文|独角金融 李海霞

编辑|付影

今年以来，银行股表现低迷，不少上市银行抛出自购计划，渤海银行（9668.HK）就是其中之一。

作为最年轻的股份行，渤海银行2020年登陆港股，上市后股价持续低迷，今年来跌超60%。员工自掏腰包投入“真金白银”后，能否拯救渤海银行股价下跌趋势？

01 今年股价跌超60%，渤海银行抛出员工自购计划

来源：渤海银行

9月15日晚间，渤海银行发布了员工自愿购买该行股份的计划：自2022年9月15日起九个月内，渤海银行若干员工（不包括核心关联人士）计划以自有资金从二级市场买入不少于2500万股渤海银行H股。并且，根据本计划所买入的股份自买入之日起两年内不对外转让。

对员工自购计划，渤海银行表示是基于对该行长期业务发展及战略规划前景的信心，以及对渤海银行股份具有长期投资价值的认可。

IPG中国首席经济学家柏文喜称，员工持股计划或者员工自购自家股票，一方面可以起到稳定股价的作用，另一方面也向市场传达了银行内部人员对于自家银行未来发展的充分信心，有利于提振市场和维护股价。

发布员工自购计划当天，渤海银行H股以每股1.1港元收盘，相比上年末（2021年12月31日）每股2.77港元收盘价，渤海银行今年以来跌幅达60.29%。

或受员工自购影响，9月16日渤海银行最终以每股1.15港元收盘，当日涨幅4.55%。

成立于2005年12月30日的渤海银行，是最年轻的股份行，总部设在天津，大股东为天津泰达投资控股有限公司，持股20.34%。

2020年7月，渤海银行在香港联交所挂牌上市，每股发行价4.8港元，2020年11月20日达到5.22港元/股的最高价格，此后开始震荡式下滑。

今年来，在6家港股上市的股份行中，渤海银行股价最低、跌幅最高。

从2022年9月16日收盘价来看：招商银行（3968.HK）每股40.05港元，今年来跌幅31.42%；民生银行（1988.HK）每股2.42港元，今年来跌幅11.47%；光大银行（6818.HK）每股2.32港元，今年来跌幅8.43%；浙商银行（2016.HK）每股3.19港元，今年来跌幅3.33%。

6家港股上市股份行中，只有中信银行（0998.HK）实现上涨：2022年9月16日以每股3.31港元收盘，今年来涨幅8.05%。

02 多家上市银行增持自家股票，成效几何？

上市银行自掏腰包购买自家股票并不罕见。

今年来，银行板块整体表现欠佳，不少上市银行认为自身股价估值偏低，一些银行员工、高管、董事、股东等投入“真金白银”增持自家股票“护盘”，其中包括兴业银行（601166.SH）、招商银行、北京银行（601169.SH）、重庆银行（601963.SH）等。

兴业银行今年就曾两次增持自家股份：2月末，兴业银行部分子公司、分行及总行部门负责人（包括其配偶、子女）以自有资金，从二级市场买入兴业银行1693.29万股股票，成交价格区间为每股20.36-23.08元。

7月26日，兴业银行第一大股东福建省财政厅通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持该行约1120万股，增持金额约2亿元。

来源：Wind

从兴业银行股价表现来看，2月末，兴业银行股价小幅上升，2月22日达到今年来最高位每股22.07元后震荡下滑。7月末增持后，股价表现平缓，波动不大。

此外，招商银行也在增持之列。今年来，招商银行经历了原行长田惠宇被带走，新任行长王良上任。

上任一周后（5月26日），新行长王良斥资76.66万元，增持了2万股招商银行A股股份。这并不是王良首次自购。回溯过去，王良曾数次增持招商银行股份，目前累计持有30万股股份。从成交价格来看，每股自33.62元、37.6元、到51.75元不等。

除了王良外，近两年来，招商银行还有王云桂、熊良俊等高管增持股份。以2022年9月16日的A股每股34.95元的收盘价来看，招商银行众多高管增持对股价影响有限。

来源：Wind

对于上市银行的增持行为，招联金融首席研究员董希淼对《金融时报》表示，虽然从增持数量来看，增持股票所占的比例较小，实际上发挥的作用有限。但是，增持行为传递出银行高管对该行发展前景、业绩增长以及股价稳定的长期信心。　　

银行高管或员工自购股票“护盘”成效如何？柏文喜表示，主要取决于板块走向以及“护盘”力度的大小，如果板块走势随着大盘下滑的压力太大，或者“护盘”力度和强度不够是很难奏效的。

03 渤海银行能否“护盘”成功？

来源：渤海银行2022年中报

渤海银行股价今年跌超60%，或与其经营情况有关。

2022上半年，渤海银行营收和净利润双降。据披露的2022年中报显示，上半年渤海银行实现营收134.9亿元，同比下降14.63%；净利润44.03亿元，同比下降17.62%。

此外，作为银行重要指标的资本充足率也出现下降。截至2022年6月末，渤海银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为8.26%、10.17%和11.52%，较上年末分别下降0.43%、0.59%和0.83%。

据银保监会披露，2022年二季度末，商业银行核心一级资本充足率为10.52%，一级资本充足率为12.08%，资本充足率为14.87%。由此看来，渤海银行资本充足率均未达到商业银行平均水平。

在柏文喜看来，股价波动属于资本市场的正常现象，往往与宏观经济走势、大盘与板块表现，以及个股业绩与资金流向有关。维护股价的方案能否奏效需要综合研判，以员工购股或者公司回购的方式仅仅是向市场传达信心而已，能否“护盘”成功则要看实际结果如何。

针对渤海银行的“护盘”举措有何建议，柏文喜认为，需要根据各方面因素和情况进行综合研判之后再决定具体方案，而不仅仅是采取员工购股这一方式。

为了提振股价，除了利用资金增持股票外，上市银行还会通过消息面，即所谓的“好消息”来维稳市场情绪，提升股民信心；或者通过上述两者方式，即消息面+资金结合来提振股价。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金对《北京商报》表示，增持是相对比较主要的银行稳定股价措施。至于措施是否有效，根本上还是看银行的业绩及其成长性和稳健性。在业绩向好、风控良好的基础上，增持有助于释放正面信号，改善估值。

员工增持后，这对渤海银行股价将会有多大的提振作用？