文|大摩财经

7月17日，社交媒体上流传的一段视频显示，今年6月发布的理想L9试驾过程中发生故障。从曝光的画面看，车辆的左前轮陷入车体内部，疑似悬架发生了断裂。

视频一经曝光，迅速引发市场热议。理想L9是理想汽车推出的全新SUV，也是其第二款量产车型，今年6月下旬刚刚发布，计划8月开始交付。如今，距离交付还有一个月的时间，理想L9突然发生测试故障，还能顺利交付吗？

7月18日，理想汽车官方给出了解释和解决方案，称该故障系理想L9试驾时，高速冲击路面大坑，造成右前空气弹簧漏气损坏。为打消用户对空气弹簧的顾虑，决定将理想L9的空气弹簧（包含空气弹簧本体、空气泵、储气罐）质保方案提升到与三电系统相同的8年或16万公里，且二手车交易不影响质保的有效期。

理想汽车创始人兼CEO李想此前在社交媒体上为理想L9上市交付规划了明确时间线：6月21日正式发布；7月全国所有店面都可以试驾；8月正式交付给用户；9月交付量可以过万。

理想L9发布当晚，预订异常火爆，甚至导致官网宕机。如果一切顺利，预定火爆的理想L9或许成为理想汽车的下一个爆款。

公关危机

理想L9是理想成立7年来推出的第二款量产车，理想迫切希望其能复制甚至超越理想ONE的成功。李想本人也曾放出理想L9交付次月实现交付量破万的豪言。

理想L9不仅仅是理想产品线的补充，而且是理想进军45万-50万元价格段、冲击豪车市场的试水之作。按李想本人的说法，理想L9是“500万元以内最好的家用SUV”。

目前，理想是“蔚小理”中经营业绩最好的企业，虽然仍未能摆脱亏损，但亏损规模远小于蔚来和小鹏。2021年理想在实现330亿营收的同时，将净亏损控制在3.22亿元。同期的蔚来营收规模最大，达到442亿元，净亏损40.16亿元；小鹏营收257亿元，净亏损48.63亿元。

2022年一季度，理想营收95.6亿元，净亏损1090万元，毛利率达到22.6%。同期，蔚来营收99.11亿元，净亏损17.83亿元，毛利率为14.6%；小鹏营收74.55亿元，净亏损17亿元，毛利率是三家中最低的，仅有12.2%。

在理想官方给出L9车型故障解决方案之前，网传理想汽车NPS运营负责人张小娴曾在群聊里给出事故回应。

其回应中，将理想官方淡化处理的“高速冲击路面大坑”，解释为该试驾车以90公里时速冲过一个20厘米的坑，导致空簧内部的缓冲环损坏。同时表示，由于供应问题，该试驾车使用了试制阶段的缓冲环，实际量产车采用的缓冲环强度是试制版的2.5倍，即使面对更大的冲击“也不会有问题”。

但该说法很快就遭到了原吉利研究院院长、现顺为资本投资合伙人胡峥楠质疑。胡峥楠认为，如果按照张小娴所述的客观条件，轮胎应该比空气悬架先坏才对。而且，对于设置性能不一样的试制件进行测试的合理性也持怀疑态度。

由此也引发市场关心：如果理想不能及时打消车主对于L9车型的质疑，是否会让舆情的负面效应传递到该车型的供应、生产乃至销售环节？

从二级市场的表现来看，理想的投资人们似乎并未受到太大影响。港股理想汽车7月19日以微跌报收，最新股价152.6港元，年内上涨24.37%，最新市值3154亿港元，在造车新势力中排名第一。

资本市场对理想的偏爱，还延续到理想供应链衍生的概念股上。在理想L9发布的6月，理想概念股中有11家在当月涨幅超过20%，其中奥联电子和继峰股份，当月涨幅分别超过50%和45%。

走下奢侈品神坛的空悬

理想L9本次发生故障的空气悬架，一直是其发售时强调的卖点。按李想的说法，这一配置可以让车主“每天下班愿意故意多绕20公里去享受”。

由此也引发消费者好奇：值得车主“每天下班愿意故意多绕20公里去享受”的空气悬架到底是个什么东西？

从教科书上来说，汽车悬架是汽车车身与车轮之间的一切传力连接装置的总称，负责传递两者间相互作用的力和扭矩，缓和不平路面传给车架或车身的冲击力，并减少由此引起的震动。

空气悬架是传统悬架的升级品，用空气弹簧替代螺旋弹簧，并增加了空气泵。通过泵入空气量的不同，改变空气弹簧的行程和长度，可以实现车辆底盘的升降，给汽车带来更好的操控稳定性。

在中国新能源汽车面世之前，空气悬架一直都是豪车的象征，配置的车型往往是劳斯莱斯、宾利、奔驰S级、宝马7系、奥迪 A8等高端车型。

随着国内新能源汽车领域逐渐发力，相关供应链逐渐国产化，空气悬架这一曾经的奢侈品，也逐渐成为造车新势力的标志。除理想L9外，蔚来全系、极氪 001、东风岚图FREE、小鹏 G9等均提供配备空气悬架的车型。

值得一提的是，理想L9空气悬架的核心部件空气弹簧共有3个供应商，分别是德国品牌威巴克和国产品牌宝隆、孔辉。车主最终能拿到配置哪个品牌空气弹簧的理想L9，完全是开“盲盒”。

46万元的汽车，最终配置需要开“盲盒”，消费者会买账吗？2021年，吉利旗下高端电动车品牌极氪001面世，最初电机方案包括威睿电机和日本电产电机，两款电机随机装车。后在用户的强烈要求下，极氪改成了让用户自由选择。

新能源赛道竞争加剧

“蔚小理”在2022年纷纷开启了新一轮产品周期。

蔚来在经历了2021年整整一年的产品“空窗期”后，今年计划交付3款新车，其中蔚来ET7在今年3月已经开始交付，蔚来ES7在6月15日发布，预计8月下旬开始交付。根据规划，蔚来还将在9月交付蔚来ET5。

在蔚来ES7发布一周之后，理想发布新款SUV理想L9。除此之外，小鹏汽车旗下首款大型SUV小鹏G9也即将面世。

值得一提的是，蔚来新旗舰SUV蔚来ES7和理想L9已经处于同一价格带。其中，蔚来ES7定价区间为46.8万-54.8万元，若采用电池租用方案，则售价低至40万元以内；理想L9售价45.98万元，二者都计划在8月底前开始交付。

小鹏G9原计划在2022年6月发布，但一再推迟。根据官方信息，小鹏G9预计8月启动预定，9月正式上市。小鹏G9虽然还未正式报价，但何小鹏声称其“是50万以内最好的SUV”，明显瞄准的也是40万元以上的高端车市场。

这意味着，在旗舰SUV领域，“蔚小理”将在年内正面竞争。

目前，“蔚小理”各自积累了独特的优势。 其中，蔚来一直保持造车新势力中的最高营收，目前已经在纳斯达克、港交所、新加坡交易所完成了三地上市。小鹏汽车是研发投入比最高的车企，即将在2023年推出两个新平台，并推出基于两个新平台打造的全新车型，分别覆盖B级和C级车。理想汽车曾间歇实现盈利，也是三家中毛利水平最高的车企，理想L9上市后将明显缓解理想长期靠一款车打天下的局面。

去年下半年开始，蔚来销量逐渐疲软，造车新势力排名已经由蔚小理，变为“小理蔚”。2022年上半年，小鹏累计交付68983辆，理想交付60403辆，蔚来交付50827辆。

值得一提的是，二线梯队的造车品牌正在发起销量冲锋。零跑汽车2022年6月交付量达到11259辆，上半年累计交付量接近5.2万辆。哪吒汽车2022年6月交付13157辆，上半年累计交付6.3万辆左右，在造车新势力中仅次于小鹏汽车。

除此之外，传统车企也开始发力。2022年上半年，比亚迪新能源乘用车销量达到6.38万辆，继续领跑传统车企新能源乘用车赛道。大众旗下ID.系列交付5.94万辆，与理想已经相差无几。根据计划，大众ID.系列将在今年冲击14万辆的销售目标。广汽集团旗下的埃安上半年销量突破10万辆，更是在今年4月喊出要构建“埃小蔚”的新势力格局。

未来新能源汽车的竞争格局如何，还要看接下来的两年，谁能在激烈的竞争中脱颖而出。