文|i美妆头条  姚立凡

作为美妆行业零售新物种的代表性企业，KK集团赴港上市“失利”后，近期又因违规被行政处罚。据深圳市市场监督管理局发布的处罚信息显示，KK集团所属的广东快客电子商务有限公司（下称“快客电商”）因违规从事商业特许经营，被处以罚款30万元，处罚决定日期为2022年5月20日。

曾被众多资本“加持”，被奉为“潮流零售独角兽”的KK集团，已远不像表面上看起来那么风光。

01、违规招募加盟商被罚30万

公开资料显示，KK集团所属的快客电商成立于2015年，旗下拥有“KKV”、“KK馆”、“THE COLORIST调色师”、“X11”四大自我孵化的零售连锁品牌，产品组合涵盖美妆、潮玩、食品及饮品、家居品及文具等各大品类，是国内领先的多品牌矩阵所推动的潮流零售商。

近三年来，KK集团门店数量不断暴增。2018年末，KK集团旗下仅有80家门店，而到了2021年6月末就暴增到了640家。据了解，KK集团的扩店形式主要采取加盟与自营共同“发力”的方式，而KK集团超7成的门店扩张都源于加盟商。从2019年到2020年，KK集团旗下品牌零售店的加盟商一度从164家快速增至424家。2021年之前，KK集团加盟门店占总门店比例达到76.3%。

据行政处罚决定书（深市监处罚〔2022〕福3号）显示，2021年12月16日起深圳市监局开始对快客电商涉嫌违法从事商业特许经营的行为开展调查。经查实，至2018年8月起，快客电商在开展KK馆、KKV、THETHE COLORIST调色师等三个品牌特许经营活动时，存在多项违法行为，被深圳市市场监督管理局罚款30万元。

根据《商业特许经营管理条例》，商业特许经营是指拥有注册商标、企业标志、专利、专有技术等经营资源的企业（下称“特许人”），以合同形式将其拥有的经营资源许可其他经营者（以下称被“特许人”）使用，被特许人按照合同约定在统一的经营模式下开展经营，并向特许人支付特许经营费用的经营活动。因此，商业特许经营也就是我们通常所说的“加盟”。

《商业特许经营管理条例》提到，特许人要从事特许经营活动，除了要具备成熟的经营模式和为被特许人持续提供培训、技术支持外，还应当拥有至少2个直营店，并且经营时间超过1年。

然而，自2018年8月起，快克电商在开展KK馆、KKV、THE COLORIST调色师等三个品牌特许经营活动时，虽然已拥有至少2个直营店，但是经营时间未超过1年。也就是说，快客电商因违规开设加盟店，违反了规定。

此外，KK集团下的KK馆、KKV、THE COLORIST调色师三个品牌自从首次订立特许经营合同之日起15日内，未依法向商务主管部门备案，也违反了《商业特许经营管理条例》第八条的规定。

02、曾向加盟商违规放贷

最近几年，新消费、新零售无疑是资本竞相追捧的风口。乘着潮流零售风口突围的KK集团，从2016年起就完成了7轮共计超40亿元的融资，而这些融资成为支撑KK集团快速发展的重要因素之一。

此外，KK集团的加盟机制也成为企业快速成长的重要一环。据了解，KK集团加盟机制是带有股权投资的加盟商机制，即与加盟商成立合资公司，并作为少数股东。在经营方面，作为股东身份出现的KK集团，与加盟商之间的绑定关系更强，双方在沟通与合作方面能够更深入的展开；在财务方面，KK集团只是合资公司少数股东，加盟店的整体盈亏并不会全额并入集团报表,只是根据盈利情况百分比计提自身损益，这大大降低了加盟商业绩对KK集团整体的影响。

截止2021年6月30日，KK集团具有股权投资安排的加盟店数量为277家，占总门店数量比例达到43.3%。

KK集团加盟店的暴增，也带来了企业营收的增长。招股书显示，2018年至2021年上半年，KK集团的货品销售总额中，加盟商的占比分别为26.1%、51.9%、57.5%、42.9%。可以看出，从2019年起，KK集团的货品销售中超一半依靠加盟商。

值得一提的是，KK集团加盟店数量不断激增与其对加盟商的扶持政策有一定的相关性。据了解，KK集团早前曾向加盟商提供无担保并计息的贷款及预付款项，以为其相关门店的营运（包括有关门店初创、装饰相关的开支及成本以及其他营运相关开支）提供资金。截止2021年6月底，KK集团向加盟商提供的贷款及预付款累计高达5.6亿元，按照352家加盟店计算，平均单个加盟店借款接近160万。

根据《贷款通则》第21条及第61条，仅有持牌金融机构可合法从事放贷业务，非金融机构的公司之间的贷款则被禁止。因此，KK集团给加盟商提供的扶持政策违反了《贷款通则》。目前，KK集团已将此项扶持政策停止，并且宣布将不再提供预付款项。

在疫情、门店投入加大、竞争激烈、违规放贷的扶持政策叫停等因素影响下，KK集团的加盟商已开始纷纷离场。在2021年上半年，KK集团的加盟店关闭了72家，加盟门店占总门店比例下降至55%。可以想象，KK集团之后的加盟之路越来难走了。

03、行业对手环伺，KK集团陷入焦虑

KK集团在加盟店不断收缩的情况下，为保持门店数量还是“勇于”扩张。但是，在保持门店数量、营收增长同时，KK集团的利润与收入背道而驰、亏损额不断扩大、经营性现金流也常年为负值。

招股书披露，2018年至2021年上半年，KK集团净亏损分别为7948.5万元、5.15亿元和20.17亿元。尤其是从2019年开始，KK集团的营收无法覆盖亏损，截至2021年上半年集团仍然未实现盈利，总亏损达70.08亿。

此外，KK集团于2021年11月4日在港交所递交招股书，因未能在6个月内通过聆讯或招股，该公司的招股书已被列为“失效”状态。尽管KK集团有望继续冲刺港股上市，但其上市之路漫漫。

与此同时，随着新型集合店的集体爆发，潮流零售生意也越发激烈，KK集团下的精品集合店与美妆集合店都面临着极大的竞争与挑战，也令KK集团深陷焦虑之中。

在精品集合店领域，KK集团并未占据到市场优势地位，目前共拥有388家门店的KKV和KK馆，市场份额仅有约1.8%，而它的最大竞争对手名创优品却坐拥4749家门店。同时，名创优品拥有众多自有品牌，其成本控制要优于KKV与KK馆，在迅速扩张下逐渐形成规模效应。

据了解，名创优品每月都要推出550个SKU，现存SKU超过8800个，其中绝大部分为自有品牌商品。而KK集团为“买断制”，其大部分品牌为第三方品牌，其自有品牌占比仅13%左右。

在美妆集合店领域，调色师的对手也相当强劲，有HARMAY话梅、HAYDON黑洞、WOW COLOUR、喜燃在内的多个新型美妆集合店。这些新型美妆集合店都擅长在线下打造社交场景、在线上进行网红营销，无一例外也获得了一众投资人青睐。此外，相较于其他美妆集合店，调色师在选品上并不具差异化优势，甚至重合度极高。

在潮玩集合店领域，X11面对的是泡泡玛特、52TOYS、TOP TOY等行业头部玩家。与拥有自有IP的玩家相比，X11只能通过不断获得外部IP授权来扩大品类，这对营收和利润的贡献都非常小。此外，X11还缺乏一个标杆IP，没有爆款单品打头阵，在复购率和用户粘性方面，也将可能大打折扣。

以上都是KK集团不得不去面对的难题。从目前行业的竞争态势来看，新型集合店扎堆现象严重，装修、选品高度同质化。对此，唯有采取差异化的经营，KK集团才有可能生存下来。毕竟，对垂直品类集合店来说，一旦变得平庸，就是最大的风险。

参考来源：

1、真探AlphaSeeker：详解KK集团200亿估值玄机：精妙财务，绝妙加盟

2、红星资本局：3年半亏70亿，加盟商正逃离，KK集团是颠覆者还是泡沫

3、开菠萝财经：要上市的网红集合店KKV，有人气没钱赚