国有企业今年上半年的业绩正在好转。

财政部资产管理司发布的《2016年1-6月全国国有及国有控股企业经济运行情况》显示，上半年，国有企业营业总收入为21.38万亿，同比下降0.1%。其中中央企业12.95万亿，同比下降1.3%。地方国有企业8.43万亿，同比增长1.8%。利润总额1.12万亿，同比下降8.5%，环比收窄1.1个百分点。

央企利润降幅的收窄，地方国企的收入同比增长显示国有及国有控股企业经济正在趋稳向好。而分行业来看，煤炭行业今年上半年首次实现亏转盈，但钢铁和有色等行业还是继续亏损。

根据业绩预告，中煤能源（601898.SH）、*ST新集（601918.SH）、上海能源（600508.SH）、露天煤业（002128.SZ）4家央煤企业今年前6月均实现盈利，分别为3.5亿-5.2亿元、0.38亿元、2.86亿-2.89亿元、3.48亿元。

在上市央煤中，中煤能源净利润最高，上半年预计盈利3.5亿-5.2亿元，较上年同期增幅136.26%-153.87%。2015年同期，中煤能源却巨亏9.65亿元。

据公司一季报显示，中煤能源前3月净利润为亏损2.23亿元，这意味着，仅在二季度，中煤能源盈利就达到5.73亿-7.43亿元。在公告中公司表示，中煤能源上半年业绩增长原因可分为两点：第一，处置不良资产，控制成本；第二，受益于供给侧改革，煤炭价格回升。

除了煤炭企业外，国家电投的表现也十分抢眼。据国家电投2016年年中工作会消息，上半年，国家电投实现利润73.65亿元，完成年度预算的56.65%，同比增长8.69%，在五大发电集团中唯一实现正增长。成本费用降幅大于收入降幅2.26个百分点。

数据显示，今年上半年，各地共启动国企国资改革试点147项，已有50项试点取得了阶段性成果，重要领域和关键环节的探索积极推进，取得了良好效果。国资委明确表示，力争在3年之内使中央企业的布局结构明显优化，主业核心竞争力明显增强，运行效率显著提升，多数企业管理层级由目前的5层-9层压缩到3层-4层以下，法人单位减少20%左右，钢铁、煤炭、有色金属及重型装备制造等亏损企业减亏为盈。

或许是收到数据的积极信号，近期国企改革概念股在二级市场被资金热捧。上海国企改革的开创国际（600097.SH）、广东国企改革的粤水电（002060.SZ），以及涉及地方国企改革的廊坊发展（600149.SH）纷纷成为涨幅惊人的牛股。

其中上海国企改革概念处于龙头地位。长江证券认为，这是因为上海国资委对国改动作积极，同时中央媒体《人民日报》头版聚焦上海国企改革，流露出中央对上海国企改革的重视信号。此外，兰生集团有望注入集团优质资产等都引发了市场期待。

汇添富于7月28日成功发行上海国企ETF，成立规模为152.2亿，这是2016年目前为止成立规模最大的股票型基金。上海城投和久事集团分别将持有的3亿股（占上港集团总股本的1.29%）和3449.49万股股份（占交运股份总股本的4%）换购上海国企ETF份额；国盛集团将所持有的隧道股份约1.57亿股（约占隧道股份总股本的4.99%）换购上海国企ETF；兰生股份以3亿元自有资金认购上海国企ETF。

华金证券的分析表明，上海将国企分为竞争类、功能类、公共服务、混合型4种类别，综合考虑国有企业承担的政治、经济和社会责任，根据企业的产业特征、行业特点、股权结构和发展阶段，制定不同的责任、改革目标、考核以及激励措施，分类改革。

竞争类企业，以公众公司为主要实现形式，积极推进整体上市或核心业务资产上市，稳妥发展混合所有制经济，预计“十三五”末，上海整体上市企业将占竞争类企业总量50%以上；功能类企业，运用市场机制，促进公共资源配置市场化；公共服务类企业，进一步理顺与政府关系，探索“政府购买服务＋特许经营”等市场化运营模式，使公共服务效率不断提高。

对于较为特殊的混合型企业，上海采取根据企业发展实际，着眼促进企业成为市场主体动态调整分类的方法，对竞争类企业要求调整为功能类或公共服务类严格把关，对功能类和公共服务类企业要求调整为竞争类积极支持。

截至2016年5月19日，数据显示，上海国资系统集团层面整体上市公司是7家，占到上海国资竞争类产业集团的1/3，其中“十二五”之前完成整体上市的1家，“十二五”期间完成6家，尤其是2015年，包括绿地集团、城建集团、现代集团在内的3家企业已经实现整体上市。此外，华谊集团、临港集团等实现竞争类核心业务资产上市，使得核心业务资产集中在上市公司的企业也超过竞争类产业集团总数的1/3。

以华谊集团为例，华谊集团重大资产重组方案于去年7月23日获中国证监会正式批复。华谊以上市公司双钱股份为平台，将旗下能化公司、天原公司、精化公司、新材料公司、投资公司、信息公司、财务公司等7家单位的优质资产注入上市公司，实现了核心资产上市，并完成37亿元资金募集，有力支持了上海化工区新材料公司丙烯酸及酯和昆山宝盐等重点项目建设。华谊集团的资产证券化率已由重组之前的25%上升到了85%。

中原证券认为，2016年下半年，随着供给侧改革的持续推进，国企改革有望继续成为市场中一个主题性投资热点。之前由于国企改革推进缓慢，市场对国企改革的预期渐冷，但在今年6月以来中央一系列政策和事件推动下，国企改革势必会再次得到市场青睐。此外，国企改革概念股以质地较好的蓝筹股为主，与目前经济L型走势和监管收紧导致的市场风险偏好较低，偏好大票的投资风格一致，国企改革板块或将有较大的上行空间。