一只被认为是反对ESG投资的基金产品即将面世，称要在投资组合中排除那些“因强调政治活动和社会议程而牺牲了股东回报最大化”的公司。

根据当地时间7月12日提供给美国证券交易委员会的文件，总部位于纽约的 Tidal ETF Trust 正在寻求上市一只名为“上帝保佑美国”（God Bless America）的ETF（Exchange-Traded Fund，交易型开放式指数基金），交易代码为“YALL”。

该只ETF将由位于纽约的Toroso Investments提供投资咨询服务，并由Curran Financial Partners提供次级咨询服务。在其投资组合中，将会包括30-40家市值至少为10亿美元的公司，涉及能源、材料、工业、消费、房地产、通信服务等11个行业。

美国SEC文件显示，该只ETF的投资策略是首先对于市值至少为10亿美元的上市公司进行初始范围框定，然后排除那些“因强调政治活动和社会议程而牺牲了股东回报最大化”的公司。例如，该ETF会筛选出那些对政治热点事件发表公开声明的公司，这些声明与其本身业务并无关联。

排除掉这些公司之后，该ETF会通过分析公认的股票估值指标，如相对股息收益率和市盈率，来评估剩余公司的投资潜力。该ETF更倾向于选取创造了美国就业机会和在美国境内产生了资本支出记录的公司。

对于YALL ETF提到将排除发表与自身业务无关的政治热点事件声明的公司，有网友评论道：“没有比这更含糊不清的筛选标准了。”

反对意见认为，该基金事先假设了公司一旦发表关于“政治热点事件”的声明就意味着支持具有特定政治立场的CEO或者不同党派候选人，但如果一家公司只是提出支持保障员工的工资水平或者提供孩童抚育福利等来阻止员工流失，并吸引优秀员工，或者公司赞成禁止攻击性武器，这种情况下如果将其从投资组合中剔除，那这就是一个“噩梦般的筛选过程”。

同样有人质疑，如果YALL ETF更倾向于那些在美国创造了就业机会的公司，是否就意味着该公司必须雇佣美国人，这难道不是一种带有“政治和社会议程”色彩的决定？

YALL ETF被认为是一款站在ESG投资对立面的基金产品。随着责任投资概念的兴起，ESG基金产品近些年来在全球发展火热。然而2022年以来，对于ESG的质疑声也多了起来。根据Morningstar的报告，2022年第一季度全球可持续基金吸引了近970亿美元的净新资金流入，相较于2021年第四季度下降了约36%。

一些投资者认为ESG基金“说教味”太浓，市面上也出现了一些反其道而行之的ESG基金产品。

去年，BAD ETF在美国推出，该ETF专门投资于赌博、酒精和制药类企业，这些行业在那些以ESG为主题的投资产品中很少出现。

BAD投资公司总裁Tommy Mancuso认为，市面上激增的ESG基金普遍缺乏明确的投资目标，对于BAD ETF 的投资标的，他认为这些行业经过了时间的考验，“人们需要药品、喝酒以及赌博。”

无论是在招股书中明确表示不选择公开表达自身政治信仰的公司，还是专门投资于酒精、博彩类的ETF产品，总部位于伦敦的金融出版商Citywire认为，这类主题ETF都懂得瞄准时下流行的话题来引起公众关注和兴趣。

而根据Morningstar今年3月发布的报告，15年前的主题基金如今已有四分之三不复存在。Morningstar全球ETF研究总监 Ben Johnson 表示，主题基金寿命短的原因是，它们需要做的不仅仅是确定一个主题，而是需要证明该主题是持久有效的，并且必须为上市公司提供真正的增长机会。

同时，ESG、可持续和碳中和概念的ETF正在其他市场迅速发展，为低碳发展提供资金。新加坡交易所集团首席执行官罗文才近期在中国碳中和峰会上表示，新交所已发行340多只国际ESG债券，募资超过1900亿新加坡元。瑞士百达资产管理基金经理杜一此前在界面新闻采访中表示，ESG本身是公司的内生需求，从长远看，不会改变投资人对于ESG投资方向的判断。