售、用户运营等相关环节。报告期内，公司陆续推出了“阴阳师”、“Sank Toys(藏克潮玩)”、 “星际熊”等多款盲盒产品，并在C端渠道发力，打造了“玩点无限”品牌。公司盲盒业务取得快速突破，整体销售收入已突破一亿元。

婴童用品业务营收占比位列第二（占比39.12%），去年带来10.34亿元营收，同比增长14.17%。主要是报告期内海外婴童业务销售收入增长所致。

婴童业务主要为北美一线婴童品牌“babytrend”和中国母婴品牌“澳贝”的研发和销售，包括了婴儿推车、汽车安全座椅、睡床、餐椅、学步车、玩具、纸品、室内游乐等核心品类产品。

影视类业务主要包括内容设计制作、影视播片发行、IP授权以及动画电影等业务，营收占比为12.65%，位列第三。2021，这部分营收为3.35亿元，同比增长10.53%，主要是报告期内室外乐园设计制作费收入增长所致。

拆分来看，TV动画方面，报告期内，《超级飞侠10》、《超级飞侠11》、《喜羊羊与灰太狼之筐出胜利》、以及7月份推出的新动画剧集《羊村守护者4之决战次时代》表现亮眼；动画电影方面，《贝肯熊2:金牌特工》大电影累计票房突破8000万元；《萌鸡小队:萌新闯世界》于2022年年初上映，累计票房近3500万元；《喜羊羊与灰太狼》系列电影票房已突破1.6亿元；授权业务方面，2021年全年，公司完成二十余场授权主题活动落地，与多家快餐店达成跨界营销合作，并促成多项主题授权业务。值得一提的是，公司与鲸探、丸卡等数字藏品发行平台合作，推出了“喜羊羊与灰太狼”数字版画、“筐出未来”大电影定制球员纪念卡、“喜羊羊”星际系列3D数字手办等数字藏品，相关产品开售即“秒空”，受到消费者热捧。

毛利率方面，玩具销售业务毛利率为30.76%，同比下降9.31%；婴童用品业务毛利率同比下降11.88%（达到25.85%），主要都是报告期内海运成本、大宗商品原材料及人工成本等持续上涨所致。影视类业务毛利率同比增长11.03%至22.03%，与公司管理层及时调整经营策略有关。

总体来看，报告期内（2021年），公司实现营业收入26.44亿元，同比上涨11.66%；归属于上市公司股东的净亏损4.17亿元，同比减少7.38%。2022第一季度，公司实现营收6.68亿元，同比减少0.74%；归属于上市公司股东的净亏损3062.59万元，同比增长212.21%，上年同期为2729.27万元。

关于2022年经营计划，潮玩方面，财报指出，公司已获得“王者荣耀”授权，计划在第四季度正式发售Q版盒蛋系列等相关产品；公司与知名流行文化创意玩具公司“Funko”达成合作，开通“PopAsia天猫旗舰店”，负责销售“Funko” 旗下漫威、哈利波特、NBA系列等潮玩产品；还将陆续推出“阴阳师”Q版盲盒第五弹、“天官赐福”人物和场景盲盒、“懒羊羊的日常”主题盲盒等多款新品。

TV动画方面，预计将在第三季度推出新IP“超凡小英雄”，并在年底前后继续推出另一个全新IP，动画电影业务，《超级飞侠》首部大电影正在制作中，计划将在今年第三季度上映；《喜羊羊与灰太狼》《贝肯熊3》《萌鸡小队2》等动画电影项目也在筹备制作当中，计划自明年起陆续上映；授权业务方面，除了开发及销售更多基于区块链技术的数字藏品，还将利用自有经典IP形象，打造虚拟偶像。

星辉娱乐：玩具业务收入超3亿，净利润3500万，发布NFT

报告期内，星辉娱乐的主要业务包括游戏（营收占比43.10%）、足球俱乐部（占比25.81%）、玩具（占比24.73%）三大板块。

2021年，星辉娱乐实现营业收入14.07亿元，较上年同期减少19.28%；归属于上市公司股东的净亏损6.63亿元，同比增加2647.11%，上年同期为2601.4万元。2021年度公司出现大额亏损以及现金流紧张的主要原因是：2021年，受新冠肺炎疫情和西班牙人俱乐部上赛季降级因素的双重影响，公司体育业务收入及净利润出现较大幅度下滑；公司重要游戏产品未能按原计划获取版号而无法如期上线，游戏业务收入较上年同期减少；公司对游戏业务商誉计提减值准备2.86亿元（285686375.60元）。

营收构成上，游戏和“玩具及衍生品业务”是唯二净利润为正的主营业务，其中，游戏业务实现营收6.06亿元（同比减少6.48%）; 净利润4834.50万元（同比减少70.50%）。“玩具及衍生品业务”创造3.48亿元营收，同比增长18.78%；实现净利润3539.25万元，较上年同期增长415.95%。其中，车模玩具业务实现营收3.01亿元（同比增长27.24%）；婴童用品实现营业收入0.47亿元（同比减少16.88%）。

足球俱乐部业务实现主营业务收入3.63亿元（同比减少47.95%）；实现净利润-3.20亿元。

IP方面，在玩具业务领域，公司累计获得宝马、奔驰、奥迪、兰博基尼等超过35个知名汽车品牌的超400款车模生产的品牌授权，并连续十年成为宝马公司动态车模、儿童自行车系列产品的全球唯一授权商；游戏业务领域，公司拥有包括《三国群英传》《盛唐幻夜》《鹿鼎记》《冒险岛》等20多款IP授权，并拥有《苍之纪元》《拾光梦行》等精品游戏的完整知识产权；而在体育业务领域，公司拥有欧洲职业足球俱乐部IP“西班牙人俱乐部”。

NFT方面，2021年9月，公司控股孙公司西班牙人俱乐部与区块链平台BITCI达成了三年的合作协议，并于9月16日以0.10欧元的价格发行首批2000万个球迷代币；公司还在财报中体现出对元宇宙和潮玩的关注或布局。

美盛文化：玩具收入3.51亿元，毛利率20.44%；动漫服饰2.49亿元，毛利率26.63%

2021，美盛文化实现营收10.3亿元，同比增加4.02%；归属于上市公司股东的净亏损2.37亿元，同比减少74.77%。

公司产品主要包括IP衍生品、动漫、游戏等文化类产品及广告发行业务等服务。其中，公司及子公司的IP衍生产品，主要作为动漫服饰、动漫玩具等作为文化消费品使用。公司目前拥有“同道大叔”等国内知名原创精品IP。

分行业来看，玩具相关收入占比34.08%，带来3.51亿元营收，同比增长19.15%；服务平台收入占比33.93%，营收为3.50亿元，同比减少4.47%；动漫服饰营收为2.49亿元，同比增长10.12%，占比24.21%。

动漫服饰业务的毛利率为26.63%，同比减少8.13%；玩具业务毛利率为20.44%，同比下降24.35%；服务平台业务毛利率为0.32%，同比下降93.10%。

去年8月16日，美盛文化发布公告，公司控股股东美盛控股将向河南省国资委旗下的的九州国泰转让其所持上市公司20%股权，交易总价合计约为7.74亿元。

此前，美盛文化披露，因股票质押业务纠纷，美盛控股和宏盛投资所持上市公司1.25亿股将被公开拍卖，占公司总股本的13.77%。此前美盛控股及其一致行动人宏盛投资、实控人赵小强不断通过银行贷款、股票质押式回购等方式融资，质押率已经高达99.38%。

沐邦高科：玩具营收2.78亿元，持续推出斗罗大陆、奥特曼、樱桃小丸子等IP产品

据该公司公告，公司A股证券简称自2021年11月23日起，由“邦宝益智”变更为“沐邦高科”，公司证券代码不变。

2021年，沐邦高科实现营业收入3.22亿元，同比减少35.71%；归属于上市公司股东的净亏损1.38亿元，同比增加445.88%，较上年同期由盈转亏。报告期内，公司的主营业务主要包括益智玩具业务、医疗器械业务、教育业务以及精密非金属模具业务。

营收构成上，分行业：玩具营收占比86.34%，营业收入为2.78亿元，同比减少28.63%，毛利率为28.27%；其次为日用品（2990.42万元，同比减少69.44%）、模具（707.80万元，同比增长23.42%）、和服务（107.91万元，同比增长181.37%），这四项也可以对应到按产品进行划分的益智玩具、医疗用品、精密模具、及服务。财报显示，公司益智玩具产品主要包括科普、编程机器人、城市、婴幼儿系列及IP授权系列，总共20多个系列200多款热销产品，产品线覆盖儿童的各个年龄阶段。

具体的IP方面，财报显示，公司在原有业务的基础上，重点围绕 IP 授权、盲盒以及国潮风等潮流产品进行研发、推广，提升产品差异化竞争实力；持续推出国内外热门 IP 授权产品，包括“斗罗大陆”、“空天文创”、“中船文创”、 “奥特曼”、“樱桃小丸子”、“三只松鼠”、“京剧猫”、“Oringa 问号鸭”、“麦杰克小镇”、 “神兽金刚”等；除此之外，报告期内，公司还围绕斗罗大陆 IP 授权进行了大量推广。

高乐股份：玩具业务收入近4亿，聚焦潮玩市场

报告期内，公司业务主要包括“玩具”和“互联网教育”两大业务板块。

玩具业务方面，公司拥有独立自主的“GOLDLOK”品牌。主要产品包括电动火车、互动对打机器人、电动车、线控仿真飞机、智能女仔、环保磁性学习写字板等等，品类覆盖电子电动玩具、塑胶玩具、毛绒玩具、益智玩具、智能互动玩具、知名IP形象授权玩具、礼品等。

2021年，公司实现营业总收入4.40亿元，同比下降13.39%；归属于上市公司股东的净亏损1.09亿元，同比减少43.17%。

其中，“玩具”及相关业务营收占比89.54%，“互联网+教育”相关业务营收占比10.46%，两大业务分别为其带来3.94亿元（同比下降5.49%）和4600.56万元的营收（同比下降49.50%）。玩具业务方面，国际和国内市场收入基本持平，分别为1.99和1.94亿元。

占公司营业收入/营业利润“10%”以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

IP方面，该公司动向和“潮玩”、“盲盒”等关联密切。

据雷报此前报道，高乐股份去年5月曾在机构调研中表示，公司已设立专门的潮玩事业部，负责盲盒等产品的开发、市场推广和运营。同时，在原有“玩具+动漫”授权包括迪士尼、Hello Kitty的基础上，高乐股份将进一步扩大IP形象合作范围，推广至玩具+影视、玩具+游戏、玩具+文创产品领域。据悉，高乐股份目前获得授权的IP形象包括名侦探柯南、初音未来、第五人格、阴阳师、刺客伍六七等。

财报也指出，玩具业务方面，报告期内，公司聚焦礼品市场及潮玩精品市场开拓。同时，关于2022年度经营计划要点，报告还提到，在引进国际一线知名IP的同时，也要强化自有IP形象的推出，采取“引入”+“自创”双管齐下的方式，开发多个潮玩系列产品，以此促进潮玩具业务板块的业绩持续增长。

实丰文化：玩具业务收入3.59亿元，正式进入潮品市场

实丰文化成立于1992年，公司主要从事各类玩具的研发设计、生产与销售，主要产品包括电动遥控玩具、婴幼玩具、车模玩具、动漫游戏衍生品玩具和其他玩具五大类。

报告期内，公司“玩具自产与玩具贸易”业务营业收入占公司总营业收入的比例为98.19%，是公司销售收入和利润的主要来源。近年来，顺应行业发展的趋势以及扩大公司在业内的经营优势，实丰文化正式进入潮品市场，协同全球经典、潮流IP，孵化面向6岁到35岁年龄受众的潮玩品牌，打造的品牌和产品有“萌龙学园”、“洛克星球”、与《飞狗MOCO》联名的“治愈时空”系列潮玩DIY场景小屋，并且该正版授权产品于2022年4月获得 2022中外玩具大奖（Toy Award）年度潮流玩具奖。

实丰文化官网

雷报从实丰文化2021年年报获悉，报告期内，实丰文化的营收为3.65亿元，同比增长45.54%，归属于上市公司股东的净亏损97.26万元，同比减少97.63%，上年同期为-4098.41万元。

其中，玩具业务收入3.59亿元，同比增长43.32%；游戏业务收入338.52万元，同比增长613.34%；其他业务收入322.46万元，同比增长1210.14%。

精英动漫：玩具及衍生品销售收入1.68亿元，毛利率32.55%

精英动漫的商业模式主要是以《精灵梦叶罗丽》为核心，以动画、舞台剧、漫画多种艺术为表现形式，以媒体传播为拉动效应带动系列产品的“开发-生产-出版-播出-销售-授权”的模式。

具体来说是通过《精灵梦叶罗丽》系列动画的播出，形成“叶罗丽”动画品牌效应，然后通过品牌授权、衍生品销售、游戏、电影、播映授权等渠道实现收益。

2021年，精英动漫营收2.02亿元，同比增长57.87%，净利润2648.09万元，同比增长57.64%，其中，玩具及衍生品销售收入1.68亿元，同比增长41.14%；动漫授权及版权收入3383.78万元，同比增长283.83%。

财报提到，产品方面研发新产品，推出除娃娃外的情景类玩具、潮玩、盲盒等相关产品线，与动画内容紧密结合，为未来盈利增长打下了坚实的基石。

GFT国际：2021财年玩具收入4.09亿美元，整体净利润1798.9万美元

3月21日，越南最大的塑胶及金属玩具OEM制造商“GFT国际”再次递表港交所，此前公司曾在2021年1月28日和9月19日两次递表，目前均已失效。

据了解，GFT国际的收入由玩具产品销售、工具及模具销售、咨询服务等业务构成，最主要的还是来自玩具产品销售，2019财年至2021财年分别实现营收2.92亿美元、3.27亿美元和4.09亿美元，占当期营业收入比重分别约为93.5%、93.35%和95.04%。

目前，GFT国际的塑胶玩具客户包括多美（Tomy）、孩之宝（Hasbro）、美泰（Mattel）、斯平马斯特（SpinMaster）、YoungToys及TokyoUnique等国际玩具品牌商。2019财年至2021财年，GFT国际分别实现收入3.13亿美元、3.51亿美元和4.3亿美元，同期净利润分别为614.1万美元、1786.4万美元和1798.9万美元。

潮玩公司：泡泡玛特净利润超8亿，九木杂物社营收超9亿，IP小站公司靠NFT收入3000万

泡泡玛特：营收44.9亿，Molly贡献7.05亿，PUCKY营收同比减少超1亿

3月28日，潮玩公司泡泡玛特公布2021年年报，雷报根据年报介绍，2021年，泡泡玛特收入44.9亿元，同比增长78.7%，净利润8.5亿元，同比增长63.2%；会员运营方面，累计注册会员总数达到1958万人；毛利率61.4%。

2017-2020年，其收入分别为1.58亿元、5.15亿元、16.83亿元、25.13亿元；毛利率分别为47.6%、57.9%、64.8%、63.4%。

按渠道划分，收入主要来自线上渠道（占比41.8%）、零售店（占比37.3%）、机器人商店（占比10.5%）、批发及其他（占比10.4%）。2021年，泡泡玛特新增零售店108家，截至2021年年末，零售店达到295家；机器人商店新增519台，截至2021年年末，机器人商店数量为1870台；线上渠道收入主要来自泡泡玛特抽盒机、天猫旗舰店、京东旗舰店及其他。

以IP产品进行划分，品牌产品收入是其主要收入来源（包括自有IP、独家IP和非独家IP），2021年，品牌产品占比88.6%，收入为39.78亿元，同比增长86.2%。自有IP中，Molly、skullpanda、Dimoo等头部IP的收入分别为7.05亿元（占总收入的15.7%）、5.95亿元（占比13.3%）、5.67亿元（占比12.6%）。

独家IP收入的增长主要是The Monsters的收入贡献。2021年，The Monsters带来3.04亿元的收入，收入占比6.8%；独家IP收入减少最大的是PUCKY，2020年的收入为3亿元，收入占比11.9%，2021年的收入就缩减到了1.82亿元，收入占比减少至4.1%。非独家IP营收为6.20亿元，占比13.8%。

投资方面，2021年，泡泡玛特对多家上下游公司进行了投资，包括猫星系、两点十分动漫、十三余、 Solestage等。

TOPTOY：2021年收入超3亿，门店达89家

3月31日，名创优品发布港股招股书，显示2021财年TOPTOY收入为9824.1万元，其中2020年下半年收入为261.7万元，而截至2021年12月31日，TOPTOY收入为2.4亿元，由此计算TOPTOY 2021年收入为3.36亿元（33595.2万元）。

3月3日，名创优品财报显示，TOPTOY截至2021年12月末门店数达89家，包括了13家梦工厂店和76家潮玩集合店（含5家直营店和84家第三方门店），其中一季度门店数为9家净增4家，二季度净增24家，三季度净增39家，四季度净增17家。

IP小站：IP衍生品运营收入1.28亿元，门店7家，NFT潮玩收入3230万元

4月26日，经营“IP小站”的金运激光公布2021年年报，雷报根据年报介绍，2021年，金运激光营收3.47亿元，同比增长76.27%，净亏损6383.79万元，亏损同比扩大14.97%。

金运激光主营业务分为“激光装备制造”和“IP衍生品运营”两大板块，其中，IP衍生品运营业务主要从事“潮文化”类IP衍生品运营服务，包括智能零售终端设备制造、IP孵化及产品运营、渠道运营三部分。

线下店方面，截至2021年年末，IP小站累计开设线下门店7家（北京、上海、广州），其中，2021年新开设门店4家，由于疫情及自身经营等原因影响关店3家，据年报介绍，2022年，IP小站暂无新开店及关店计划；线下机器人商店方面，2021年，IP小站在营线下智能零售终端（机器人商店）共1799台，较2020年底净增加178台，2021年下半年，IP小站裁撤了183台经营绩效不达标的机器人；线上渠道运营部分包括IP小站微信小程序、第三方电商平台、抖音等。

2021年，IP衍生品运营业务的收入为1.28亿元，占总收入的37.02%，同比增长162.16%。

值得一提的是，IP小站在2021年7月上线发售了NFT潮玩，上线后的半年内，NFT潮玩共销售约85万只，实现销售收入约3230万元。2022年1月，还正式推出了潮玩盲盒新品类新品牌—NFT BOX。报告期内，公司对IP衍生品业务的组织架构和人员做了进一步优化，成立了包含NFT潮玩运营中心在内的三大业务部门。

九木杂物社：收入9.5亿元，门店463家

2021年，晨光生活馆（含九木杂物社）实现营业收入10.5亿元，同比增长60%。其中，九木杂物社实现营业收入9.5亿元，同比增长70%；净亏损2255.78万元，同比收窄46.39%。截至报告期末，公司在全国拥有523家零售大店，其中晨光生活馆60家，九木杂物社463家（直营319 家，加盟144 家）。报告期内，零售大店业务的亏损显著缩小。

九木杂物社是以15-29岁的品质女生作为目标消费群体，销售的产品主要为文具文创、益智文娱、实用家居等品类，是公司基于文创生活的新零售模式的探索。2021年7月，晨光生活馆以6750万元转让九木杂物社15%股权。