文|易简财经

预计融资后估值达千亿

8月25日，广汽集团通过《关于广汽埃安A轮引战及股改事项的议案》，同意广汽埃安实施增资扩股。

在A轮融资引入战略投资者所持股权占融资后总股权比例约15%，A轮融资完成后广汽集团仍为其控股股东。

8月26日，广汽埃安增资项目在广州联合产权交易所正式挂牌。

公告显示，本次融资将稀释约15%的股份引入不超过70家战略投资者，按增资价格不低于13.23元/每注册资本，单一投资人投资金额不低于1亿元。而公司注册资本为64.21亿元。

由此计算，广汽埃安投前估值近850亿元，此次广汽埃安融资约150亿元，投后估值预计达千亿元。

作为IPO前的最后一次融资，该笔融资将创下国内新能源整车行业最大单笔私募融资，远超此前造车新势力在pre-IPO轮的融资规模。

值得注意的是，在今年3月，广汽埃安完成混改时对应估值还只是390亿元，这意味着仅仅过了4个月，广汽埃安的估值上涨了2.2倍。

如此快的增长速度，足以看出资本市场对广汽埃安非常看好。

中国车市要诞生新的独角兽了吗?

虽然新能源车企谋求上市早已不是新闻，但国内目前除了“蔚小理”成功“上岸”外，还暂未有成功上市的新玩家。

此前，威马、华人运通等造车新势力也相继传出计划IPO消息，然而从美股到科创板再到港股，至今难求一个上市。

在新能源车企上市窗口越来越收紧的背景下，广汽埃安能否成为例外?

上市的步伐加快

广汽埃安成立于2017年，是广汽集团新能源汽车事业的发展载体。2020年由广汽新能源更名，作为广汽新能源汽车独立品牌运营。

目前，广汽埃安启动了电池研发试制线建设、成立能源科技公司，计划设立电驱公司，设立电池公司，实现电池自主产业化及应用，全面打通上游原材料、研发、制造、电池回收及梯次利用在内的能源生态产业链布局，完成能源生态产业闭环。

在关键的销量方面，广汽埃安是个隐藏王者，不输新势力。

今年3月，广汽埃安销量首次突破2万，表现出众。之后连续5个月维持这种水平，8月销量达到27021台，再创新高。今年1-8月，广汽埃安累计销量达到15万台。

成立5年，广汽埃安早已开始为上市做准备。

去年8月，广汽集团宣布对广汽埃安开展混合所有制改革，对其增资扩股并引入战略投资者。

今年3月，广汽埃安拟采取非公开协议增资的方式，实施679名员工股权激励及广汽研究院115名科技人员以“上持下”方式持有广汽埃安股权，同步引入诚通集团、南网动能等满足国有资本布局结构调整需要的战略投资者。

融资上市，广汽埃安能获得更好的发展机遇，但风险同时存在。

机遇和风险并存

此次，广汽埃安要在科创板上市，科创板尤其看中成长性和科创属性。

背靠广汽，广汽埃安科创属性似乎并不令人担心。

去年11月，广汽埃安承接了广汽研究院纯电新能源领域的研发人员。截至5月17日，研发中心有成员超600人，皆由高学历人才构成，预计今年将发展至近千人规模。

技术方面，埃安最新发布了基于微晶技术的新一代超能铁锂电池技术，使得铁锂电池的体积能量密度提升20%。

同时，埃安还发布了全新普赛OS系统以及全新升级的ADiGO生态系统，皆是埃安智能全栈自研的成果。

这些新技术足以说明埃安研发的成功，而搭载这些新技术，也将进一步巩固其市场地位。

可在造车赛道上，广汽埃安也无法躲避烧钱的事实。

其2019年-2021年营收分别为52.34亿元、76.1亿元、172.65亿元;净利润分别为-6.21亿元、-6.88亿元、-13.89亿元，三年总计亏损为26.98亿元。

产品层面，广汽埃安被诟病B端销量较高，去年B端销量占比为43%。其中，重点销售车型AION S、AION Y的B端销量分别为63.01%、20.33%，被戏称为“网约车”。

直到今年对AION S做了升级，才拉大C端销售的比例，但这仍会对埃安的品牌影响力产生不利，限制其向中高端进阶。

有望成为广州科创板第一大股

目前，从销量端看，广汽埃安已获得市场认可，同时估值高达千亿，也获得资本的肯定。

一位业内人士表示，我认为埃安登陆科创板的概率还是很大的，一方面在过去一年多的时间里，埃安从广汽集团中吸纳了研发、电池、智能乃至上游资源，形成了颇强的科技属性;另一方面，因为这属于国家战略，所有大型国企乃至造车新势力当中，埃安将会成为国家队旗舰和代表。

如果它能够成功上市，势必将成为科创板新能源汽车第一股。而其千亿市值，也将比肩目前只有1400亿市值的广汽，再造一个“新势力”。

截至今年3月，广州市方面，目前有13家科创板上市公司，包括南网科技、安必平、百奥泰、禾信仪器、杰特生物等。其中最高的南网科技，市值也仅只有283亿元。

也就是说，如果广汽埃安成功登陆科创板，势必成为广州最大的科创板IPO。