文|新媒科技评论

近日，受阿里预摘牌以及港股科技公司业绩预期不佳的影响，港股科技板块集体下挫，其中，腾讯的累计跌幅最为惊人，不仅远超美团、京东等互联网企业，更创下了自身上市以来最大累计跌幅、史上最长下跌趋势等纪录。

截止8月2日，腾讯股价一度跌破300美元，股价回到5年前的水平，跟2021年高峰时期相比，股价下跌接近6成。

但不得不说，市场上总有对腾讯偏爱的投资人，比如段永平，腾讯越跌，他就越买。据其在社交平台上的发文来统计，段永平对腾讯至少已押注了6000万人民币， “越跌越买”的段永平，投资腾讯到底是赚了，还是亏了？

四次抄底腾讯

8月2日凌晨，段永平通过自己的社交平台账号发文透露，自己于前一天以 37.37 美元的价格买入了 10 万股腾讯控股 ADR，买入金额约为2530万元人民币。

但在段永平抄底后的第二天，腾讯开盘后仍持续下跌，不过，段永平对此似乎早有预料，其在社交平台表示，“从目前大家的心情看，继续跌是有可能的，如果能到$30以下，我会再多买一些。”

特别一提的是，段永平买入的是腾讯控股ADR，即腾讯拿出一部分股票去美股市场中交易，但并非正式的美股上市，不过其价格跟腾讯港股的股价是相联的。目前腾讯ADR的价格为36.57美元，跟段永平说的30美元还有一定距离，不排除段永平还会继续抄底加仓。

不过，这其实已经是段永平今年内第4次抄底腾讯了。今年2月28日，段永平发文称，“（腾讯）低过我上次买的价钱了，那明天再买点”。随后，段永平在评论区晒出了自己的下单记录，按当时的股价来算，成交总金额约为535万美元。

在今年的3月和4月，段永平也两次发文表示要继续抄底腾讯，不过此两次交易他并没有公布买入的总金额。

总结段永平的4次投资节点，其4次买入腾讯时的股价分别是53.5美元、39.42美元（收盘价）、42.71美元以及37.37美元，几乎是一次比一次低，在这样的“下跌”趋势下，除非段永平中间有其它没有公开的操作，不然他目前的状态只能是“深套中”。

其实，自6月底腾讯最大股东宣布清仓式出售腾讯股票，腾讯股价便开始一路下滑，最近一个月的跌幅已接近25%，不仅段永平，不少投资者也陷入了巨亏，但为什么段永平却敢于“抄底”，似乎跟他过去的投资经历也有一定的关系。

抄底源于“好玩”？

对段永平来说，腾讯绝对不是他唯一的一次“抄底”，近日频频出圈的新东方也是段永平的另一次抄底投资，更被网友称“赌对了，赚翻了”。

随着东方甄选直播间的火爆，新东方的股价也走出了“逆势翻转”的奇迹，一度比最低点暴涨了10倍，而段永平则正好在新东方股价最低时开始买入。

他在2021年12月发文表示，“我怎么想，都觉得他们公司不会完全没价值吧，所以再卖个put，如果put进来就拿着了。”

在这里，put可以理解为一种看跌期权，在到期日段永平可以选择如何操作，而当他一旦选择了买入股票，就能享受股票上涨所带来的收益。

最终，新东方的股价最高涨幅有10倍之多，不过段永平也通过帖子回应，称自己并没有赚那么多，他表示“大部分put要到年底才到期，赔赚还不知道呢，不过目前账面是赚了一点点的，小小风投一把而已。”

虽然，这一次抄底并没有为段永平带来10倍的收益，甚至他自己也坦言不够了解新东方，只是觉得好玩，但敢于在这个时候下注，也能看出段永平对投资确实有自己独特的见解。

毕竟，刚买完新东方他就以同样的方式再次买入拼多多，也是去年12月，段永平发文表示，“看不懂拼多多的商业模式，但觉得他们对农产品的支持还是非常有意义的，准备再次风投一下！”

在此之前，段永平表示自己一直都持有拼多多，虽然看不懂商业模式，但拼多多的股价从200多元开始一直掉下来，自己也都没有卖掉，还笑称自己是真正的“风投”。

只是，目前拼多多的股价只有47美元左右，按当时段永平的截图来看，如果拼多多的股价没有高于50美元的话，这笔交易恐怕也不会赚到钱。

除了钟爱科技股之外，段永平还在今年3月抄底茅台，当时适逢茅台酒的价格体系全线下调，外资也纷纷抛售茅台，导致茅台股价大跌，不过自从段永平买入后，茅台的股价已再度回暖，上涨了超过15%。

关注长期价值

正如段永平自己所言，以上的部分投资对他来说，可能更多是“玩”的性质，毕竟作为成名已久的商业大佬，段永平早已经实现了财富自由，股市仓位的涨跌，对于如今的他来说，也不过只是一串数字罢了。

段永平自己也表示，现在对很多商业模式都看不懂，于是采取了put的模式，想给自己多一点时间来下定决心。

但在段永平早期的投资案例中，他之所以愿意投资，绝不仅仅是因为好玩，相反，段永平不投“看不懂的商业模式”。

以段永平投资生涯中最辉煌的一份战绩为例，其在2000年互联网泡沫破裂时，以0.8美元的价格大举抄底网易，此后网易股价连续大涨，10年内翻了100多倍。

为了做好网易的调研，他不是去看财报，看业务，而是安排人天天打游戏，拿网易的游戏跟其他厂家的游戏作对比，深挖市场需求，看玩家反馈。

由此可见，对于投资，段永平有自己的想法和套路，对他来说，投资一个企业就像自己当年创办步步高一样，不能单纯看股价，而是要看企业的真实状态，估算他的发展潜力。

而段永平这种投资理念，其实也可能会让他错过更多，比如当年他专注于网易，却错过了阿里，有人问他会不会后悔，他表示自己看不懂电子商务，所以就没做。

段永平所坚持的这一点，其实跟巴菲特的投资理论也有所相似，即价值投资论，毕竟，段永平可是第一个拍下巴菲特午餐的华人。

当年段永平抛下国内如日中天的事业来到美国，更多只是想陪着家庭，却没想到在一次跟巴菲特的午餐后，激发了他对投资的兴趣，特别是关于巴菲特的书，他很感兴趣，对做过多年企业的段永平来说，他更能理解价值投资的含义。

因此，外界认为段永平在“抄底”，其实在他本人看来，却不一定是这么回事，他曾在回复网友的帖子里表示，自己没在抄底，且表示觉得抄底是投机者的做法，而他永远只关注公司。

从创业家走向投资者，段永平有过“十年百倍”的投资案例，也尝过一直“被套”的滋味，但对他而言，重要的始终是企业的本质，而并非中间股价跌涨的过程。

段永平之所以多次抄底腾讯，那是因为他始终认为“（腾讯）是一个不错的公司”，在他眼里，似乎有着必须投资腾讯的理由。

如果说坚持“不懂不做”也是一门大智慧，那我们也不妨静下心来，先别焦躁一时的股价涨跌，尝试用时间来验证段永平“价值理论”，这或许也可以成为我们普通人的投资哲学。