文｜三文娱

近日，北京友宝在线科技股份有限公司（以下简称友宝科技）向港交所递交上市申请，披露了旗下友宝售货机和友唱迷你KTV的近年表现。

文创潮本文，对友唱的发展做简要解读。

2019-2021年，友宝在线的“其他”收入，主要来自运营友唱M-Bar自助迷你KTV，用户可以按歌曲数量或按使用迷你KTV的时间付款，还有位于北京上海以外地区的部分用户可以购买月票。

2019年，这部分收入为1.8亿；2020年为3619.8万元，跌去了80%；2021年继续减少至3365.4万元。

友宝在线表示，新冠肺炎疫情爆发后，“人们害怕于密闭空间唱歌”。

鉴于疫情对此业务板块的负面影响，友宝在线决定，迷你KTV服务将不再为本集团的发展重点，将维持现有迷你KTV的运营，同时削减部分表现不佳的机器。

经过评估，友宝在线要对当年收购迷你KTV服务业务的商誉、物业及设备、无形资产及使用权资产确认全额减值拨备。

2016-2017年，在新三板挂牌的友宝在线分三次收购友唱股权，代价共计约1.69亿元，其中最后一次是1.2亿元收购20%股权，当时的友宝在线预估友唱2017年设备铺设规模将达4万台，预计年营收6.88亿，净利润1亿。

迷你KTV的商业模式

截至2019年末和2020年末，友唱分别有6410和4548个点位。截至2021年末，友唱还有4097个迷你KTV，分为直营模式下的2333个以及加盟模式下1764个，遍布中国297个城市。

参照上文所示的友唱收入和毛利，可估算友唱迷你KTV单个点位近三年的收益分别为2.82万、7959.10和8214.30元，毛利率分别为66.9%、-490.2%、19.3%。

友唱迷你KTV分为直营和加盟两种模式，收入主要还是来自直营，2019-2021年直营模式分别占迷你KTV服务收益的94.9%、86.7%和94.7%。

直营模式下，友唱与场地所有者签订合作协议，期限通常为一年。场地所有者会将迷你KTV放置于指定地点以收取场地使用费加上水电费，或者每月交易商品总额的一部分（通常为50%）。

加盟模式分收益分成和购买或租用两种，友唱认为，引入加盟商可以更快渗透到新黄金地段、有效利用加盟商的资源和网络，从而降低成本及经营风险。

2019-2021年，收益分成加盟商分别占友宝在线的迷你KTV服务收入的5.1%、13.3%及5.3%。

2019-2021年，友宝在线来自销售迷你KTV的收入，被划入“供应链运营服务-销售及租赁机器及/或提供硬件支援服务”和“数字增值服务-智能运营系统支援”。

对于迷你KTV业务的下滑、加盟商数量的减少，友宝在线表示计划将资源重新集中到其他业务板块。

友宝在线看好的方向，其中一个是家庭KTV。

2019年，友宝在线与易视腾等合资成立了视加友唱科技有限公司，用来运营家庭KTV娱乐平台“友唱家”。友宝在线持股40%，对应认缴金额2000万元，已实缴400万元。