大量债务逾期叠加再融资难度极大，鸿达兴业主体及可转债信用评级被调至CCC|界面新闻

记者张晓迪

6月24日晚，新世纪评级发布公告称，将鸿达兴业（002002.SZ）主体信用等级降为CCC级，评级展望调整为负面，调整“鸿达转债”债项信用等级为CCC 级。

新世纪评级称，鸿达兴业资金链紧张、大量借款逾期、再融资难度极大、面临大量法律诉讼，其控股股东鸿达兴业集团有限公司流动性风险暴露、所持鸿达兴业股权被司法冻结。

鸿达兴业于2004年在深交所上市，其控股股东为鸿达兴业集团，实际控制人为周奕丰，其主营业务主要为PVC、氢气、烧碱、稀土新材料、土壤调理剂的生产经营。

近年来，鸿达兴业陷入资金困局，大量借款逾期未偿还。

据新世纪评级披露，鸿达兴业前期投资项目沉淀了大量资金，由于经营性现金流入弱化且外部融资受阻，债务压力不断加大。

2019-2021年末，公司负债总额分别为94.83亿元、103.94 亿元和78.47 亿元；资产负债率分别为56.42%、58.04%和43.90%。其中，刚性债务规模及占比较高，2021年末余额为54.07亿元，占负债总额的68.91%。

新世纪评级还披露，由于受到控股股东鸿达兴业集团信用违约影响，鸿达兴业融资渠道受限、资金链断裂，跟踪期内鸿达兴业大量银行借款、融资租赁借款出现逾期，截至 2021年末逾期债务本息合计45.16亿元。

同时，鸿达兴业因借款逾期等面临大量法律诉讼和仲裁，2家子公司被列为失信被执行人。截至2021年末，鸿达兴业涉案金额5亿元以上诉讼、仲裁案件共18件，涉案金额合计41.55亿元，案件中涉及的债权人有民生银行、中信银行、工商银行、建设银行等。

公开信息显示，2019 年12月16日鸿达兴业发行2426.78万张可转换公司债券，发行金额为24.27亿元，债券期限6年，票面利率为第一年为0.4%、第二年为 0.6%、第三年为1.0%、第四年为1.8%、第五年为3.0%、第六年为5.0%，每年付息一次，到期归还本金及最后一年利息。

该可转债初始转股价格为3.98元/股，2021年6月22日起调整为3.91元/股。截至 2022年3月末，鸿达转债累计已转股5.33亿股，剩余可转债余额为3.38亿元。

界面新闻记者注意到，截至6月24日，鸿达兴业股票收盘价为3.81元/股，已低于转股价。

有财务分析人士告诉记者，若后续鸿达兴业股票价格走势持续低迷、或该债券持有人的投资偏好等原因导致剩余债券到期未能实现转股，鸿达兴业须对未转股部分偿还本息，将进一步增加其偿债负担。

此外，新世纪评级还指出，鸿达兴业运营资金周转压力较大。跟踪期内，鸿达兴业应收账款规模持续增长，主业现金回笼能力弱化，经营性现金流为净流出，可动用货币资金严重短缺，运营资金周转压力较大。

据新世纪评级披露，2019-2021 年，鸿达兴业营业周期分别为190.87天、194.99天和185.25天，其中应收账款周转速度自2019 年以来明显减慢。 2019-2021年营业收入现金率分别为54.64%、69.74%和25.56%。

同期，公司经营活动现金流净额分别为4.56亿元、 6.37亿元和-2.12 亿元，其中2020年公司购买商品、接受劳务支付的现金同比大幅增加，导致业务现金收支净额为-0.14 亿元。