文|雷报 五月

编辑|努尔哈哈赤

前段时间，雷报对两大美国上市玩具公司美泰与孩之宝的半年业绩进行了报道。7月27日，同样以北美地区为主要市场的加拿大知名玩具公司Spin Master也发布了2022年第二季度财务报告。

Spin Master旗下拥有《汪汪队立大功》《爆丸》等一系列知名IP以及由DC影业所授予的特许经营权（授权包括《蝙蝠侠》《超人》等作品）。

据财报显示，2022年Q2，Spin Master实现收入5.06亿美元，超过市场预期1920万美元，同比增长29.6%，实现净利润8810万美元，同比增长163%。上半年收入9.31亿美元，同比增长31.5%，净利润1.34亿美元，同比增长264%。其净利润相较去年同期实现了高比率的增长。

2022Q2与上半年Spin Master整体业绩情况

与第二季度收入超10亿美元的孩之宝（Q2收入13.4亿美元，净利润1.4亿美元）、美泰（Q2销售额12.36亿美元，净利润6640万美元）相比，Spin Master虽然收入体量较小，但盈利能力可观，其Q2的营业利润率为23.3%，超过美泰的10.1%与孩之宝的16.4%。

综合最近的四个季度来看，Spin Master的净利润变化在近期呈现平稳增加的趋势，而孩之宝略有波动，美泰则是在去年Q3实现惊人的高利润后出现利润暴跌，2022Q1净利润不足Spin Master的二分之一，在Q2的表现也略逊一筹。

玩具：《汪汪队》领跑学前类产品增长超50%，北美市场依赖程度较高

Spin Master的业务收入分为三大部门，其中86%来自玩具部门，余下的6%与8%则分别来自于娱乐部门、数字游戏部门。

2022Q2 Spin Master各部门及玩具部门具体业绩情况

玩具部门负责Spin Master在世界各地的玩具、游戏相关消费品的设计、制造、授权和营销。其在2022Q2实现营收4.38亿美元，上半年实现营收7.89亿美元，同比增长约35%。

玩具部门的四大产品类别中，除户外类别出现了营收下降以外，其他三大品类的收入均实现了较大幅度增长。其中学前、玩偶及互动类在Q2与上半年的收入分别增长了52.9%与54.2%，Spin Master最知名的IP之一《汪汪队立大功》的相关产品领跑了该类别下的玩具收入。

活动、游戏、解谜与毛绒玩具类别Q2卖出1.24亿美元，上半年则卖出2.26亿美元，同比增长超20%，创意玩具动力沙（Kinetic Sand）是其中的代表性品牌。汽车与活动人偶类别在Q2与上半年也实现了45%以上的高增长率，相关产品包括《爆丸》系列、《疯狂大脚怪》汽车玩具及DC宇宙的英雄系列。

Spin Master旗下知名IP：《威威小火车》《汪汪队立大功》与《爆丸》

从不同地区玩具的销售情况来看，2022年第二季度Spin Master在北美地区的收入占玩具销售总收入的70%以上，欧洲占18%，余下地区占12%。相比美泰与孩之宝在北美地区收入（销售额）占比的58%与59%，可见Spin Master产品对于北美市场的依赖程度更高，外部国际市场则有待进一步拓展挖掘。

2022Q2与上半年Spin Master玩具在各地区的业绩表现

娱乐：《疯狂大脚怪》《蝙蝠侠》相关产品销售增长超20%，IP影视作品推动显著

Spin Master的娱乐部门负责制作多平台的内容，包括故事和角色的原创节目、短片系列和电影等。2022Q2，该部门收入增加90万美元至2840万美元，同比增长3.3%。其增长主要原因为《汪汪队》系列相关内容的发行收入增加。该部门Q2的营业利润率达到 61.6%，同比上涨16.1%，大大高于玩具部门的14.3%。

从Spin Master在财报中公布的部分知名品牌POS（销售点）情况来看，《汪汪队立大功》相关产品在全球与美国的增长速度相对较慢。《汪汪队》于2021年第三季度推出了其首部大电影，在2021Q3推动其IP相关产品收入大增22%（全球）与31%（美国），而由于本季度交付的内容作品减少，故而相关产品的销售增速放缓。

Spin Master一些知名IP产品的销售点增长情况

而Spin Master旗下依托于相关线下汽车表演活动的玩具车品牌《疯狂大脚怪》则实现了20%的大幅增长，DC影业IP相关的产品销量也在Q2迅速攀升。二者的增长主要由《疯狂大脚怪》在第二季度内的线下表演活动以及DC影业于3月上映的《新蝙蝠侠》电影所推动，由此可见IP相关影视作品或活动的曝光对于产品销量上升的显著积极作用。

《疯狂大脚怪》玩具与DC英雄系列

对于孩之宝和美泰来说，IP系列内容的发布同样也是相关消费品销售收入增长的重要影响因素。在孩之宝Q2财报中表现出色、增长超过40%的《小马宝莉》系列，正是在今年上半年于YouTube和Netflix两个平台推出了新的剧集作品。而去年9月14日在Netflix上映的《小马宝莉·新世代》也已于7月30日在中国大陆上映，或将有利于进一步推动相关产品在中国地区的销售。

今年5月于Netflix上线的《小马宝莉》特别篇《Make Your Mark》

而作为美泰麾下王牌IP的芭比娃娃，其真人大电影目前已经杀青，预计上映时间在2023年夏季。作为一个63岁的老IP，芭比娃娃的销售额在经历过连年下滑后逆势上扬，于近几年实现了迅速增长，2021年增长24%。新娃娃品类的推出、新影视作品的上映，或都将助力芭比回暖销量的稳定。

芭比娃娃真人电影剧照

游戏：投入成本增加，各玩具公司发力支持游戏领域发展

Spin Master的数字游戏部门主要负责数字游戏和应用程序的开发与运营。因儿童向游戏《Toca Life World》的应用内购买增加，该部门Q2的收入为4030万美元，同比增加了9.2%。

但由于对未来产品相关的开发成本、人员成本以及获取用户的营销成本增加，该部门的营业利润率为 20.8%，同比下降13.9%。

Spin Master旗下数字游戏品牌《Toca Boca》

美泰与孩之宝同样在游戏领域有所动作。美泰将其游戏业务定位为“不断发展的垂直市场”，日前宣布聘请新的全球数字游戏主管迈克·德莱特（Mike DeLaet），负责监督公司与网易的游戏合作关系以及加速数字游戏产品的供应，在致力于将美泰旗下的众多知名玩具IP游戏化的同时也规划打造原创IP，并希望扩展其游戏业务的实现平台。

孩之宝则以1.46 亿美元的价格收购了数字桌游平台D&D Beyond，意在推动威世智旗下游戏《龙与地下城》相关业务以及公司数字游戏部门的进一步发展。在游戏相关业务发展势头良好、利润率增长迅速的背景下，孩之宝表示将继续投资于数字游戏计划和人才及相关有价值的品牌，以支持该领域的长期发展。

由此可见，在运输与仓储成本上涨、疫情与政局动荡等因素的影响下，各玩具公司的管理层均对线上数字游戏的发展持积极态度，并加大了相关领域的投入。相关举措也将进一步推动各公司旗下知名IP的内容形式拓展，更好发挥IP的影响力。

从历史业绩来看，玩具公司的销售收入多集中于第三和第四季度，下半年无论对于Spin Master还是孩之宝、美泰来说都是十分重要的经营阶段。孩之宝与Spin Master是否能够实现更佳的利润增长态势，美泰又能否再创2021年的辉煌，都是第三和第四季度值得市场关注的问题。