文|速途元宇宙研究院 乔志斌

昨日晚间，Unity官方宣布将建立一个全新的区域性的合资企业——Unity 中国，将把在中国的创建解决方案业务以及游戏服务业务注入新合资公司。据悉，这也是继上周坊间透露Unity分拆中国业务部门后，采取的进一步行动。

而作为本地合作伙伴，阿里巴巴、中国移动、吉比特、米哈游、OPPO、佳都科技以及抖音集团等将参与投资该合资公司，Unity中国的投后估值为10 亿美元。Unity 将保留 Unity 中国的多数股权和控制权，Unity中国将负责整个大中华地区的运营，同时 Unity 高管及主要投资方代表也将组成董事会对其进行监管。

众所周知，Unity是目前行业领先的实时3D开发平台，通过为游戏开发者提供了一套可复用的框架，将通用代码模块化供开发者调用，在游戏市场中收获了接近50%的市场份额，其中不乏名声在外的《原神》《崩坏3》《王者荣耀》等游戏。

2021年9月，Unity在纽交所上市，发行2500万股，发行价为52美元，募集资金总额为13亿美元。如今过去11个月，Unity股价仅为50.35美元，不仅跌破了发行价，也仅有2021年11月最高点210美元的四分之一。

究其股价变动的原因，业内人士认为，2021年11月前后，借Facebook改名Meta，为互联网与科技行业送来“元宇宙”概念，为实时3D开发平台的Unity带来了重大利好，成为了驱动股价飞速上涨的动力。

然而，随着2022年初，Meta财报显示元宇宙业务“现实实验室”超100亿美元的亏损，引发了行业对于“元宇宙”概念的质疑，加之Unity公司自身长期处于亏损状态，更加速了其股价的下滑。

01 抢滩元宇宙，Unity探索合规机遇

对于成立合资公司后的动作，Unity中国表示：“短期内，Unity 中国将开始为游戏开发者构建其核心产品的本地定制版本，包括旗舰产品 Unity 编辑器的中国版。”

图片来源：Unity官网

但显然，Unity的“野心”并不止于此。在其官网中，不仅游戏的解决方案被摆放在了明显的区域中，汽车、运输与制造；电影与动画；建筑、工程与施工等板块，也被设置到了同等重要的位置。可见，所有需要3D制作的场景，都是Unity想要染指的“掘金场”。

事实上，早在“元宇宙”概念兴起前，Unity已经开始了相关业务的尝试，速途网曾在Unite Shanghai大会技术专场，对话过百度美国首席工程师荣国栋，他表示“用Unity为Apollo打造自动驾驶全栈仿真，可以将全城路况‘浓缩’在四英里内，再结合Apollo人工智能技术，大幅提高了模型训练的效率”。

而当“元宇宙”概念兴起，也让Unity看到了从“游戏开发工具”到“数字化生产力工具”的形态转化的机会。

速途元宇宙研究院在《2022元宇宙产业发展趋势报告》中指出：“元宇宙”将催化跨学科、跨行业融合，并将场景逐渐从“娱乐化”转向“工具化”，以寻求产业应用的加速落地。“产业元宇宙”将成为产业数智化革命中的重要一环，并从中长期带动实体经济的发展。

图片来源：Unity官网

例如本次Unity中国合资公司的出资方佳都科技表示，3D引擎在数字孪生技术中尤为重要，可实现对城市、车站、工厂、设备等物理实体进行仿真建模，为数据和应用运行搭建虚拟数字空间。

“以目前Unity在3D开发平台方面的市场地位而言，无论从其现有业务层面，还是对产业格局，都不会产生明显影响。”对于Unity中国，业内专家向速途元宇宙研究院表示，同时他也指出“成立合资公司，更多是出于业务合规性的考量”。

“目前三大引擎渲染技术最强的Unreal腾讯有持股，Cocos 纯国产且3D水平还没有得到爆款产品验证，Unity是三大引擎里通用能力最强的，但是一个美国的上市公司，如果出现所谓的软件制裁，那么Unity在中国的市场份额会受到很大的影响。目前成立中国独立合资公司，实际上是规避了一些风险保证了国内的业务继续发展。”专家向速途元宇宙研究院表示。

速途元宇宙研究院了解到，中国作为全球最大的游戏市场，同时也是Unity继美国之后的第二大收入来源。在多变的国际形势之下，想要保证业务的稳步开展，维持占有率，合规问题是其必然要面对的门槛。从全资控股走向合资公司，Unity可以通过JV架构，通过CEPA的方式来拿相关的资质，规避潜在的本地化风险。

02 广告业务收缩，工具依旧是Unity救命稻草

根据Unity刚刚发布的财报显示，其营收中，最重要的收入成分是广告收入，之后才是游戏开发工具的收入。今年第二季度，Unity总收入2.97亿美元，其中UnityAds为代表的Operate Solutions 1.59亿美元，相比去年同期1.83亿美元下跌了13.3%，以开发工具为代表的Create Solutions营收1.21亿，Strategic Partnership为1766.7万美元。

对于广告收入的收缩，Unity在财报中归咎于美国科技股通胀疲软，加之苹果、谷歌等平台对于隐私政策的变动，限制广告商收集应用程序和用户数据的能力，为Unity广告收入带来了不确定性。

值得注意的是，在Unity中国成立的同一天，游戏软件公司AppLovin Corp欲以每股58.85美元收购Unity，如果收购成功， Unity将拥有合并后公司已发行股份的55%，约占投票权的49%。

根据此前移动广告监测和归因平台Appsflyer发布的《广告平台综合实力榜单》中，以留存率作为核心评估指标，Unity Ads在数量排行榜中获得全球全游戏品类IOS&安卓双平台第三的佳绩，仅次于广告巨头Google和Facebook。这意味着收购之后，将加大双方在效果付费广告赛道的影响力。

不过，Unity中国合资公司业务将不会涉及到Unity Ads业务，该业务将继续由 Unity 的全球团队管理，这或为分拆后被收购铺平道路。

图片来源：Unity官网

可见，对于中国市场而言，Unity更希望工具来推动营收增长，不过，这些产品帮助Unity拓展了商业边界，但实际表现只能算得上差强人意。与Unreal开发者Epic同时也开发游戏不同，Unity更接近于产业上游的开发侧。在游戏产业链中，开发者要比用户付费意愿更低。

同时，游戏开发环节竞争头部效应明显，头部游戏开发商市场集中度高并且一般有能力自己研发、部署游戏以及自建数据分析系统。而例如米哈游，想实现《原神》这样的大作，甚至要自己上手对Unity进行深度定制，成为Unity引擎开发重要的贡献者。这对于很多一般开发者来说是遥不可及的。

幸运的是，作为数字化建设强国，中国市场不仅在游戏市场开始走向精品化，更在产业数字化转型之中孕育了更多市场机遇，也需要更好的工具为业务出力，这为Unity国内市场带来了机会。但在速途元宇宙看来，在庞大市场机遇之下，未来产业元宇宙的竞争格局中必然是百花齐放，Unity的中国之路未必一路平坦。