文|一味研究 野雾

编辑|艺馨

“麻辣烫江湖一哥”杨国福麻辣烫最近又出事了。

上月，北京市海淀区市场监督管理局开展餐饮食品安全大检查工作，对海淀区19家餐饮门店进行了依法查处，其中杨国福麻辣烫因存在食品经营人员未穿戴清洁工作衣、帽的问题被查处。

值得一提的是，在不到两个月时间里，这已经是杨国福麻辣烫第二次被查处。3月2日，杨国福麻辣烫一餐饮门店因存在未保持食品经营场所环境整洁问题，曾被责令改正，给予警告。

杨国福麻辣烫的管理能力与加盟模式，是其食品安全问题频发的关键原因。

对于拥有6000多家加盟店的杨国福麻辣烫来说，更多的利润其实不是来自to C 的餐饮生意，而是to B（加盟店）的供应链生意——与其说它是一家麻辣烫公司，不如说是麻辣烫原材料的搬运工。

只是，加盟模式虽是杨国福麻辣烫获得快速扩张的“法宝”，但管理与品控短板却时常让其得不偿失：一旦某个加盟店的食品安全出现问题，整个品牌都会受到牵连。

如今，离上市只有一步之遥的杨国福麻辣烫，能交出一份合格的答卷吗？

一碗麻辣烫，跑出一个IPO

杨国福麻辣烫，算得上是“国民麻辣烫”的存在。

杨国福麻辣烫的创始人就叫杨国福。2003年，第一家杨国福麻辣烫（当时叫做“杨记麻辣烫”）在哈尔滨永和街开业。

与传统重油重盐的麻辣烫汤底不同，杨国福对麻辣烫进行了改良，加入了全脂奶粉和牛骨粉等，制作出了鲜香带有奶味的营养汤底，更符合北方人的口味。第一家店很快爆火。

东北地区讲究人情关系，杨国福的很多亲戚朋友见杨国福麻辣烫成本低、回本速度快，纷纷请求加盟。再之后，找上门来想要加盟的人越来越多，杨国福开始按照不同区域收取加盟费，这为公司版图扩张奠定了基础。公开资料显示，两年之内，哈尔滨及其周边的杨国福麻辣烫门店就开到了70多家。

2007年，“杨国福”商标注册成功，哈尔滨杨国福麻辣烫餐饮有限公司正式成立，并展开了特许加盟经营业务。

2009年，杨国福又对传统麻辣烫的售卖模式进行了一次改革，首创了“论斤称重”的模式，即不再按照固定的价格进行一碗一碗的售卖，而是让顾客根据自己的食量自主消费。这一经营方式不仅提升了消费者的就餐体验，也颠覆了麻辣烫行业的传统经营模式，让街边麻辣烫正式迈向快餐式经营。

此后，杨国福的麻辣烫生意进入了发展快车道：先是门店遍布整个黑龙江省，后又延伸至了整个东三省、全国乃至海外。

公司官网显示，到2019年，杨国福麻辣烫的加盟店已进入全国400座城市，达到5500余家；截至目前，杨国福麻辣烫的全国门店已突破6000家。

此外， 2017年起，杨国福麻辣烫开始向海外扩张，截至2021年9月30日，已经在澳大利亚、加拿大、韩国、美国、日本和新加坡等国家共计拥有21家海外加盟餐厅。

据弗若斯特沙利文数据，按2020年底商品交易总额和餐厅数量计算，杨国福麻辣烫在中国的中式快餐市场中排名第一，同时也在麻辣烫市场中排名第一。

今年2月8日，杨国福麻辣烫向中国证监会国际部递交了上市申请材料，向“麻辣烫第一股”发起了冲刺。

招股书显示，2019~2020年以及2021年1~9月（下称“报告期”），杨国福麻辣烫实现营业收入分别为11.82亿元、11.14亿元、11.63亿元，净利润分别为1.81亿元、1.69亿元、2.02亿元。报告期内，虽2020年受新冠疫情影响，杨国福麻辣烫业绩有所下滑，但整体呈现增长趋势。

单从数据来看，作为一家坚持不融资的快餐品牌来说，杨国福麻辣烫不可谓不成功。

赚钱的不是麻辣烫，是原材料

杨国福麻辣烫用19年的时间，走到了麻辣烫行业的龙头，可以说，其加盟模式以及对供应链的着力打造，功不可没。

招股书显示，加盟餐厅是杨国福麻辣烫的主要收入来源。

具体来看，2019~2020年以及2021年1~9月，杨国福麻辣烫来自加盟餐厅的收入分别为10.36亿元、10.56亿元、10.97亿元，占总收入的比重分别为87.6%、94.8%、94.3%，逐渐上升。相对应的是，自营餐厅收入占比逐步下降，分别为1.4%、0.7%、0.5%。

不得不说，拥有6000多家加盟商的杨国福麻辣烫，几乎是躺着挣钱。

一方面，赚着加盟商的加盟费，还不需要为租金和门店人力成本买单；另一方面，按照加盟要求，加盟餐厅使用的汤底、调料等必须采用杨国福麻辣烫自有工厂生产的产品。在此基础上，杨国福麻辣烫还向加盟商销售门店运营相关的货品，包括食材、设备等。

反映在数据上，2019年和2020年，杨国福麻辣烫“销售自产货品”收入分别为2.98亿元与3.20亿元，分别占各期收入的25.2%与28.7%；向加盟商“销售向第三方采购的货品”，分别为6.79亿元与6.80亿元，分别占各期收入的57.4%与61.1%。仅这两项就占据了杨国福麻辣烫整体收入的近90%。

这意味着，杨国福麻辣烫不参与加盟餐厅的实际运营，更多作为品牌授权方和原材料供应商的角色，先用独家的“调味料”绑定加盟商，再以此销售非独家的其它产品——通过从第三方统一采购原材料，再卖给加盟店的方式，赚取其中差价。

比起卖麻辣烫，杨国福麻辣烫显然更愿意做更赚钱的供应商，而只有持续开店，卖出更多原材料，才能实现营收的不断增长。

这一点在招股书上也有体现。据招股书披露，杨国福麻辣烫计划在 2022~2024 年每年开设不少于1000家的加盟餐厅。

只是，加盟商终究有限，店铺数量终会到达天花板，而加盟者的能力、水平参差不齐很容易带来食品安全风险。杨国福麻辣烫的供应商之路，到底还能走多远？

绕不开的食安问题

对杨国福麻辣烫而言，食品安全是其难以绕开的一大问题。

企查查数据显示，在杨国福麻辣烫相关风险一栏中，仅关联企业敏感舆情就达134条，其中不乏“存在食安问题”“被通报”等字眼。

据国家市场监督管理总局官网显示，在2018~2021年期间，杨国福麻辣烫曾因多起违规行为被责令停业整顿。

据2022年1月北京消协公布的一组数据显示，自2021年10月食品安全大检查以来，在不同品牌出现食品安全问题的门店数量排名中，杨国福麻辣烫以17家门店排名第三。

不仅如此，在新浪黑猫投诉平台上，大量消费者投诉在杨国福麻辣烫就餐时，吃到了虫子、毛发、塑料袋等异物，甚至有消费者控诉杨国福麻辣烫害自己吃出了肠胃炎。

对餐饮而言，食品安全问题是生死线，不仅会直接危及到消费者的身体健康，也会严重损害企业的社会信誉。站在资本的视角，这意味着品牌风险太大，投资安全系数低。

靠疯狂加盟拓店，杨国福麻辣烫从街边的一碗麻辣烫，离IPO越来越近。只是，想迈入更大资本市场，杨国福麻辣烫必须好好下一番内功了。

本文部分参考资料：

1.《杨国福麻辣烫上市背后：一个东北家族的“起飞”？》,凤凰网美食

2.《杨国福麻辣烫冲刺“麻辣烫第一股”：麻辣烫要吃不起了？》,蓝媒汇财经

3.《“麻辣烫第一股”杨国福麻辣烫：15岁辍学、52岁冲击上市》,财经早餐

4.《“杨国福麻辣烫”加盟商被要求买公司指定监控，否则无法续约？》,江苏新闻