文｜超声波沙龙  

2022年5月26日，阿里巴巴公布了截至2022年3月31日的季度及2022财年报告：

2022财年第四季度，阿里巴巴集团实现收入2040.52亿元，同比增长9%。归属于普通股股东的净亏损为人民币162.41亿元，非公认会计准则净利润为197.99亿元，同比下降24%。

2022财年，阿里巴巴集团总收入为收入为人民币 8530.62 亿元（1345.67 亿美元），同比增长 19%；归属于普通股股东的净利润为人民币619.59 亿元（97.74 亿美元），同比下降59%，不按美国通用会计准则计算，净利润为人民币1363.88 亿元（215.15 亿美元），同比下降21%。

值得注意的是，阿里巴巴管理层在业绩电话会上表示，考虑到无法控制且难以预测疫情带来的风险和不确定性，不会和往常一样提供今年的财务指引。很长一段时间以来，阿里的日子并不太好过，高增长不再、陷入流量焦虑、被开巨额反垄断罚单、组织架构大地震甚至高管的花边新闻引发价值观问题讨论等。财报数据是一面镜子，反射出来一个结论：阿里巴巴步入了“滞涨”期。

我们可以先看看几组数据：

中国零售GMV负增长

纵观2022财年来看，作为阿里巴巴收入核心的中国商业GMV为79760亿，2021财年该数据为78170亿，增量1590亿，同比增长只有2%。其中，中国商业里的“直营及其他”业务的同比增长达到了43%，这就意味着平台业务（包括淘宝、天猫）的GMV很有可能是负的。

拆解Q4的财报来看，1月份和2月份的淘宝及天猫的线上实物商品GMV（剔除未支付订单）同比增长持平，但3月份的GMV却是下降的，这也是淘宝历史上首次出现了GMV下降的情况。但这不会是终点，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇在财报电话会中透露，“4月GMV出现了超过10个百分点的下降。5月看到一些改善迹象，但仍需要时间把积压的包裹消化掉。”

GMV的下滑，被归结为疫情对消费市场的影响，尤其3月份疫情在江浙沪多点区域复发。但在疫情影响相对较弱的1月和2月，GMV依旧表现平平，竟然没有增长。

广告佣金“现金牛”业务零增长

2022财年Q4财报显示，阿里一直以来的营收大头“客户管理收入”，也就是广告及佣金收入，同比增长为0%，基本陷入停滞状态。其实这部分收入的增速放缓趋势在去年九月底已经很明显了，当时只有3%，上个季度更是直接跌到-1%。

换句话说，传统、高利润的广告佣金业务辉煌不在，躺着赚钱的时代一去不复返了。这个趋势是可以预料到的，随着近年来其他电商平台的模式创新以及短视频平台的强势崛起，大量中小商家不想再给淘宝交保护费，纷纷出逃在新阵地挖掘流量去了。

创新业务收入大降，数字娱乐业务出现负增长

“创新及其他”业务包括天猫精灵和达摩院等，这部分的收入为3.84亿元，同比下降35%；“数字媒体及娱乐”业务在截至2022年前三个月收入为80.05亿元，更是首次出现了负增长（-1%）。

创新业务和数字娱乐业务常年处于亏损状态。阿里大文娱甚至被外界看做“最惨的项目”。马云曾表示，阿里给阿里大文娱的时间是11年，期间不会考虑赚钱。如果从2013年大文娱成立算起，如今已经9年了，烧钱的日子还能持续多久？好消息是，就在昨天，长视频平台的大哥爱奇艺宣布首次实现了季度盈利。连爱奇艺都盈利了，隔壁大文娱身上的压力估计更重了。

亚马逊创始人贝索斯曾说过，大企业需要持续不断地尝试创新，即便很多项目都会失败，甚至赔个几十亿，但只要有几个尝试成功了，也是可以覆盖之前的投入的。在这次财报中，阿里云的年度首次盈利非常抢眼，本地生活服务收入的同比增速也达到了29%，但整体上依然无法掩盖残酷的事实：阿里的增长已经陷入停滞、净利润下降超20%，电商“老大哥”步入了滞涨期。

吊诡的是，这份怎么看都不怎么漂亮的财报发布后，阿里的股价却不降反升。有媒体评价，这是因为之前外界对阿里等企业的财报太悲观，现在发现财报虽然很差，但总还没突破“底线”。但当下一季度财报发布后，市场可能就不会这么乐观了。

在财报电话会上，阿里强调优化成本结构、保持健康的现金流。当被问及成本控制将涉及哪些方面时，CFO 徐宏给出了两个回答，一是关停长期价值不明显的业务，二是根据业务的不同性质很多业务端均需进行相应的降本增效。

裁员立竿见影地压缩了成本，但另一方面，也是为之前的无序扩张买单。在飞速增长的时期，你好我好大家好，连996也是“修福报”。等到增长停滞，各种问题开始暴露，部门考核背负上了盈利压力，才惊觉优化已经迫在眉睫。

阵痛难以避免，尤其是当下的情况，老旧的业务很难继续增长，而新的业务还在持续投入、探索健康运转的模式。一切都充满了不确定因素，即使是如此庞大的阿里帝国，能否再造奇迹？子超认为，商业帝国从来都不缺少人才，更不缺少资源，但越成功的商业帝国，越不敢颠覆式创新，越不敢推翻自己的商业模式，这也是为什么总有一些新的平台崛起，而已经成熟的商业帝国也只能去象征性做一些防守补救。

面对这些创新者，曾经的行业领先者需要重新思考如何真正拥抱新的变化和新的模式，让自己的组织进化，持续保持生命力与竞争力，才能适应更多变的战场。