作者：王晨露

上海证券交易所上披露了一则“深圳歌力思服饰股份有限公司关于收购上海百秋网络科技有限公司（以下称“百秋网络”）75%股权”的公告，并显示百秋此次转让股份价格综合近2.775亿元。

消息爆出，行业内顿时议论纷纷。许多人甚至询问百秋网络CEO刘志成，“被收购”75%股份后是不是要跑路了？刘志成在接受电商在线记者采访时作出澄清，表示“情况恰恰相反”，双方协议建立在以保持百秋电商团队独立稳定的前提上，百秋方面依然坚持原来的独立上市方向，公司原本对于员工的期权激励计划照旧。

纵观现有的媒体报道，大多数从歌力思角度，将此次视作其布局电商的重要步骤。然而日前电商在线记者从百秋网络CEO刘志成处了解到，歌力思的收购仅停留在财务层面，不涉及百秋网络任何业务和管理层面。

“因为股份比例比较高，外界认为是收购，我们双方理解为投资。”刘志成告诉记者，而外界对于百秋网络业务方向上的更改，他表示，由于百秋电商主要定位国际中高端品牌，歌力思作为国内品牌，因此未来很长时间不会是百秋网络的目标客户，无论是业务和人员配置上面和歌力思都不会产生交集。 

据了解，百秋网络主要专注于国际鞋履、箱包品牌及跨境电商。公告显示，百秋网络2015年收入较2014年增幅39.6%，净利润增幅54.7%，业绩反映良好。运营品牌包括FOSSIL、ELLE 箱包、GEOX、C.P.U、Kipling、The Cambridge Satchel Company（剑桥包） 等多个国际知名品牌。其下运营的ELLE去年双11蝉联箱包类目第一。 

也有分析人士称，对于歌力思来说，“收购”百秋网络股权最大意义在于财务业绩上，而此举亦能看出传统服饰品牌正加速电商布局。

图：公告中显示的百秋网络两年的财务状况

百秋：2.775亿，依然独立经营

刘志成强调此次“投资”更大的意义在于财务方面，对于百秋网络的业务构成和经营管理没有任何影响。 

百秋网络方面承诺了接下来3年的净利润不低于1.26亿元，而“未来很长一段时间百秋公司运营都将独立的”。 

协议中表述，歌力思拟以 27,750万元人民币收购百秋网络75%的股权，同时通过百秋网络间接控制百秋网络的全资子公司百秋电商。而百秋网络则在协议中承诺了未来三年每年的净利润状况，加起来总和不低于1.26亿元。

图：公告内业绩承诺部分

刘志成表示，尽管在股份上面自己现在是小股东，但“被收购”并不意味着自己对公司失去控制权，“作为股东一样可以在利润里面获取利益”，而此次之所以让出75%的大比例股份，主要目的在于希望加快公司发展，得到的资金将用于加大CRM、数字营销上的投入，帮助品牌除了在卖货之外，在建设品牌传播上大量人力、物力。

“我们希望拿到这些钱，更好地扶持公司的发展，吸引更多的人才，在同行中跟一些公司合作并购，加大投入更好地服务客户。” 他表示，公司未来5~10年都将是独立的，自己也将继续担任CEO，团队依然是原班人马。

歌力思：消息一出，股价涨停

受此消息影响，歌力思8月5日早盘一字涨停。

公告上显示，本次交易完成后，百秋网络将成为歌力思的股东子公司，“其财务报表将纳入公司合并财务报表范围内。” 

尽管刘志成表示，歌力思方面不会对百秋团队内部经营进行任何干涉。但据业内人士分析，收购对于歌力思方面来说，意味着公司在财务方面对接入互联网基因，布局电商互联网，有助于市场对其整体布局上完整度的认可，提升品牌的美誉度。 

由歌力思4月份披露的《2016 年第一季度主要经营数据的公告》更正版中显示，公司在销售渠道上1~3月份的线上销售占比为6.59%，毛利率35.68%，相比2015年同期反而有所下降。 

而其2014年发行的公开招股书上亦有提及“目前公司的营销渠道重心仍是传统的大型商场和购物中心，网络销售占比很小，”但表示如果不能有效拓展电商渠道，可能会对公司经营业带来重大不利影响。

行业：线下服饰加速线上布局

在服饰市场整体疲软的状况下，根据近日与淘品牌裂帛同期递交IPO申请的欣贺（厦门）服饰有限公司对于行业净利润分析显示，歌力思2015年度净利润排在其2014年递交的招股书中所列竞争对手朗姿股份之后。

图：近日递交IPO申请的欣贺（厦门）服饰有限公司招股书内容

而根据朗姿2015 年年度报告中，可以看出其除了投资电商平台“明星衣橱”之外，也凭借其收购的阿卡邦童装业务加强线上布局，推进全渠道进程，并称公司2016年将重点布局移动端销售和推广营销

图：朗姿2015 年年度报告其中天猫占年度销售总额比例4.23%

有意思的是，ELLE子品牌婴童系列Basic ELLE是朗姿代理运营的，因此业内也有声音称百秋“被收购”后，其客户存在内部竞争。对此，刘志成表示，由于百秋网络定位的目标客户为国际品牌，而歌力思为国内品牌，业务上双方不会产生影响。

业内人士分析称，由此也可以看出传统服饰行业加速抢滩线上布局。

发展：KPI完成“无压力”

对于协议中签订的净利润的“KPI”，刘志成表示无压力。“百秋今年业绩比去年翻了一番，今年上半年新增品牌包括法国轻奢女装：Maje，Sandro，Agnes b.以及丹麦品牌 pandora。

图：百秋网络运营品牌概览

由于经营管理独立，百秋对于包括去年制定的员工期权激励计划，原封不动的进行了保留。2015年7月17日员工大会上，百秋CEO刘志成向超300名员工宣布了百秋合伙人激励体制计划。

刘志成表示，现在公司内部划分为箱包、鞋、服饰、天猫国际四大事业部。他在过去接受电商在线采访时曾透露百秋的优势在于组织结构，由于各品牌有其专属的项目组针对品牌的独立运作，旗下运营的22个品牌有22个项目组，比如迷你唐卡，会有专门的品牌来对其进行研究，从而提高沟通百秋网络效率，而不是按普通方式将其根据营销、运营、客服这样的分类区分。

图：去年记者双11走访百秋时拍摄下的15000平米仓库里货品的准备情况