文|猎云网 韩文静

市值从30亿美元“疯涨”至740亿美元，尚乘数科仅仅花了十五天。

740亿美元的市值是什么概念？在一众中概股里面，尚乘数科市值排名第五，仅次于台积电、阿里巴巴、京东、以及中石油。

目前，这个曾经“名不见经传”的公司，市值已经远超拼多多、网易、百度等互联网科技巨头，其市盈率更是高达3200多倍，表现可谓罕见。

自7月15日登陆资本市场以来，尚乘数科已经接连几日领跑中概股涨幅榜首。截至当地时间7月29日美股收盘，尚乘数科的股价已达400.25美元，而相比于发行价的7.8美元，涨幅超50倍。

来源：百度股市通截图

这家2019年才成立的公司，拆分自同样在纽交所上市的金融服务公司尚乘国际，而尚乘国际的背后是香港“金融巨鳄”李嘉诚。

然而，即便有尚乘集团和李嘉诚的背书，尚乘数科也不能高枕无忧，公司在2021年的营收不到两亿，如今却撑起了超700亿的市值，在短期的“非理性”上涨之后，尚乘数科还将面临新的挑战。

上市之后“一路狂飙”

尚乘数科是一家香港土生土长的独角兽企业，专注于数字金融服务，其业务跨越多个垂直领域，包括数字金融服务，蛛网生态系统解决方案，数字媒体、内容和营销，以及数字投资业务四大板块。

时间拉回到今年 7月15日，尚乘数科正式在纽约证券交易所挂牌上市，上市首日涨超120%，盘中最高涨幅达150％，总市值超30亿美元。

让人没想到的是，这仅仅是开场戏。

上市后的十余个交易日里，尚乘数科的股价整体“一路狂飙”。

截至当地时间7月28日美股收盘，尚乘数科股价已达180.00美元，同比增长134.71%，领涨一众中概股。

因涨跌幅波动异常，尚乘数科一度暂停交易，美国东部时间7月28日12:22:27停牌，12:27:36恢复交易。

7月29日，尚乘数科股价继续飙升。截至当地时间7月29日美股收盘，尚乘数科每股涨至400.25美元，同比增长122.36%，相比于7.8美元的发行价，涨幅超5031%，总市值也来到了740.64亿美元，仅次于台积电、阿里巴巴、京东、以及中石油。

来源：腾讯自选股截图

在美股持续降温的环境中，尚乘数科这支中概股却让市场为之一振。尚乘数科也带动了尚乘国际的上涨，尚乘国际以22.22%的涨幅在当日中概股涨幅榜中位列第五。

与此同时，尚乘数科的市盈率也远超同行水平。

经历了十余天的大涨，截至当地时间7月29日，尚乘数科的市盈率来到了3233.04倍，而美国金融巨头摩根大通、摩根士丹利的市盈率才仅在10倍左右。

值得注意的是，暴涨不能被当做神话，在没有涨跌停限制的美股，从来不缺冲上高峰又因“体力不支”快速下跌的故事。

2020年6月10日，金融科技公司嘉银金科股价就出现大幅异动，盘中最高涨幅达900%，最终收报5.80美元，较前一天上涨96.61%。

然而在次日，这种情况便被打回原形，嘉银金科恢复交易后跌33.97%，报3.83美元，经历了“过山车式”的大起大落。尚乘数科能否一直续写增长神话？其实需要打上一个问号。

来头不小，背后站着李嘉诚和小米

尚乘数科是由尚乘国际分拆而来，截至发稿前，尚乘国际的市值为6.65亿美元，早已被子公司尚乘数科远超。

尚乘数科和尚乘国际，都是由尚乘集团分拆而来，后者是一家全球性的以金融为核心驱动的企业集团。而尚乘集团的创始股东则是李嘉诚的长江实业集团。

去年年底，长江实业集团发布公告称，李嘉诚先生增持长江实业集团股份15.6万股，拥有权益增至46.40%。

2019年8月，尚乘集团分拆其投资银行及传统金融板块——尚乘国际在纽交所上市。2020年，尚乘国际在新加坡交易所二次上市，成为第一家在美国和新加坡两地上市的公司。

值得注意的是，在赴美上市前，尚乘国际进行了Pre-IPO轮融资，其中，包括雷军的小米、同程艺龙、汇量科技、美图董事长蔡文胜创办的隆领投资也赫然在列。

尚乘集团还与小米集团共同出资设立合资企业洞见金融科技有限公司，并获香港金融管理局颁发的虚拟银行牌照。小米集团出资占比90%，尚乘集团占比10%。

尚乘国际上市前，经中国监管机构批准，引入小米旗下数字金融平台天星数（原小米数科）作为战略投资者。

可以看到不论是尚乘数科还是尚乘国际，都拥有“明星”股东阵容。

在近两年多家赴港上市的内地区域银行及新经济公司背后，尚乘国际的身影频繁出现。包括天津银行、中原银行、晋商银行等，还有小米、猫眼娱乐、同程艺龙、深圳柔宇科技等新经济公司。

今年年初，尚乘国际宣布与多家尚乘数科的战略股东、机构投资者以及尚乘集团签署股权买卖协议，正式收购尚乘数科的控股权。

完成收购的公司将更名为尚乘IDEA集团，上市代码由HKIB即将变更为AMTD。新的IDEA集团包含了传统金融牌照、数字工具，媒体文娱、尚乘蛛网生态圈等多元方面。未来尚乘集团还会持续有资本动作，旗下陆续会有公司在海外上市。

年营收不到两亿，能否撑起高市值？

早在尚乘数科此前IPO的时候，发行价为每股7.8美元，发行1600万股，募资总额1.25亿美元。截至目前，尚乘数科是2022年中概股赴美上市中规模最大的一家。

尚乘数科上市前还引入大湾区共同家园基金、亚洲最大的独立资产管理公司之一，也是于港交所上市的唯一一家资产管理公司惠理、由前阿里巴巴CEO卫哲创立的嘉御基金、猫眼娱乐、风投和私募基金公司500Startups等。

不论是在上市前还是上市后，尚乘数科都表现出了对资本市场强大的吸引力。

一方面，这与尚乘数科的盈利能力有关。其递交的招股书显示报告期内，尚乘数科营收与利润均保持了较快的增长速度。

尚乘数科招股书显示，截至2019财年、2020财年及2021财年，尚乘数科总收入分别约为1455.4万港元、1.68亿港元和1.96亿港元；期内利润分别为2154.4万港元、1.58亿港元及1.72亿港元。

其中，数字金融服务业务和“尚乘蛛网”生态系统解决方案业务贡献了主要收入。

报告期内，数字金融服务的营收分别为867.1万港元、986.9万港元和1172.1万港元，蛛网生态系统解决方案业务营收分别为588.3万港元、1.84亿港元、1.57亿港元。

另一方面，数字金融行业的发展也为尚乘数科提供了良好的发育土壤。

金融科技行业在经历了一段时期的调整后热度再燃。根据CIC灼识咨询报告，数字金融服务正在迅速改变传统金融服务，为消费者和企业提供便捷高效的金融服务获取方式和数字化交易方式。

尚乘数科的招股书显示，尚乘数科旗下拥有或策略投资了亚洲稀缺的金融牌照，连接东南亚与大中华区，为亚洲的企业及消费者提供一站式数字金融服务。

除了自身的数字金融服务业务，尚乘数科还进行了一系列的投资，逐步完善了在数字经济领域下的投资布局，包括对互联网医疗平台微医及人工智能公司Appier的早期投资、收购了第一家由新加坡金管局监管沙盒成功孵化创立的数字保险经纪公司PolicyPal等等。

如今，尚乘数科的暴涨也带动了母公司尚乘国际的增长，需要注意的是，尚乘数科目前不到2亿的营收体量，恐怕难以支撑起百亿市值，后续也有可能出现增长乏力的情况。

此外，尽管公司的想象空间较大，尚乘数科所在行业属于金融服务领域，政策及监管体系也会让其产生一定的不确定性，在短期的“非理性”上涨之后，尚乘数科的估值是否合理，依然需要市场的检验。