文|鳌头财经 晓敏 高原

近日，达内教育公布2022年第一季度未经审计的财务报告，公司不仅结束了亏损状态，更是实现史上首次一季度盈利。

事实上，最近4个财年，达内教育均录得严重亏损，累计达28.78亿元。

而如今的扭亏为盈，主要得益于达内教育青少年素质教育业务的良好发展势头。

种种迹象表明，达内教育正在“摒弃”成人教育业务，加速向“素质教育”这片蓝海市场进发。

毕竟，达内教育的成人教育业务屡陷“虚假宣传”、“诱导贷款”等问题，争议颇多。

达内教育此时“转型”，意义深远。

一季度扭亏为盈，股价已跌去九成

5月17日，达内教育于美股盘前发布了截至2022年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。

数据显示，达内教育2022年第一季度实现营收6.24亿元，同比增长16.8%。

分业务来看，2022年第一季度，达内教育的成人职业教育业务实现营收2.70亿元，同比增长5.5%。

而在青少年素质教育业务方面，达内教育表现得尤为出色，同期实现营收3.54亿元，同比增长27.2%，在总营收中占比达56.7%。

正是由于两项主营业务均在第一季度实现增长，使得达内教育的整体营收大幅增长。

而在盈利方面，2022年第一季度，达内教育实现毛利润3.59亿元，同比增长43.6%，毛利率同比增长10.8个百分点至57.6%。此外，达内教育实现营业利润2860万元，净利润实现2710万元。

由此，达内教育正式结束了亏损状态，实现季度盈利，同时这也是公司史上首次在一季度实现盈利。

达内教育之所以能够取得如此业绩表现，除了要归功于营收的增加，控制成本支出也是重要的原因。

正如达内教育CEO孙滢表示，2022年第一季度，达内成人职业教育业务重拾增长，青少年素质教育业务则自疫情以来连续7个季度实现同比正增长。与此同时，通过持续有效的成本管理，达内教育的总成本和总运营费用均有所下降。

数据显示，2022年第一季度，达内教育成本为2.65亿元，同比下降6.8%；总运营费用为3.3亿元，同比下降12.9%，其中销售费用为1.72亿元，更是较上年同期下降了19.3%。

也就是说，在营收增长和成本下降的双重作用下，达内教育一季度业绩表现大好。

受此消息影响，5月17日当天，达内教育股价大涨20.43%，随后两个交易日再次上涨。

不过，即便如此，达内教育如今的市值，已较最高值跌去约九成。

四年亏损近29亿，新业务面临政策风险

资料显示，达内教育成立于2002年，其创始人为韩少云。

2014年，达内教育以“中国职业教育培训第一股”的身份，在美股市场成功上市。

彼时，达内教育的发行价为9美元/股。而在随后的几年间，达内教育的股价持续上涨，于2017年7月份达到历史最高值的21.7美元。

但是，随后而来的，却是达内教育股价的“一泻千里”。

尤其是在2019年，达内教育被爆出，在2014年-2018年期间，存在收入及支出不准确等行为，财报中收入错报总额约9亿元，约占此前报告该期间总收入的11.5%。

受相关消息影响，达内教育股价持续走低，公司甚至收到了纳斯达克的退市通知。

不曾想，短短两年之后，达内教育再度面临退市风险。

2021年12月，因美国存托股票（ADS）的收盘价连续30个工作日低于1美元，达内教育于10日收到纳斯达克退市通知。

而为了应对这一情况，达内教育随即宣布反向拆股，即将每ADS代表1股A类普通股，拆分为5股A类普通股。

此番操作后，达内教育的股价跃升至拆股前的5倍。虽然总市值不变，也算解除了退市风险。

而达内教育股价重挫的根本原因，还在于其糟糕的业绩表现。

数据显示，2018年-2021年，达内教育实现净利润分别为-5.92亿元、-10.39亿元、-7.71亿元及-4.76亿元。

也就是说，短短四年时间，达内教育累计亏损28.78亿元。

好消息是，达内教育终于在今年第一季度实现了扭亏为盈。

而青少年素质教育业务，显然要立头功。

事实上，自2021年第三季度开始，达内教育该业务对其营收的贡献值，已经突破半壁江山。

而面对所谓的“素质教育”蓝海市场，达内教育将大力布局青少年素质教育业务。

然而，就在今年4月，教育部发布的《关于大力推进幼儿园与小学科学衔接的指导意见》指出，重点要求校外培训机构不得对学前儿童违规进行培训。

由此看来，达内教育的青少年素质教育业务，或面临政策风险。

“培训贷”争议颇多，加速“摒弃”成人教育业务

除了追求成长性以外，达内教育之所以要逐渐“摒弃”成人教育业务，还有其他的考虑。

作为中国职业教育培训第一股，达内教育的主打业务，尤以IT 技术培训为主。

但是，由于达内教育一直以来与贷款机构紧密合作，针对无力支付高昂学费的学员，向其推荐“培训贷”项目，使得其饱受争议。

2016年4月19日，达内教育创始人、董事长韩少云在亚杰商会推出的“中国互联网消费金融”主题系列论坛上曾公开表示，“你现在交不起钱可以，你先来，等你培训就业以后，找到工作不就有收入了，找到工作有收入以后，再把我的学费分期还给我”。

而在主打“先就业后付款”概念的同时，达内教育还宣传“高薪就业”、“保就业”等口号，向学员推销价格高昂的培训课程。

而在整个过程中，达内教育不仅要收取培训费用，还要在“培训贷”中收取贷款转介服务费和担保费。

数据显示，2018-2020年，达内教育贷款转介服务费收入分别是1809.6万元、1993.9万元以及780.1万元，共计4583.6万元。

同一时期，达内教育收取的担保费分别为8969.1万元、4718.9万元以及1300.8万元，共计约1.5亿元。

也就是说，短短三年时间，达内教育光是从“培训贷”之中，就获得了2亿元的收入。

但是，不少学员发现，达内教育提供的培训课程内容，并不符合预期，“保就业”更是成了一张“空头支票”。

最终，学员不仅没有获得良好的培训效果，更没有得到心仪的就业机会。雪上加霜的是，还背负上了难以承受的债务压力。

“培训贷”本身存在灰色地带，关键在于是否涉及虚假宣传，以及是否严重到构成欺诈的行为。

近年来，国家出台一系列政策，对大学生互联网消费贷款进行了明确规定。而在某投诉平台上，关于达内教育“虚假宣传”、“诱导贷款”等投诉内容，将近2000件。

面对如此大的争议，达内教育有意“摈弃”成人教育业务，转而扩大青少年素质教育业务的布局。

只是，在“收割”年轻人之后，达能教育再将“触手”伸向青少年，能再度得逞吗？