记者｜马悦然

光伏微型逆变器制造商昱能科技（688348. SH）上市首日股价大涨。

6月8日，昱能科技正式登陆上海证券交易所科创板。开盘后，昱能科技股价冲上300元/股，涨幅近九成，随后有所回落。截至收盘，该公司股价上涨77.98%，报290.1元/股，总市值232.08亿元。

招股书显示，昱能科技计划拟公开发行2000万股，预计募集资金5.56亿元，其中2.72亿元用于研发中心建设项目、0.83亿元用于全球营销网络建设项目、2亿元用于补充流动资金。

该公司最终发行价为163元/股，实际募集资金32.6亿元，超募比例达486.3%，发行市盈率达135.2倍。

5月30日，昱能科技披露新股中签结果，网上投资者申购户数为318.26万，创下科创板2019年7月以来新低。

昱能科技上市首日市盈率为193.53倍。高发行价、高市盈率及资金超募，叠加市场环境，引发投资者对该公司上市后破发担忧。

同样以光伏逆变器为主业的禾迈股份（688032.SH），于去年12月20日上市，发行价为557.8元/股，刷新A股新股最高发行价的纪录。

截至6月8日收盘，禾迈股份股价为665元，市值为372.4亿元，市盈率144.74倍。

昱能科技主营光伏微型逆变器、智控关短断器，主要应用于分布式光伏发电系统。其中，微型逆变器去年营收占比达77.67%。

根据国际知名能源研究机构Wood Mackenzie数据，2020年昱能科技在微型逆变器市场产品出货量位列全球厂商第二名、国内厂商第一名。

2021年，微型逆变器行业龙头Enphase实现营收88.12亿元，昱能科技同期营收为6.65亿元，不足Enphase的8%。另一国内微型逆变器企业禾迈股份同期营收为7.95亿元。

本次发行后，凌志敏直接持有昱能科技14.49%的股份，罗宇浩直接持股12.36%，二人合计控制26.85%的表决权，为该公司的控股股东及实际控制人。凌志敏同时是该公司董事长兼总经理，罗宇浩为该公司董事、首席技术官。

该公司境外营收比重近98%，受贸易摩擦、海运费上涨等因素影响较大。

2019-2021年，昱能科技分别实现营业收入3.85亿元、4.89亿元、6.65亿元，同比增长63.27%、27.29%和35.85%；净利润0.22亿元、0.77亿元、1.03亿元，分别同比增长70.74%、256.22%和33.99%。

目前微型逆变器在国内市场较小，集中式、组串式逆变器也占主导地位。昱能科技在招股书中表示，若未来微型逆变器产品的单瓦成本不能持续下降，或国内关于分布式光伏电站安全性的政策规范不能大范围推行，微型逆变器的应用在境内市场推广将较为困难。

今年一季度，昱能科技实现营收入1.7亿元，同比增长51.61%；净利润为0.3亿元，同比增长123.87%。

今年上半年，该公司预计营收4.9亿-5.3亿元，同比81%-96%；净利润1.15亿-1.25亿元，同比增长216%-243%。