记者 | 卢奕贝

编辑 | 牙韩翔

疫情似乎没有影响人们对瓜子的喜爱。

8月18日，洽洽食品发布2022年半年报，报告显示公司上半年实现营业收入26.78亿元，同比增长12.49%；归属于上市公司股东的净利润3.51亿元，同比增长7.25%。

洽洽食品将主要业绩驱动因素解释为其全产业链优势，在疫情期间通过开展社区团购、平台到家业务等方式满足疫情发生地区消费者的要求，以及渠道拓展等。

洽洽食品眼下聚焦发展葵花子、坚果两大业务板块，在2022上半年均实现增长。其中葵花子仍是公司最大收入来源，上半年销售收入同比增长14.29%至18.44亿元，占整体营收的68.86%；而洽洽食品近年发力的第二增长点坚果类收入同比增长13.77%至5.25亿元，占整体营收的19.59%。

瓜子在疫情中显得格外坚挺。华泰证券的研报显示，洽洽食品上半年营收保持较快增长，主要系去年同期低基数，且瓜子受益于疫情期间居家消费增速较快。

在产品端，西南证券则指出其传统大单品红袋瓜子在产品品质升级和渠道精耕优化的共同驱动下，依然保持优势；蓝袋瓜子口味持续创新，藤椒瓜子、海盐瓜子、陈皮瓜子新品试销推广情况良好。

界面新闻在洽洽食品天猫旗舰店内看到，目前店内销量最好的产品为焦糖、山核桃口味瓜子，月销量超1万，而藤椒等新口味瓜子已能排到店内销量前三，月销量超8000。

在渠道方面的积累与拓展或许也帮助其瓜子业务在疫情期间维持稳定。截至报告期末，洽洽食品有1000多个经销商，其中国内有950多个经销商客户、国外有70多个经销商客户。并且洽洽食品在上半年也积极拓展新渠道，包括TO-B团购业务、餐饮渠道合作等。

在瓜子这条赛道上，洽洽已经是龙头老大，2021年该公司在包装瓜子赛道的市占率约为 50%左右，位居行业第一。

但洽洽食品一直在探索如何突破瓜子这一核心业务的发展瓶颈。公开数据显示，中国瓜子需求量整体呈现出下降趋势，尤其在2015至2018年趋势较为明显，2019年虽然有所回升，年总需求量达到了12779.8吨，但仍然难达到2015年时13183.7吨的水平。

因而洽洽一方面大力探索大单品葵瓜子的创新可能，比如推出蓝色包装的藤椒瓜子、海盐瓜子、陈皮瓜子等新口味，以吸引更多年轻消费者。另一方面，自2017年起，洽洽食品陆续上线了以坚果为核心的每日坚果、原味坚果单品、风味坚果单品、坚果麦片等系列产品，并依托原有渠道优势迅速布局，打造第二增长曲线。不过就此次半年报而言，坚果类产品不到20%的营收占比仍无法成为洽洽的有力业绩支柱。

就区域而言，南方区是洽洽的主要收入来源，达8.39亿元，同比增加0.32%。北方区收入5.46亿元，同比增加23.52%。东方区是增长最快的区域，收入达7.68亿元，同比增加42.64%，主要是上海、山东、安徽等地区收入增长较快所致。

虽然交出了一份不错的半年成绩单，但洽洽的隐忧在于毛利率走低。

华泰证券的研报提及，原料、包材、运费等成本端压力叠加渠道结构的变化，导致公司第二季度毛利率承压。

此前在2021年10月，洽洽食品也因扛不住全球通胀导致的成本上涨而发布了提价公告。公告显示，基于公司的瓜子系列产品升级带来产品力提升，以及伴随原材料及包装辅材、能源等成本上升，经公司研究最终决定，对葵花子系列产品以及南瓜子、小而香西瓜子系列产品进行出厂价格的调整，各个品类的提价幅度为8%-18%不等。

供货商一般在提价前会有压货行为，这使得短期之内毛利会有一定的提升，但另一方面，坚果类食品消费需求相对平稳，并不属于刚性消费，零售价格的提高会抑制部分价格敏感型消费者的购买需求，同时，在相对低端的产品市场上，有着不少区域葵花子品牌。洽洽食品价格上涨，会导致消费者选择其它品牌的瓜子或者散装瓜子。

眼下看来，洽洽瓜子的调价在与原材料成本持续上涨相抵消之下，上半年洽洽食品葵花子板块整体毛利率同比有所下行，具体为31.56%，较去年同期微降0.42个百分点。

按照洽洽食品此前透露的未来三年战略目标：到2023年实现含税销售收入100亿元，其中瓜子含税收入60亿元，坚果含税收入30亿元，休闲食品含税收入10亿元。除了在整体营收上需要进行冲刺，坚果类产品收入也要控制在60%。在仅剩一年半的时间里要实现这个目标，洽洽食品还需努力。