记者 | 王勇

同为电池类金属，锂价居高不下，钴价却从年内高点跌去了三成以上。

上海钢联数据显示，6月29日，电解钴均价为37.5万元/吨，较年初价格下跌约25%，较3月的年内高点下跌约35%。碳酸钴、硫酸钴、四氧化三钴等钴系产品价格也均下跌。

界面新闻查询的上海钢联数据显示，电解钴在今年3月24达到三年来最高点，均价为56.9万元/吨，市场最高价为58万元/吨。

电解钴历史最高点出现在2018年4月，达66万元/吨左右，随后震荡下滑，自2020年年底起又逐渐走向上涨通道，去年累计涨幅约七成。

钴是一种银白色的小金属，在自然界中多与镍钴铁密切伴生存在，具有铁磁性和延展性，电化学性能良好，可应用于电池材料、磁性材料、化学制品等多个领域。

钴行业中的主要产品有钴盐（包括氯化钴和硫酸钴等）、钴氧化物（包括四氧化三钴和氧化钴等）、电解钴及钴粉，上述产品均可称为精炼钴。

钴是三元电池的重要原材料。作为正极材料中最昂贵的“一元”，钴的作用主要是稳定材料层状结构、提高材料循环和倍率性能。因为钴的使用，正极材料超过三元电池成本的40%。

钴价自今年二季度起高位回落，主要受下游需求影响。中信证券报告指出，作为钴重要的终端消费领域，消费电子行业的需求走弱，对钴价产生明显压制。

手机是消费电子中的重要产品为主。国融证券数据显示，今年1-5月，国内手机累计出货量为1.08亿部，同比下降27.1%。

从供给端看，进口下滑以及南非运输港口受洪水影响，对钴价形成一定支撑。海关总署数据显示，4月中国钴原料进口总量7500吨金属量，环比下降25%，同比下降28%；5月进口总量7100吨金属量，环比下降4%，同比下降1%。

4月，钴的主要运输港口南非德班港遭遇洪水，钴原料的运输受冲击较大。

中信证券预计，三季度在国内进口原料预期下滑和消费旺季的拉动下，钴价下跌趋势或趋缓。但考虑到刚果（金）以及印尼等地的增产预期，预计钴价或回落至35万元/吨水平。

从未来电池技术路线看，钴在电池领域的长期市场需求有走低趋势。此前高昂的钴价，使部分电动车、动力电池厂商积极探索无钴、低钴的路线。

西南证券认为，目前前驱体厂商无显著备货意愿，预计短期内钴价将维持低位并存在下降可能。

彭博新能源财经金属分析师徐鹏在近期的2022年《新能源汽车长期市场展望》发布会上指出，近几年来，彭博新能源财经对未来钴需求的预测值逐年降低，反映出过去几年电池技术路线的发展方向。

开源证券表示，相对镍资源，钴资源相对匮乏、价格较高。高镍低钴化能够增强电池续航能力，减少电池成本，且不会牺牲电池的安全性和寿命等。

亿欧智库指出，特斯拉通过高镍无钴电池正极专利和干电极（干法）工艺，省去了制造正极材料的大量中间步骤，彻底避开钴资源价格高昂的困扰。该公司推出的大圆柱4680动力电池，依靠“无极耳”有效解决了发热问题，使高镍低估或高镍无钴电池的量产成为可能。

但特斯拉在其2021影响力报告中指出，其未来几年的钴需求会继续上升，因为其电动车及电池的增长率，会超过钴需求降低速度。

德勤认为，具备能量密度优势的三元电池高镍去钴化，是锂电和整车企业共同努力的方向，但无钴电池要突破概念炒作，实现性能的实质提升，仍有待观察。

目前，镍钴锰三元电池NCM811是已实现量产且钴含量最低的电池。2021年8月，蜂巢能源宣布其研发的无钴电池已率先实现量产，但该技术路线存在争议。

德勤认为，蜂巢能源无钴电池的正极材料为镍锰酸锂，并不是真正的三元去钴电池，而是直接采用了一类本来就不含钴的二元材料。此外，真正意义的三元电池去钴后，能量密度应有提升，但蜂巢能源的无钴电池能量密度为240 Wh/kg，与NCM811的能量密度难以相比。

目前，国内主要钴矿企业为洛阳钼业（603993.SH）、金川集团、华友钴业（603799.SH）、中国中冶（601618.SH）、寒锐钴业（300618.SZ）等。