文|斑马消费 陈碧婷

苦熬5年，博纳影业终于拿到了A股的入场券。

从纳斯达克回归国内的历程中，博纳影业也探索出了，主旋律电影商业化的成功模式。

只是，当前电影行业还未从低谷中完全走出来，博纳影业在这时上市，不算最好的时候。

不知道，若干年后，于冬会不会将博纳耗时5年冲A的经历，改编成一部励志电影。

5年A股长征

上月28日，博纳影业（001330.SZ）从证监会拿到了期待已久的上市批文。两天后的大众电影百花奖的颁奖典礼上，公司主投的《长津湖》拿到了最具含金量的奖项——最佳影片。

博纳影业老板于冬手握奖杯，难掩心中的激动。这部电影筹备和拍摄历时数年，期间，经历了疫情等各种不利因素。集结了徐克、陈凯歌、林超贤等3位知名导演，终于用中国电影最大的投资，刷新了中国电影票房纪录。

于冬是电影科班出身，1994年毕业于北京电影学院管理系，毕业后分配至北影厂工作。他工作努力，善于交际，很快在单位崭露头角，并获得了时任北影厂厂长韩三平的赏识，成为了北影厂最年轻的科级干部。

正是在北影厂的这段经历，让于冬对电影产业有了更深的认识。

1999年，他丢掉铁饭碗，下海成立了中国首家民营电影发行公司。

他看中的第一部电影，是由黄建新导演，王志文和江珊主演的《说出你的秘密》。这是二人借《过把瘾》走红后，首次大荧幕合作。

当时，于冬只有东拼西凑的30万元，他以诚意打动了黄建新，最终，通过自己的努力和人脉，让《说出你的秘密》拿到了1000万票房。于冬和博纳，也赚到了第一个50万元。

2001年，于冬看上了香港电影人文隽担任制作人的《我的兄弟姐妹》。这部电影题材并不新，但由梁咏琪、姜武、夏雨等知名演员主演，他认定这部电影有火的潜质。

为了做好这部电影的发行，于冬调动了自己的所有资源，并开启大规模的宣传攻势。终于，这部投资只有200万元的小制作电影，拿下了2000万票房。借此，博纳打开了与香港电影圈合作的通道。在很长一段时间里，8成香港电影，都是通过博纳在内地发行。大众熟知的有《无间道》、《头文字D》、《门徒》等。

2010年，是于冬和博纳的高光时刻。公司登陆纳斯达克，成为中国首家在美上市的影视公司。

当时与博纳影业不相上下的华谊兄弟选择了A股，1年后，光线传媒（300251.SZ）也选择了创业板。

在纳斯达克的日子，并没有于冬想象的那般风光。不仅融资不畅，且股价持续低迷。上市当天即跌破发行价，之后，始终低位徘徊，最高市值也才60亿元左右。

而留在A股的华谊兄弟（300027.SZ）和光线传媒炙手可热，2015年，市值分别达到800多亿元和500多亿元。

2016年4月，在阿里、腾讯、红杉等财团的助力之下，博纳影业从纳斯达克退市，当时的市值仅55亿元。

次年9月，公司首次提交招股书，向深交所发起冲击。当时，于冬给公司设定的上市时间是3年，“不借壳，不走捷径，老老实实排队。”

没想到，上市的过程，一波三折，花去了近5年时间。

期间，因审计机构瑞华被证监会立案调查，博纳影业的IPO被中止审核。

又是漫长的等待，2020年11月，博纳影业终于首发过会。但在长达1年多的时间里，公司上市再次杳无音讯，直到近期，拿到上市批文。

主旋律商业片之王

博纳影业是国内为数不多的，拥有电影投资、院线、影院、发行等全产业链的民营影视公司。

公司股东阵营中，众星云集。不仅有阿里、腾讯等大资本，还有张涵予、章子怡、黄晓明、陈宝国、黄建新、韩寒等知名演员和电影人。

同时，基于过往的合作经历，博纳影业通过合约的方式，将黄建新、徐克、林超贤、陈凯歌等知名电影人，牢牢地绑定在自己这艘巨轮之上。

公司自涉足电影投资以来，累计出品超过250部电影，其中，16部影片票房过10亿、75部票房过亿，累计总票房超过600亿元。在中国电影历史票房排行榜前15名中占有4席，《长津湖》更是以57.75亿元稳居票房冠军。

早年间，博纳影业在电影投资上，没有自己明确的特点，主要围绕早期在香港电影圈积累的资源，投出了《十月围城》、《龙门飞甲》等高票房电影，以及如《桃姐》等高口碑电影。

2014年，公司联手徐克，推出《智取威虎山》，以8.84亿元票房，拿下当年贺岁档冠军。就此，公司开创出以真实事件改编的主旋律题材商业化电影新模式。

《智取威虎山》和《湄公河行动》、《红海行动》，共同组成“山河海三部曲”；《中国机长》《烈火英雄》及《决胜时刻》为“中国骄傲三部曲”；《中国医生》和《长津湖》系列，则为“中国胜利三部曲”。

以上电影，不仅符合中国主流价值观，获得了良好的社会效益，且大多拿到了高票房，为公司赢得了丰厚的经济效益。

2019年-2021年，是中国电影行业颇为暗淡的3年。受疫情影响，电影制作的周期延迟，电影院动辄关门，业内企业业绩普遍下滑，甚至巨额亏损。

而博纳影业，在这几年间，各有主投高票房影片撑场。分别录得营业收入31.16亿元、16.10亿元和31.24亿元；归母净利润3.15亿元、1.91亿元和3.63亿元，保住了不亏金身。

今年，公司主投的《长津湖之水门桥》取得了40.6亿元票房，公司预计前三个季度将实现营业收入21.54亿元-22.79亿元，同比增长56.41%-65.51%；归母净利润1.47亿元-2.37亿元，同比增长100.06%-223.00%。

本次首发上市，博纳影业拟募集资金12.43亿元（净额），其中10.3亿元，将用于投资拍摄10部影片。其中，包含《智取威虎山前传》、《红海行动2》、《虎鲸行动》、《反恐行动》、《血战上甘岭》、《汶川大地震》等。还是熟悉的配方，熟悉的味道。