本期巡礼，我们邀请到泰康资产战略股权投资部股权投资高级经理孙碳、张寅琪，聊一聊泰康投资三博脑科过程中发生的故事，分享泰康在大健康赛道深耕的优势。

>>> 投资洞察

心脑血管疾病的特点是随着年龄增长发病率呈指数级提升，随着我国居民平均寿命逐步提高，长寿时代，人们对心脑血管方向的医疗服务需求会越来越大。中国的脑科有“北天坛，南华山”的说法，创立三博脑科的三位教授师从天坛医院王忠诚院士，都是该领域内的顶级专家。不仅如此，三博脑科在张阳董事长的带领下，经过十多年的发展，早已形成运营、市场、学术等各条线齐整的阵容。医院的经营十分复杂，仅依靠大牌专家的个人能力没有办法支撑起如此繁杂的工作。我们看到过一些案例，虽然由领域内的顶尖医生创立，但是由于缺少运营团队支持，最终导致医院的经营不尽如人意，甚至失败。所以，泰康看重医疗专家和运营团队的结合，三博脑科实现了此结合，并且取得了良好的运营业绩。

>>> 嘉宾Q&A

Q    请介绍一下三博脑科领先的医疗水平。

孙碳、张寅琪    三博脑科的神经外科在北京市各神经外科临床重点专科评估中，连续多年位居第二，仅次于天坛医院，这在国内的民营医院中极为罕见。而且三博脑科作为首都医科大学的附属医院，是首都医科大学22所临床医学院/附属医院中唯一的民营医院，这也是对三博脑科医疗水平的证明。

Q    泰康什么时候投资的三博脑科？当时的投资背景是怎样的？

孙碳、张寅琪    泰康于2020年初投资三博脑科。从2017年开始，泰康研究脑科领域，对脑科专科领域在中国的发展历程、主要区域的专科发展以及主要机构的发展情况和竞争格局进行了深入研究，并持续关注该领域内潜在的投资机会。投资三博脑科时，一级市场对医疗服务的投资热情明显消退，很多医疗服务企业融资遇到挑战。但得益于保险资金的长期属性，泰康在大健康领域可以做长期的规划和布局。我们通过持续的行业研究和跟踪，坚定看好脑科方向的投资价值，所以行业融资热度下降，使得估值水平比较合理，反而成为泰康投资的机会。

Q    投资过程中有没有印象深刻的事情？是否遇到困难？请举例聊一聊。

孙碳、张寅琪    2020年春节前2周，我们还在重庆、昆明和福州进行现场走访尽调。之后新冠疫情爆发，在所有员工居家办公的情况下安排了投决会，迅速做出投资决策。之后协议谈判，我们已经失去了对时间的感觉，每天起床睁开眼睛就是消化三博脑科发来的最新协议，讨论泰康的应对，完成必要的内部汇报后，进行协议调整，然后通过电话会议与三博脑科管理团队逐条讨论对协议的修改，一直到凌晨两三点，第二天继续重复以上工作。最终，在很多公司还没有恢复正常工作的情况下，我们已经与三博脑科达成一致，完成了投资。

Q    泰康与三博脑科在协同方面有哪些合作？

孙碳、张寅琪    在泰康首款脑科保险产品“心脑泰”的设计过程中，三博脑科给予了从疾病数据到医疗服务流程等方面的诸多支持，该产品已于8月初正式发布。

长寿时代下，脑科疾病和心血管疾病是中老年客户的常见病，泰康为客户提供此方面的全面保障，让客户实现健康养老、活力养老、保障生活质量。未来泰康会继续发挥医险协同，健康闭环的优势，开发更多“心脑泰”系列产品。

Q    在大健康赛道投资，泰康有怎样的优势？

孙碳、张寅琪    长期的保险资金对于布局大健康赛道是一个优势，但绝不是全部。泰康具有清晰的投资策略以及能够支持投资策略顺利实施的治理结构，是更为核心的要素。以布局三博脑科的经验为例，泰康从开始研究到最终投资经历了近4年的时间，如果没有一以贯之的清晰策略和决策委员会的持续支持，不可能在这么长的时间跨度内坚定看好脑科领域而不动摇。很幸运能在泰康这个平台，希望未来能够借助泰康特有的优势，进一步在大健康赛道做出成绩。

三博医院管理集团董事长、总裁张阳表示，之所以选择泰康作为投资人，第一，因为泰康从保险业开始发展，现在的医疗和养老业务在规模、创新方面全国领先，实现了医疗、养老、保险综合发展的业态，和三博脑科未来发展方向高度契合；第二，泰康作为世界五百强，是中国领先的以保险为核心的大型集团，在管理上非常高效，管理理念包括运作方式非常先进，值得三博脑科好好学习；第三，陈东升董事长在业内的口碑我们很钦佩。我与陈东升董事长第一次正式见面，陈董带我参观了泰康生命体验馆，泰康的创业历程震撼了我，同时对三博脑科的发展也很有启发。我们选择泰康作为投资人，也是想和泰康学习，并将其注入到三博脑科未来的发展中。

>>> 三博脑科

三博脑科于2003年由原天坛医院的国内知名神经医学专家栾国明、于春江、石祥恩及资深医疗管理专家张阳等人创建，经过近20年发展，探索出一套全新的医院管理模式，形成了以医疗投资、医院管理、品牌运营为主导，以“博医、博教、博研”为愿景，集“医疗、教学、科研”于一体的医疗集团。目前运营和建设中的医院8家，包括神经专科三级医院6家，以首都医科大学三博脑科医院、福建三博福能脑科医院等为代表；二级综合性医院2家，分别为重庆三博江陵医院、重庆三博长安医院。三博脑科的北京分院是首都医科大学附属医院，集医疗、教学、科研为一体，以神经外科为主体，亚专科设置齐全，设有8个病区，配备了百级层流手术室、神经ICU、ROSA机器人手术导航系统等顶尖医疗硬件设施。北京院区现为国家临床重点专科(神经外科)建设单位、国家卫健委建立健全现代医院管理制度试点医院。

当前，我国经济正在从高速发展向高质量发展转型。泰康资产持续聚焦“双碳+科技、大健康+消费”赛道，以股权投资形式支持企业成长，支持国家经济高质量发展。

泰康资产特别策划“被投企业巡礼”系列，通过对话股权投资经理，详解泰康与被投企业在股权投资过程中发生的故事，管中窥豹，以见泰康的投业协同和双向赋能。