文|财富质点  八月

编辑|肇瑞

校对 | 卡樱

拿着《三体》的金饭碗，游族网络的日子却不好过。

7月12日，游族网络公布，预计2022年半年度归属于上市公司股东的净利润6000万元至9000万元，同比下降77.18%至65.77%。

在此之前，喊了很多年的科幻IP《三体》改编，终于迎来新进展。

日前，腾讯方面发布了《三体》电视剧的最新命运投影海报及尘埃版预告，最快有望年内开播。游族透露，正在进行《三体》系列IP游戏开发，预计未来3-5年陆续推向市场。

然而，除了短暂的反弹之外，游族的股价并无起色，截至2022年7月12日收盘，股价报9.00元/股，总市值仅有82.43亿元。

《财富质点》获悉，早在2014年，游族就高溢价买下了《三体》版权，但之后迟迟未能发布令各方满意的改编成果，甚至有相关合作方等不及，选择了法庭相见。

有机构认为，游族网络信用水平在未来12至18个月内可能下降。

01、三体

《三体》是刘慈欣创作的长篇科幻小说系列。早年，张番番与宋春雨以10万人民币买到《三体》的版权，并成立“百星社”影视工作室。

之后，张番番与游族进行合作。2014年，林奇发起设立游族影业。游族影业的电影作品包括《恐龙大赛车》、《太平轮（上）》、《太平轮（下）》、《三体》。

官网显示，电影《三体》于2016年6月在中国大陆上映，实际情况是《三体》当年跳票，上映无期。

早在2015年，游族网络就宣布将要研发《三体》游戏。此前林奇还设立了三体宇宙（上海）文化发展有限公司。据工商资料显示，三体宇宙（上海）文化发展有限公司的股东包括哔哩哔哩、林芮璟、林漓、林小溪等。

在三体宇宙官网上，呈现着围绕《三体》的一系列IP概念描述，包括中文剧集、国际剧集、国创动画、同人动画、广播剧、有声小说等等，以及三体与华为联合推出的智能手表礼盒、必胜客“三体”主题店、三体广播剧与中国邮政联合推出的主题定制纪念邮票等。

然而，庞大的IP“三体宇宙”甚至引来纠纷。

2015年至2017年，三六零科技集团有限公司（简称“三六零公司”）与上海游族文化传媒有限公司（简称“游族公司”）签订相关合作协议，约定由游族公司在其影片《三体》中对三六零公司的品牌内容等进行植入宣传，三六零公司向游族公司支付相应的合同款项。

合同签署后，三六零公司依约向游族公司支付广告植入费共计180万元。合同约定游族公司应保证电影《三体》于2018年1月1日前在中国首次公映，但该电影实际至今未公映，游族公司亦未履行合同项下的服务。

三六零公司之后向游族公司发送邮件，希望解除合同并要求游族公司退还已付款项。

2020年11月26日，游族公司邮件回复三六零公司：“我们最晚在2021年1月31日之前将相关款项退还给贵司”。期间，三六零公司不断询问退款事宜。2021年1月22日，游族公司的回复邮件表示：“贵司的来信已经收到。目前我司现金流比较紧张，并且管理层更迭尚未落定，恐怕我司不能按照之前邮件中我司管理层给到的约定时间完成退款”。

要款无果后，三六零公司提起诉讼，上海市徐汇区人民法院于2021年4月1日受理。

2021年9月23日，上海市徐汇区人民法院判决，双方协议解除，游族公司返还三六零公司180万元，并支付违约金9万元。

《三体》相关的纠纷不止一起。

2016年2月，上海聚播文化传媒有限公司（简称“聚播公司”）与游族公司签订协议，委托游族公司发布《三体1》贴片广告，费用总额为254.4万元。2016年2月3日，聚播公司向游族公司支付广告费203.52万元。

之后，游族公司迟迟未取得公映许可证。2019年9月4日，聚播公司与游族公司签订《补充协议》，约定：游族公司先行退还广告发布费61.06万元，并保证不晚于2020年8月31日取得电影《三体1》的公映许可证，如届时未取得，同意退还余款142.46万元。但游族公司之后未取得公映许可证，也未退还余款。

协商未果，聚播公司无奈提起诉讼。

2021年7月8日，上海市徐汇区人民法院判定游族公司退还聚播公司广告费142.46万元。

但在执行过程中，上海市徐汇区人民法院通过执行网络查控系统向金融机构、车辆登记部门、证券机构、网络支付机构、自然资源部等发出查询通知，查询被执行人名下的财产。经查，被执行人涉案多起，且均未履行。执行中，承办人至被执行人注册地现场调查，被执行人表示因公司经营困难，暂无法履行生效文书确定义务。

因被执行人上海游族文化传媒有限公司暂无财产可供执行，无继续执行的条件，该次执行程序终结。

2021年4月13日，北京市第二中级人民法院对霍尔果斯青春光线影业有限公司与被告上海游族文化传媒有限公司合同纠纷一案立案。据了解，光线传媒曾通过“投资+发行”的模式参与了《三体》电影。

2021年5月27日，霍尔果斯青春光线影业有限公司提出撤诉申请。之后，北京市第二中级人民法院批准撤诉。

02、风波

游族网络上市于2014年，截至目前，旗下游戏产品包括《少年三国志》系列、《女神联盟》系列、《盗墓笔记》、《权力的游戏：凛冬将至》、《圣斗士星矢：觉醒》等。面向海外，游族网络发行版图遍及欧美、中东、亚洲及南美等200多个国家及地区，全球累计近10亿用户。

3月21日，伽马数据发布《2021-2022中国游戏企业研发竞争力报告》，游族网络入选“2021年中国游戏企业研发竞争力15强”。

在上海市经济信息化委公布的2021年度市级设计引领示范企业名单中，评选了35家市级设计引领示范企业，游族网络通过评审入选。

当前风光背后，游族网络公司股东林小溪、林芮璟、林漓正面临着诉讼风险。

2020年10月14日，作为游族网络原控股股东、实际控制人，林奇作为融入方将其持有的游族网络3541万股股票，质押给红塔证券开展股票质押式回购交易业务，并签订相关业务协议，从红塔证券获得融资借款人民币2.3亿元。林奇逝世后，《红塔证券股份有限公司股票质押式回购交易业务协议》终止，林奇的子女林小溪、林芮璟、林漓（简称“未成年继承人”）作为质押标的证券的继承人，在享有财产权利的同时也应按合同约定履行相应的购回义务。

因上述未成年继承人未偿还红塔证券融资债务，红塔证券于2021年10月向法院提起诉讼，判令未成年继承人向红塔证券偿还尚欠的融资借款本金人民币2.3亿元。

截至2021年10月28日，该案诉讼金额合计为人民币2.67亿元。

此外，因质押到期未能足额清偿上述相关债务而构成业务违约，导致林奇名下部分公司股票被动减持。自2022年以来，减持已进行数次。最近一次是在2022年6月23日，游族网络发布公告称，持股5%以上股东林奇名下质押在红塔证券及杭州银行的股票，于2022年3月21日至2022年6月21日期间，以集中竞价交易方式累计被动减持公司股份9,594,480股。

游族网络股东林芮璟名下的公司部分股份还存在被司法再冻结的情况。

2021年11月16日，林芮璟持有的837.5万股被上海市第一中级人民法院司法冻结，占其所持股份比例的22.23%，占公司总股本比例为0.91%。冻结时间自2021年11月16日至2024年11月15日止。

截至2021年11月18日，林芮璟及其一致行动人持有113,042,833股份，占公司股份12.34%，累计被冻结股份数量合计为19,325,987股，占其所持股份比例的17.10%，占公司总股本比例2.11%。

风波之下，游族网络曾被传卖身。

2021年4月，彭博社报道称，B站正在商谈购买游族网络24%的股权及总部大楼，之后遭到双方否认。新浪拟收购游族网络的消息也一度流传。之后引发深交所关注，在问询回复中，游族网络表示，传言与事实不符，许芬芬筹划的股权转让事项有可能导致实控人变更，但暂时未与意向方达成一致。

2021年之前，游族网络净利润连续三年下跌。2018年、2019年、2020年，游族网络营收分别为35.81亿元、32.21亿元、47.03亿元；归属于上市公司股东的净利润分别为10.09亿元、2.57亿元、-1.88亿元。

2021年，游族网络实现归属于上市公司股东的净利润1.68亿元，同比增长189.43%，实现扭亏为盈。对于业绩变动原因，游族网络称，公司的游戏保持较稳定的收入及利润贡献；公司优化尝试多样化获客方式，更加注重精准化和ROI，减少了了买量型广告投放额度，主营业务毛利率实现同比大幅度提升。

在早前的业绩预告中，游族网络还提到，在报告期内，公司加大研发投入，并对电竞及MCN等部分非主营业务进行剥离，同时关停了部分表现不达预期的游戏项目。

此外，游族网络预计将对并购的 Bigpoint Hold Co Gmbh、深圳市西域图文设计有限公司等形成的商誉计提减值准备约1.2亿元至1.6亿元。游族网络还对应收账款、其他营收看计提坏账准备，预计约1亿元至2亿元。

今年6月28日，中诚信国际信用评级有限责任公司（简称“中诚信”）维持游族网络的主体信用等级为 AA，评级展望为负面。

中诚信在《游族网络股份有限公司公开发行可转换公司债券2022年度跟踪评级报告》中指出，截至2022年3月末，林奇持有公司9.46%股份，质押比例为58.76%，且被质押股份面临被动减持的情况，能否最终完成过户及完成过户时间尚存在不确定性。

中诚信还认为，游族网络股份有限公司信用水平在未来12至18个月内可能下降。可能触发评级下调的因素包括：公司治理结构及内部控制存在较大缺陷、股东及实际控制人股权质押及冻结比例进一步上升、盈利水平和获现能力持续大幅弱化、债务规模增长过快、流动性压力大幅增加等。