文|另镜 晨曦

编辑|陈彦旭

6月9日晚间，蔚来汽车发布今年一季度财报，其营收99.1亿元，同比增长24.2%。净亏损为17.8亿元，同比扩大295.3%。研发费用17.6亿元，同比增长156%。

今年以来，全球车企一直面临着诸多不顺，国际局势导致原材料价格上涨、供应链紧张，国内疫情反弹，部分生产线在四五月陆续出现停产，新能源车产能也因此受到影响。

一季度，蔚来盈利能力有所承压，销量及销量增速均略显逊色。蔚来车辆一季度毛利率为18.1%，环比下跌2.8个百分点。截至2022年3月31日，公司账上资金及短期投资为533亿元。

6月9日晚间，蔚来汽车CEO李斌在财报电话会上表示，新产品与核心技术的研发始终是蔚来长期发展战略的重点，整个行业面临着电池材料和芯片成本的上涨，这影响整车毛利率。二季度电池成本增加较多，毛利压力仍是比较大。现在的主要问题依然是在供应链端，芯片以及一些供应链的产能提升还存在瓶颈。

头顶华为光环的新能源汽车问界M5，今年3月开启正式交付，交付87天销量破万辆，5月交付量突破5000辆，已经直追蔚来交付量，目前售价25.98万元-33.18万元。此外，AITO问界M5在今年会推出纯电版车型，这意味着也会抢夺蔚来的市场空间。

值得注意的是，蔚来于2021年12月推出轿跑ET5，预计今年九月交付，售价32.8万元-38.6万元，这意味着面对激烈的竞争环境，蔚来推出产品定价已在探底的车型。

但蔚来到目前仍未有一款车型售价低于30万元，显然这部分客户会转向其竞争对手。蔚来缺少稳住市场占有率的杀手锏，急需高砌护城河。

01 不破低于30万定价是否明智？

今年华为还会推出问界M7，是一款六座中大型SUV车型。除了同样具有品牌力的华为在不断争夺市场占有率，国内新势力一线品牌理想和小鹏也都会在明年推出更下探低价的新产品。

理想表示，明年会发布第一款20万元至30万元的中型车产品。小鹏汽车计划在明年加强在各个细分市场的优势，明年最低价格计划已经下探15万起。

去年6月30日，蔚来联合创始人秦力洪在蔚来赛道日上表示，蔚来汽车近期不会推出30万元以下车型，如果推出低端产品也将以子品牌的形式进行销售。

蔚来汽车至今仍未推出30万元以下车型是否明智？一季度，蔚来共交付整车25768辆，同比增长28.5%，环比微增2.9%。同期，小鹏汽车交付汽车34561辆，同比增长159%；理想汽车交付汽车31716辆，同比增长152%。

今年4月，蔚来、理想、小鹏汽车交付量都出现大幅下滑，今年5月，理想和小鹏交付量迅速回升，但蔚来交付量仍稍显逊色。今年5月蔚来交付量为7024辆，而理想和小鹏的交付量分别为11496和10125辆。

具体来看，蔚来5月交付7024辆新能源车，共交付4款车型，包括5317辆高端智能电动SUV，其中包括746辆ES8、2936辆ES6及1635辆EC6，以及1707辆高端智能电动旗舰轿车ET7。

其中ET7是最新款车型，定位高端智能电动旗舰轿车，于今年1月推出，并于3月28日开始交付，售价高达45.8万元-53.6万元。

受今年以来全球原材料价格持续大幅上涨的影响，几乎所有新能源车企都对旗下产品进行了不同程度的价格上调，涨幅从数千元至3万元不等。

5月13日，蔚来汽车发布公告，旗下中大型旗舰轿车ET7自5月23日起全系上涨1万元，调整后标准续航电池包售价为45.8万元、长续航电池包为51.6万元、首发版53.6万元。5月22日前支付ET7定金且在2022年内提车的用户，可按照调整前的价格购买。

这已经是今年蔚来第二次调价，4月10日，蔚来宣布对旗下产品价格进行调整，该措施将从5月10日起正式生效。次、价格调整主要内容包括：蔚来ES8、ES6、EC6各版本车型起售价上调1万元。蔚来ET7、ET5的起售价格不变。

目前蔚来主要生产四个产品，今年下半年会变成六款产品，包括现在ES8、ES6、EC6、ET7以及要上市的ET5和ES7。

ES7有望在年内交付，ES7搭载的是蔚来NT2.0技术，比现有ES8、ES6和 EC6拥有更智能化的技术平台，因此成本也会高一些。它的定价参考是在ES8和ES6价格之间。

此外，ES8、ES6和 EC6这三个车型车机改变，有消息称预计调整价格2-3万。

02 未来靠什么支撑毛利？

5月20日，蔚来在新加坡交易所主板上市，蔚来多了一个融资渠道，采用介绍上市的方式，但不涉及新股发行及资金募集，公司在新交所上市的A类股可与其在纽交所上市的美国存托股份实现完全转换。

未来靠什么支撑毛利？未来几年，蔚来会持续加大关键技术的研发投入，特别是全栈自动驾驶技术、动力电池相关的关键领域。对核心技术的研发投入，不仅能够增强技术和产品的持续竞争力，长期来看也能提升毛利率水平和盈利能力。

蔚来汽车在电池方面已打造400人团队，李斌在财报电话会上表示，目前蔚来拥有超过400人组成的电池相关团队，深入参与电池材料、电芯与整包设计、电池管理系统、制造工艺等研发工作，全面建立与增强电池体系化研发和工业化能力。

而蔚来总体方向希望在2024年下一代的车上配备全新的800V高压平台快充电池包。在这方面，蔚来一直有“统一电池包”（Unified Pack）的思考。但从长期来讲，具体的制造策略肯定是“自制加外采”。

在自动驾驶技术方面，蔚来也在加大研发投入。在过去两个多月，蔚来辅助驾驶系统各方面性能指标都有较大跃升。相比第一代辅助驾驶系统，目前实现了几倍的性能提升。

现在NT2.0上的NIO Pilot自动辅助驾驶系统是基于自有技术打造，从感知、算法再到整个的规控都是自有技术，蔚来将在三季度发布NOP Plus（蔚来领航辅助驾驶系统），也就是辅助驾驶的增强版。

高精地图也是与腾讯自研合作项目，已集成到自动驾驶和辅助驾驶的数据闭环框架之中，蔚来的辅助驾驶和自动驾驶是基于一个技术站来做。

此外，蔚来管理层计划推出面向大众市场品牌，大众市场新品牌的产品研发及投产正在稳步推进中，预计会在2024年下半年推出。产品价格介于20万-30万元之间，将搭载蔚来生产电池，同时支持高压快充技术。