记者｜梁怡

近日，苏州好博医疗器械股份有限公司（简称：好博医疗）闯关科创板进入问询，保荐机构为华泰联合证券。

好博医疗主营业务为康复医疗器械产品的研发、生产和销售，构建了物理治疗、运动训练、评估判断三大类细分产品布局。

IPO前，好博医疗靠着收购取得了第III类医疗器械注册证书，但这是否能够说明具备科创属性？同时标的公司还牵涉诉讼纠纷、受到行政处罚。另外，公司此次募资额为2021年末总资产的2.7倍，还能再造快3个“自己”？

取得资质靠收购

2019年-2021年（报告期内），好博医疗多次进行资产重组，其中2起收购值得关注。

2019年6月，好博有限以1239.51万元收购苏佩娴、周少春、洪汉流所持有的广州奥迈67%股权；随后2019年6月至2021年2月期间，好博有限通过增资、股权受让方式取得苏州博创100%股权，其中公司先向苏州博创增资200万元，取得66.67%股权，再以440万元收购周建明、朱莹持有的苏州博创13.33%股权，最后以160万元收购周建明、朱莹持有的苏州博创剩余20%股权。

谈及为何收购，则是冲着两家标的公司的第III类医疗器械注册证书。招股书显示，“广州奥迈已取得气囊式体外反搏系统的第III类医疗器械注册证书”和“一体化体外反搏治疗装置”等专利，在体外反搏产品市场具备一定竞争力；苏州博创已取得微波治疗机的第III类医疗器械注册证书，并在产后康复等领域具有一定的研发能力。

第III类医疗器械注册证书是什么含金量呢？其是具有较高风险，需要采取特别措施严格控制管理以保证其安全、有效的医疗器械，需由注册人向国务院药品监督管理部门提交注册申请资料。

值得注意的是，上述收购来的第III类医疗器械注册证书也使得好博医疗在同行中处于一个领先水平，但公司并未披露具体的市占率以及核心竞争力等情况。

另外，界面新闻记者还注意到，在好博医疗收入、毛利率等财务数据方面，招股书提到“广州奥迈借助公司的品牌优势和营销网络优势，进一步拓展了气囊式体外反搏系统销售渠道，使得2020年气囊式体外反搏系统销售数量得到提升；报告期内受益于公司收购广州奥迈后产生的协同效应，以及并购产生的存货评估增值对营业成本的影响逐步消化，压力系列产品收入占比、毛利率水平均得到提升，带动物理治疗类产品毛利率上升。

具体来看，2020年、2021年广州奥迈的净利润分别为1012.15万元、1309.91万元，按照67%的持股比例，归属于好博医疗的净利润分别为678.14万元、877.64万元。

而2019年-2021年，好博医疗的营业收入分别为1.35亿元、1.88亿元、2.63亿元；归母净利润分别为1422.21万元、3136.77万元、5762.59万元。

涉诉还受行政处罚

界面新闻记者注意到，收购来的广州奥迈并不是相安无事，目前其作为被告牵涉两起诉讼纠纷。

一是重庆普施康科技发展股份有限公司（以下简称“重庆普施康”)诉好博医疗、广州奥迈、山东省立第三医院不正当竞争案。

2021年5月14日，重庆普施康向太仓市人民法院提起诉讼，诉称:山东省立第三医院医师在参加广州奥迈于2021年3月举办的招商会时，在其讲述中将重庆普施康的体外反搏仪器 定义为第二代，将广州奥迈的体外反搏仪器定义为第四代，好博医疗将该次招商会的宣传推广情况通过其公众号“苏州好博医疗”进行发布。重庆普施康认为上述情况构成不正当竞争中的贬低行为，请求判令三被告停止侵权、向其赔礼道歉并承担诉讼费。

2021年11月19日，太仓市人民法院作出一审判决，判令好博医疗、广州奥迈共同在《齐鲁晚报》连续五日刊登声明消除影响并共同负担800元案件受理费，同时驳回重庆普施康其他诉讼请求。

好博医疗、广州奥迈以及重庆普施康均不服一审判决并向苏州市中级人民法院提起上诉，2022年6月23日，苏州市中级人民法院作出二审判决维持原判。截至本招股说明书签署日，该案尚待执行二审判决。

二是重庆普施康起诉好博医疗、广州奥迈、上海祥康医疗器械有限公司、上海优洪医疗器械有限公司、广州林炎医疗器械有限公司、张杨、田鹏不正当竞争案。

2022年1月2日，重庆普施康向无锡市中级人民法院提起诉讼，诉称:七被告自2021年1 月至2022年1月4日在原告参与投标的19项体外反搏医疗器械采购项目中向招标方和采购方发出质疑函。重庆普施康认为上述情况构成不正当竞争，请求判令七被告停止不正当竞争行为、赔偿原告经济损失300万元及维权成本5万元、刊登声明为原告消除影响。截至本招股说明书签署日，该案尚在一审审理过程中。

另外，广州奥迈、苏州博创相继受到行政处罚。

2020年，广州奥迈因未在网站主页显著位置标注《互联网药品信息服务资格证书》的证书编号，违反了《互联网药品信息服务管理办法》第八条，被处以警告的行政处罚；同时广州奥迈因利用患者、卫生技术人员、医学教育科研机构及人员以及其他社会社团、组织的名义、形象作证明，被处以10000元罚款的行政处罚。

2022年，苏州博创因微波治疗机(型号规格: AMT-A，出厂编号A02121271013)的抽检复检结果为“由于本样品不能正常工作，未能进行试验”，被认定涉嫌生产不符合强制性标准的医疗器械，被处以28000元罚款并没收涉案微波治疗机(型号规格:AMT-A，出厂编号: A02101271013)1台的行政处罚。

2.7倍募投额

截至2021年末，好博医疗的资产总额为2.21亿元，其中流动资产1.37亿元，占比61.94%，主要包括货币资金7785.91万元、交易性金融资产1300万元以及存货3724.03万元，另外非流动资产又以固定资产、商誉为主，而本次IPO好博医疗却出手阔绰，拟募资5.96亿元，约总资产的2.7倍，用于生产线建设、研发、营销和补流。

但募投项目耐人寻味。例如第一个项目看似扩产，但招股书显示为“通过引进数字化车间及智能化仓储系统，提升公司对于临床康复需求旺盛的主要产品的生产及库存管理能力，提高对客户需求响应速度，优化公司产品结构”，但即便扩产，公司产品的产能及利用率情况并未披露，是疏漏还是另有原因？

又比如研发中心建设项目，过去三年，好博医疗的研发费用分别为1249.90万元、1979.60万元和2221.86万元，合计5451.36万元，仅占此次募资的30%左右。

营销推广倒是一如既往，营销中心建设项目拟在北京、上海、广州、郑州、成都、西安、沈阳设立营销服务中心，而近三年合计销售费用约1.4亿元。

此外，好博医疗分别于2020、2021年、2022年进行现金分红700万元、2000万元、1000万元，分红之下又要补流是否合理？