通过转让项目股权予合作方回笼现金流的动作屡见不鲜，这次的主角是合景泰富与龙湖。

7月27日晚，合景泰富(01813.HK)发布公告称，将鸿才国际有限公司50%的股权及股东贷款出售给买方嘉逊发展香港（控股）有限公司，后者为龙湖间接全资附属公司，现金代价为13亿港元。

据悉，目标公司于2022年6月30日未经审核资产总额为34.21亿港元，资产净值约为16.21亿港元，由合景泰富及龙湖于2017年5月17日共同成立，主要资产即位于香港九龙启德沐泰街11号的一个住宅项目，名为尚·珒溋。

2017年，该项目所处的这宗地块竞标较为激烈，除香港老牌地产商长江实业、新鸿基、恒基兆业、新世界发展外，也不乏彼时报有投资香港热情的内地头部房企万科、中海、华润等参与投标。

最终，合景泰富及龙湖联合体以最高报价72.3亿港元（约合63.96亿元人民币）摘得，楼面呎价约为1.26万港元。

据公开资料显示，尚·珒溋首次出售时间为2019年9月27日，共有667套房，目前去化率达85%，还剩72套、28套房分别处于销售中和未开售状态。近一个月有5套成交记录，单价约为2.5-3.5万港元/每平方呎，即25至35万港元/每平方米。

从项目定位和售价来看，尚·珒溋属于豪宅层级，据中原地产统计，在今年上半年价值2000万港元豪宅交投下调，成交量创近几年新低时，尚·珒溋是上半年录得买卖宗数最多的豪宅项目。

目前该项目的开发已经全部完成，剩余可出售面积为1.5万平方米。而对于提前出售项目股权，合景泰富表示，所得现金流将用于偿还债务及一般营运资金。有利于提高集团的资产周转率、为偿还债务及一般营运资金产生额外现金流入及降低其负债比率。

虽然尚未出现公开债务违约情况，但合景泰富今年债务压力不小，近期惠誉报告指出，合景泰富在2022年剩余时间仍有102亿元人民币的资本市场债务到期，且再融资风险变高。

这种再融资风险指，合景泰富上半年一直保持偿还状态，却并未再大规模发行债券，借旧还新渠道并不畅通。所以合景泰富会选择将项目股权出售予财务相对稳健的龙湖，用回笼资金应对债务问题。

除了上述项目之外，合景泰富在香港还有一个与龙光共同开发的鸭脷洲住宅项目，而对龙湖来说，这首个入港的尚·珒溋，因其后来几年并未加码香港市场，也成了其唯一在港项目。

2016年-2020年，在港资房企先行撤离内地，内地房地产市场水涨船高之时，不少内地开发商在香港市场大举拿地，而如今市场进入新一轮发展周期，去年下半年，佳兆业、恒大、世茂等房企纷纷出手香港资产。

比如此前世茂出售的维港汇股权予项目合作方，为其换得20多亿港元现金流，近期，屡被传出寻求收购的香港恒大中心，市场估值约90亿港元，已有长实集团投标。

一些内地在香港的新房项目，也意图实现尽快清盘而出现打折、特价房情况，比如上述尚·珒溋，在社交媒体平台上可见25%首付两年免息免供、原价3504万港元降价至3096万港元、8折劈价的促销内容。

与此同时，也有不少港资房企在加码内地布局，除了老牌房企新世界发展、房托基金领展等，还有一些较为陌生身影，比如在近日上海二轮土拍中联合金地摘地的上海西郊庄园，实控人为香港裕华集团。