文|江瀚视野观察

在中国的3C电子市场上，大家熟悉了各大巨头，无论是国际巨头苹果，还是国内的华为、小米、OPPO、VIVO、荣耀，亦或其他企业几乎大家关注的都是做硬件产品的巨头，不过就在最近一家做数据线的公司却从山寨大本营华强北强势杀出，甚至都要上市了？这就是绿联，三年营收52亿的绿联冲刺上市，你能看好这家做数据线的公司吗？

一、用一根数据线称霸华强北？

据36氪的报道，绿联科技向深交所递交招股书，拟在创业板 IPO，并计划募资 15.04 亿元。递表前夕，绿联科技两度引入外部资本，其中高瓴资本连投两轮，共出手 5.5 亿元。

从天猫、京东起家的绿联科技不仅在国内 3C 配件市场占有一席之地，还因在 2014 年抓住了亚马逊出海风口，在海外也广为市场所知。

招股书显示，2019 年至 2021 年，绿联科技营业收入分别为 20.45 亿元、27.38 亿元、34.46 亿元，对应毛利率为 35.71%、38.10%、37.21%。境内和境外市场的营收占比差不多各占一半。扣非后净利分别为 2.2 亿元、2.87 亿元、2.76 亿元。

从具体的产品端来看，绿联科技的拳头产品是传输类 3C 配件，营收占比超过了三分之一，这也是其品牌形象的最深烙印。传输类产品包括扩展坞、集线器、网卡、网线等，主要用于不同智能设备之间的通信连接、数据传输需求。

据政商参阅的报道，仅过去一年时间，绿联就迈入了天猫数码配件类目的top卖家行列，次年入驻了京东商城并成为线上影音线材销量第一名。

值得注意的是，绿联曾获得两大3C巨头的支持，分别于2014年和2018年通过了苹果的MFI（Made for iPhone/iPad/iPod）认证和华为的DFH（Design for HuaWei）认证，即被授权生产相关周边产品。

不过21世纪经济报道的调查中也发现，2021年度，营业收入同比增长25.88%但净利润未同比增长。招股书中披露，去年以来，受宏观经济因素影响，消费电子行业上游的线材、五金、芯片等原材料价格普遍上涨。公司采购相关材料的成本上涨影响了净利润的提升。

2019年至2021年，绿联科技研发投入分别为6488万元、9512万元和15660万元，占营业收入的比重分别为3.17%、3.47%和4.54%。研发投入占比与同行安克创新、公牛集团、海能实业相比，低于3家公司的均值。

据智慧芽专利数据库显示，绿联共有516项外观设计专利，147项实用新型专利，30项发明申请，7项授权发明。其中，30项发明申请中有22项仍在实质审查过程中。与安克创新相比，无论是专利数量或者含金量都稍显不足。

此次IPO，绿联科技计划募资15亿元，用于产品研发及产业化建设、智能仓储物流建设、总部运营中心及品牌建设和补充流动资金。

二、三年营收52亿的绿联能被看好吗？

在中国3C电子市场之上，深圳华强北其实是一个绕不过去的名字，在中国线下电脑、手机市场最红火的时候，华强北是中国除了中关村之外最红火的电子产品集散地，即使时过境迁，如今绝大多数的中国电子产品的电商发货地依然是华强北，而在华强北的一众电子企业之中，绿联科技无疑是最引人关注的那个，也许你不一定听过他的名字，但是大多数人其实都已经用过绿联科技的产品，无论是数据线还是充电头都是绿联科技最大的优势所在，如今，绿联科技上市在即，我们该怎么看绿联科技的发展呢？

首先，绿联科技正在一个看似不赚钱，其实非常有前景的赛道之上。在电子产品中，充电设备往往是大家最不关注，但是实际上却也是最重要的设备之一，经历了功能机时代之后，进入全面智能手机时代，伴随着显示屏越来越大，清晰度越来越高，实际上电池却是始终困扰着移动智能终端的短板。所以，几乎所有手机一天一充几乎已经是成为了常态，所以这些充电设备往往是大家最关注的设备，特别是苹果的充电器特别容易损坏，导致购买第三方充电式设备几乎已经成为了标配，绿联无疑就在其中扮演着非常重要的角色。

这其实就是绿联崛起的风口所在，之前是因为苹果的充电设备容易坏，如今则是第三方设备几乎已经成为了一种必然的选择，这是因为苹果开始一个卖手机不带充电设备的潮流开始兴起，并且引发了各大国产手机厂商的跟风，在这样的情况下，大量的手机都需要第三方设备来支持，绿联这些第三方手机外设厂商就有了更多的机会。据绿联科技的招股书披露，绿联报告期内充电类产品销售收入分别为4.2亿元、5.6亿元和7.8亿元，销售额持续增长，就是最好的例证。

因此，可以说当前的绿联科技已经在一个非常关键的赛道之上，在这样的赛道上，前景几乎不必说，只要3C电子产品依然火热，绿联科技的前景就值得看好，这其实就是绿联科技最大的优势所在。

其次，离开了华强北关键是如何摆脱“山寨”标。说起绿联科技，不少熟悉的人可能都会以为这是哪个“山寨”品牌，的确对于起家于华强北的绿联科技而言，华强北往往都是中国山寨产品的代名词，不少山寨设备厂商都是以华强北作为聚集地，我们其实不用讳言绿联科技起家于华强北这个事实，毕竟谁都有草根的时候，不过自从绿联科技拿到了苹果和华为的认证之后，其实它已经不再是山寨品牌了，而是真正跻身官方认证外设厂商的阵营。

不过我们必须要说的是对于当前的绿联科技来说，虽然已经不是山寨品牌，但是本身的“山寨标”如何拿掉才是最关键的，当前的绿联科技其实问题集中在几个方面：

一是以平替起家，过度依赖线上渠道。绿联科技是以各大官方手机企业的外设平替设备起家的，在官方设备始终昂贵的时代，只要在电商平台上一搜，绿联科技就会出现，以远低于官方价格却也同样拥有官方认证的优势，绿联科技就成为了不少知名企业外设的平替产品，并且在互联网电商高速发展的时期，绿联科技成功拿到了电商的市场红利，一下子发展起来。

但是，正所谓成也流量败也流量，伴随着电商流量越来越贵，绿联科技的成本开支也越来越高，从招股书可知，绿联平台服务费的占比从2019年的20.97%提升至2021年的40.09%，几乎上涨了一倍。在这样的情况下，如何能够摆脱电商的制约，这是绿联科技最需要解决的问题。

二是缺乏核心竞争力，如何能够长期强势？对于绿联科技来说，之所以他能够以平替实现高速发展，关键就是官方设备过于昂贵，平替设备才有成长空间，但是这些外部设备的技术含量其实并不高，关键是官方的认证比较难以获得，但是伴随着各大手机企业开始逐渐放弃附带外设，其实官方认证的获取难度也在不断降低。

而且绿联科技其实并没有太多的技术优势或者说是专业化的差异性护城河，本身外部设备这些产品就是相对便宜的产品，进入门槛相对较低，绿联科技以平替起家，但低价也必然导致了低质量的竞争，如何能够在竞争中杀出一条属于自己的差异化道路，这是非常困难的事情。

第三，绿联科技的上市能被看好吗？

从当前来说，绿联科技的上市应该问题不会太大，这是因为绿联科技其实基本上具备了上市的要求和条件，在当前中国资本市场改革的大背景下，绿联科技的优势还是相对比较明显的，所以上市应该不是难事。不过，上市的前景到底如何呢？从之前安克创新的上市历程来说，绿联科技至少是一家值得市场期待的公司，但是市场上市是一回事，能否给市场持续的想象空间却是另一回事，绿联科技目前可能真的要好好考虑一下，自己的未来到底该怎么向市场描述。

你用过绿联科技的产品吗？充电设备你会选第三方还是一定要买官方呢？