记者 | 卢奕贝

编辑 | 牙韩翔

7月13日，在美国纳斯达克上市不到两年的名创优品，以双重主要上市模式正式在香港交易所挂牌上市。美银证券、海通国际及瑞银证券为联席保荐人，上市发行价定为每股13.80港元。

而在登陆港交所后，面对种种不确定性的名创优品，似乎决定要力推“第二增长曲线”潮玩品牌TOP TOY。名创优品集团创始人叶国富在交流会上表示，非常看好潮玩赛道，接下来会聚焦精力打造名创优品和TOP TOY两个品牌的发展，“希望可以在3年内让TOP TOY实现单独上市”

被寄予厚望的TOP TOY是名创优品于2020年12月推出的潮玩品牌。

子品牌的推出意在证明，借助名创优品的设计积累、供应链整合能力、全球的渠道优势，这家公司能迅速对热点商业风潮或模式进行捕捉与追赶。当泡泡玛特于2020年12月在港股挂牌上市，风头无两的同时，TOP TOY也试图找到其余的市场空白。

招股书显示，TOP TOY在2021年的GMV达3.74亿元。截至2022年3月31日，TOP TOY共有92家门店，其中88家为加盟店。不过疫情或许暂时影响了这个品牌的扩张速度，此前2021年4月，TOP TOY曾对外表示2021年要开100家店。

在过去一年里，TOP TOY试图用潮玩集合店寻找模式可能，即用更丰富的产品组合，迎合广泛的消费者群体。截至2021年12月31日，TOP TOY打造了大约4600个SKU，涵盖8个主要品类，包括盲盒、积木、手办、拼装模型、玩偶、一番赏、雕塑和其他潮流玩具。

在其产品系列中，大约70%的商品来源于对外采购，比如“吾皇万睡”、“鬼灭之刃”等，在内容上提供多样性，平均单价大约在70元左右，试图降低那些在入坑边缘徘徊、潮玩轻度用户的入门门槛。剩下的30%，则是TOP TOY通过原创团队孵化的自有IP，如大力招财猫、卷卷羊、BUZZ、YOYO 等。

自有IP通常毛利较高，也是潮玩品牌建立护城河的业务核心。

泡泡玛特最新财报中，其自有IP的收入占比已由2020年底的39%提升至2021年底的57.6%，并且逐渐摆脱了 “Molly依赖症”——依靠单一IP贡献半壁江山以上收入的情况得以改善。受此带动，财报显示，2021年泡泡玛特实现营收人民币44.9亿元，同比增长78.7%；调整后净利润人民币10.02亿元，同比增长69.6％。

相较而言，创立至今一年半的TOP TOY仍在摸索试探阶段。

名创优品表示一直在稳步增加TOP TOY自有品牌商品的比例，2021年第四季度已将TOP TOY门店中自有品牌商品的收入占比提高至14%，并计划在未来继续提高这一占比，预计名创优品成功在港二次上市后，会加大对自研发的支出。

就目前而言，TOP TOY能否如叶国富所愿3年上市仍是未知，甚至它能否迅速成为名创优品集团有力收入来源也仍需时间验证，毕竟截至2021年12月31日止6个月，TOP TOY约2.4亿的收入对集团总营收来说不过只占了4.4%。

成功赴港上市后，名创优品的业务重心也逐渐明朗。一方面它想在国内继续下沉。交流会上张赛音表示，疫情以来对一二线城市打击更大，所以名创优品把开店重点放到了三线以下的市场，而这“增长也很快，已经有了超过1300家”。

另一方面，名创优品逐渐把目光投往海外。

海外营收增速是名创优品近期爱讲的新故事，近半年来这家公司已将门店开去了曼哈顿、纽约等地。财报显示，截至2022年3月31日的2022财年第三财季，名创优品总营收达23.4亿元。其中，国内营收为18.2亿元，同比增长1.9%；海外营业收入为5.2亿元，同比增加17.4%。而张赛音也在此次交流会上表示，目前最看好北美市场，预计可以开5000-10000家门店。