文|侃见财经

据高盛统计显示，大型科技股引领的对冲基金一季度在科技与可选消费品板块的头寸减少。最为直观的表现就是，基金正在从苹果、亚马逊和特斯拉的二级市场上撤资。

与此同时，这些资金正在不断加仓能源股，以对抗高通胀。

实际上，我们从巴菲特的持仓变动就能窥探一二。从去年四季度到今年一季度，巴菲特放弃了以往坚守的保守策略，开始疯狂地买入能源股。

伯克希尔股东大会上，巴菲特曾透露了买入西方石油的过程，他称伯克希尔两周内就买入了14%的西方石油。此外，伯克希尔一季度还增持了1.2亿股雪佛龙。

高盛表示，纵观最近对冲基金的表现，他们持有高估值的股票数量正在急剧减少，快速远离成长股以及去杠杆的幅度依旧比较猛烈。

目前，道指已连续下跌达到了8周，纳斯达克指数也已经连续下跌7周，道指的水平已经创下1932年接近大萧条谷底以来的最长周度连跌纪录，似乎逃离科技股的悲观情绪还在蔓延。

此前，阅后即焚应用 Snapchat 母公司 Snap 发布盈利预警，并表示已经放缓招聘工作。消息发布之后，截至当地时间5月24日收盘，Snap股价暴跌逾43%，受到Snap的影响，Meta、Pinterest及谷歌、推特等其他社交媒体类公司股价普遍走低，谷歌A大跌近5%，Meta大跌7.62%。

有统计显示，5月24日美国社交类媒体一共损失了1350亿美元（约合人民币9000亿元）。有分析认为，Snap的业绩预警意味着经济环境正在迅速恶化。

据悉，Snap股价的跌幅创下了其有史以来最大的盘中跌幅，也跌破了其发行价，市值蒸发近160亿美元（约合人民币1065亿元）。

对此，摩根士丹利的分析师认为，未来所有线上广告平台都将受到消费者大幅减少带来的影响，因为广告是周期性的。

在近期举行的达沃斯世界经济论坛上，诺贝尔经济学奖得主、世界银行前首席经济学家斯蒂格利茨发出了警告。他称，通胀冲击程度比70年代“严重一个数量级”，美联储对这场危机“完全没有做好准备”。

他还称，提高利率不能解决通胀问题，这个不会创造更多的食物，也会让事情变得更加困难，因为人们将无法进行投资。

目前，周期性的和防御性的股票的表现已经真实地反映出了经济放缓的趋势，市场对于科技股的悲观情绪，会让美股进一步走低。

综合而言，我认为美股远未触底，未来以及比较长的一段时间，抛售科技股将会成为市场资金的一种选择。对于科技股而言，增长放缓已经成为了一种趋势，而类似于Snap案例未来可能不是少数。

另外值得注意的是，美国最大的零售商沃尔玛近期也发布了不及预期的一季度财报，最近短短的7个交易日里，沃尔玛的跌幅就超过16%。

有分析认为，目前美股已经从“滞涨交易”转变为“衰退交易”，因此配置防御型的能源股仍然是一个比较好的选择。