记者 | 马越

编辑 | 牙韩翔

新式茶饮行业的火爆，也带动更多产业链上的公司站上风口。田野创新股份有限公司（以下简称“田野股份”）在6月15日正式向北交所递交申报稿，计划挂牌上市，国海证券担任保荐人。

这家成立于2007年的公司，主要从事热带果蔬制品的研发、生产和销售，主要产品为原料果汁、速冻果块、鲜果等。它的原料果汁产品包括浓缩果汁、NFC、调配果汁等多种形态和规格，掌握芒果、西番莲、荔枝等40多种果蔬加工工艺，比如冷冻芒果原浆、冷冻西番莲原浆、冷冻菠萝蜜原浆、冷冻水蜜桃原浆、冷冻草莓原浆、冷冻黄桃原浆等。

由于聚焦热带果蔬的产地加工，田野股份在广西北海、海南定安、四川攀枝花、湖北荆门拥有4个工厂，产能布局涵盖中国热带果蔬主要产区。

从业绩上看，2019-2021年，田野股份的营收分别为2.90亿元、2.66亿元和4.59亿元；毛利率分别为27.04%、26.48%和29.16%；归母净利润则分别约为2432万元、2100万元和6517万元。

其中原料果汁销售收入和占比持续提高，在2019-2021年的收入分别为1.28亿元、1.49亿元和4.15亿元，在总营收的占比分别达到44.13%、56.11%和90.52%。

如果说作为一家普通的果汁制造商没有什么故事可讲，那么这家公司的有利身份，在于它已成为奈雪的茶、茶百道、一点点、沪上阿姨等知名连锁茶饮品牌的原料果汁主要供应商，同时也是农夫山泉、可口可乐、娃哈哈等食品饮料企业的供应商。

同时，2021年年末，奈雪的茶向田野股份投资3864万元以获得4.4%的股份，沪上阿姨则向田野股份投资322万元。这一举动，也更深入绑定了上述连锁茶饮与田野股份之间的供应链关系。

田野股份这样的公司能够快速崛起，与中国预包装果汁饮料行业近年来增长乏力，同时新式茶饮的行业发展和竞争创新有很大关系。

根据沙利文《中国新茶饮供应链白皮书 2022》，70%的消费者在最常消费的新茶饮类型中选择了果茶。

由于新茶饮行业门槛较低，新型网红产品一经推出，则会被其他茶饮品牌快速复制，行业产品同质化趋势明显，使用的水果也大同小异。挖掘小众水果则成了新茶饮行业的破圈之路，新茶饮以油柑、黄皮、刺梨、桑葚等小众水果频频出圈，获得了广大消费者的喜爱。

而以热带果蔬制品研发见长的田野股份，则发掘区域性小众特色水果，开发了油柑汁、刺梨汁、黄皮汁、桑葚汁等特色产品，并向奈雪的茶、沪上阿姨、茶百道等品牌提供原料果汁。

其招股书中提到，田野股份建立快速响应客户需求的协同创新流程，收到客户需求或样品后，快速启动样品分析、工艺和配方设计、原料调查、试产、量产等，缩短新产品商品化周期。营销模式创新带动了公司产品结构和客户结构优化，报告期内，公司原料果汁品种数量持续增加，原料果汁销售收入占比、对大型企业客户销售占比持续提升。

田野股份的新茶饮客户占比在3年时间里快速提升。2019-2021年，田野股份新茶饮客户的收入占比分别为4.20%、24.44%和61.82%；食品饮料客户的收入占比则分别为57.66%、50.34%和33.49%。

比如在2019年，它的前5大客户还是广东南丰行农业投资有限责任公司、农夫山泉、鲜活果汁、可口可乐和Coco奶茶；而到了2021年，它的前5大客户就成为了奈雪的茶、茶百道、农夫山泉、一点点和沪上阿姨，其中包含4个连锁新茶饮品牌。

对于田野股份所处的热带原料果汁加工行业来说，主要集中分布在广东、广西、海南、云南和四川等地，行业起步较晚，企业数量多规模小，主要产品芒果浆、西番莲汁、菠萝汁等以国内消费为主，行业集中度较低。

但新茶饮行业供应链链路长、各环节错综复杂、参与主体众多，行业快速增长和结构分化并存，带动原料果汁行业格局演化。

因此田野股份也在计划利用此次上市扩充产能以提升竞争优势。本次上市计划募集的4.75亿元，也将主要用于海南自贸港智能工厂（一期）建设项目，和海南达川热带特色产业扩产项目。项目全部实施完成后，田野股份将新增椰子制品 8000吨、风味糖浆1.2万吨、果蔬制品2.34万吨的产能。

值得注意的是，中国新式茶饮行业的繁荣，也掀起一场供应商的“上市大战”。

譬如拟在上交所上市的宝立食品，其主营业务为食品调味料的研发、生产和技术服务，主要产品包括复合调味料、轻烹解决方案和饮品甜点配料等。它的产品包括果酱、爆珠、晶球和粉圆等多款饮品甜点配料，而客户就包括喜茶、肯德基、麦当劳、星巴克等等。

另外恒鑫生活近日发布了在创业板上市的招股书，这家公司以原纸、PLA粒子、传统塑料粒子等原材料，研发、生产和销售纸制与塑料餐饮具。而瑞幸咖啡、喜茶、蜜雪冰城、Manner咖啡、Coco都可茶饮、益禾堂、古茗等在当下年轻人群中流行的咖啡茶饮品牌，其使用的纸杯和塑料杯大部分来自这家公司，以及星巴克、汉堡王、史泰博、亚马逊、麦当劳、德克士、DQ也是它的客户。