文|酒讯 方圆

经历了蔺郎酒业、贵州青酒的收购，朱伟的游戏规则已经不再神秘。在匀酒以超过30万元的金额拍下朱伟今日头条广告位的同时，贵州醇收购匀酒就已经成了未公开的秘密。从9月2日一锤定音的拍卖到9月8日朱伟正式成为匀酒法定代表人，剧情走向不如早前几次收购那般具有新意。

同时，随着匀酒加入贵州醇系，朱伟在履新贵州醇之初就曾提过的“中国式帝亚吉欧”有了新的脉络。但另一方面，这本兵书上的帝国成员——贵州醇、枝江酒业、蔺郎酒业、青酒集团以及匀酒，都离战略上的“2-3个全国性品牌，打造10个左右省级名酒品牌”这一目标还有一定距离。

层出不穷的事件营销，紧锣密鼓的酒企并购，尚未成形的帝国大略，贵州醇离帝亚吉欧还差几个匀酒呢？

图片来源：贵州醇官网

01 套路化的营销大戏

经过两年多的舆论烘托，“朱伟和酒企打交道便会有事件营销”已成固定公式。这是被朱伟玩得炉火纯青的营销战术。

2021年8月4日，朱伟第一次在今日头条个人账号上发布贵州醇收购酒企的标准：产能超过5000吨、优质产区酱酒企业，随后该标准进一步提升至产能超过1万吨的赤水河流域酱酒企业。简而言之，这是冲着大体量的优质酱酒企业而去的。

这一收购标准在当时资本热钱涌入酱酒产业的当口，可谓一石激起千层浪。要知道，即便是吉宏股份、众兴菌业、来伊份这样和白酒八竿子打不着的企业，都试图在酱酒的黄金坑里砸出点东西来，更别说众多业内并购。

酱酒企业资本整合风头正劲，万吨产能的优质酱酒企业何其难得。也正因为如此，贵州醇将会收购哪一家企业成了热点中的热点。2021年8月初至9月中旬，舆论氛围都在猜测哪一家酒企会收入贵州醇囊中。

在此期间，朱伟多次公开其在青酒集团的走访消息，同时也在与网友互动中提及蔺郎酒业。长达一个月的押宝游戏为朱伟、贵州醇、蔺郎酒业、青酒集团等造足了势头。

打工人纠结的选择题，资本家全都选。后来我们都知道了，贵州醇先后收购了蔺郎酒业、青酒集团，中途一度还上演了青酒集团指控朱伟未经允许使用青酒相关信息的精彩戏码。

时间回到2022年9月2日。时隔一年，朱伟公开叫卖的今日头条个人账号广告位被匀酒拿下，与此同时，朱伟走访匀酒的相关信息也随之公开。迟钝的人也不难发现，一样的舞台，一样的戏码，一样的主角，又演了同一出营销大戏，只不过换了个搭戏的配角。

在匀酒拍得朱伟今日头条个人账号广告位后，其工商信息于9月8日发生变更。朱伟成为匀酒新的法定代表人，贵州醇系的江苏汝泉投资有限责任公司接过原实控人55%的股权，这家公司同时也是青酒集团时的控股股东。

图片来源：天眼查

02 尚未打通的消费链条

不断收购酒企会是未来10年贵州醇发展历程上的重要脉络，这并不是什么秘密。

在朱伟为贵州醇绘制的十年发展蓝图里，酒企整合本就是重中之重——以两年时间节点收购一家企业、三年筹备上市并计划五年内完成、在第十年将贵州醇打造为全新的2000亿元市值酒企。

而在过去一年时间内，贵州醇火速收购蔺郎酒业、青酒集团、匀酒三家酒企，实则已经大大加快了原定计划“两年并一家”的节奏。雷霆之势不禁让人开始期待贵州醇十年大计或许会提前完成。

但贵州醇的发展大计并不仅仅只局限于简单粗暴的收购，而是打造包括“贵州醇”在内的2-3个全国性品牌，打造10个左右省级名酒品牌，并在此基础上“更广范围、更深程度、更大规模地参与和推动行业整合，打造形成类似于帝亚吉欧的中国酒业集团。”

事实上，贵州醇现有的品牌矩阵中，几乎所有品牌都在“全国化”上野心勃勃。2021年9月，朱伟对外宣称未来两年将每年投放不低于5亿广告费用，用于贵州醇、枝江、青酒三大品牌的全国性复兴。

而最新“入账”的匀酒，则在2018年制定的十年发展战略中提到，将在十年内逐步把匀酒从区域性品牌打造成全国知名品牌。综合来看，4家选出2-3家可以说得上是有备无患。

但客观来看，贵州醇、枝江酒业、青酒、匀酒无论是从体量上还是从品牌知名度上来看，在目前的竞争环境下算不上强劲的战力。换句话说，从4家选出2-3家全国性品牌的另一面，是更加复杂用庞大的“进军全国化”投入。这放到消费市场，则是一场艰难的消费者心智抢夺战。

从目前朱伟的布局来看，贵州醇系使用的是大商开山拓土的方式。比如，在收购青酒之后，朱伟发布的“新政9条”就旨在组建“股权大商联盟体”，其中包括经销商、营销干部股权绑定和及全民卖酒即可提成等政策。

产品销售是从企业到渠道再到消费者的完成链路，就目前贵州醇系品牌在终端市场的反响来看，这一链条尚且只走到了渠道这一步，还未有效触达终端消费。

时运不济的是，2022年正迎来酒水渠道高企的艰难局面，尤其是依靠大商囤货刺激业绩增长的“暴发”酒企，在当下的环境下的处境更为艰难。

君度咨询总经理云潇雨对酒讯表示，过去两年白酒行业迎来了爆发性增长的机遇。这之中，酱酒品类的发展尤为迅速。这之中不乏酒企带着并不成熟的经营模式激素奔跑，而随着白酒热、酱酒热发展恢复冷静，行业秩序回归正轨，一些试图依靠大商囤货和调动业绩增长的酒企迎来了可持续发展的大考。

03 隐隐作痛的资本命脉

按照规划，无论是继续收购还是收购后的品牌力打造，甚至是更为长远的集团品牌整合，单拎哪一个出来都是烧钱的主。而这便直接延伸到了贵州醇钱从何来的问题上。

实际上，对于收购的资金，朱伟一早就曾解释称，每年通过增资扩股所形成的融资稀释10%左右的股权，用于收购一家省一级的酒企，十年左右期望形成以贵州醇为母公司，覆盖全国拥有8到10家酒企的酒业集团。而这最终的目标，便是“中国式帝亚吉欧”。

在酒业之外，有一家叫紫光集团的半导体公司曾用类似的路数，在短短数年时间用增资扩股、举债等方式，杠杠收购了数十家芯片公司，其中，仅2018年就一口气买下了包括展讯通信、锐迪科、新华三和法国的Linxens等在内的十几家著名公司。

2021年7月起，紫光集团因资金链断裂出现债务危机，目前已进入破产重整收尾阶段。以史为鉴，贵州醇走在类似的道路上，不免让人担忧其资本运作的连贯性。

广科咨询首席策略师沈萌表示，类似于紫光一类的资本运作路径首先是基于白酒行业、白酒行业的资本热点，以此作高估值从而进行低成本融资；其次是用融资收购其他白酒企业、合并业绩；最后再用合并后的高业绩去搏得更高的估值从而获取新一轮低成本融资，而这些融资再一次投入到收购、提升业绩、拔高估值如此循环。

沈萌认为，“这不是一种认真经营管理的模式，是在玩一个资本套娃游戏，一切都是通过融资高杠杆实现，并没有真正对白酒实业进行深度整合，改善产销。一旦政策热点消失，高估值游戏停止，那么接下来资金链就会出现断裂。”

酒讯就资金持续能力等问题致函朱伟，截至发稿时未得到回复。

贵州醇是否在走一条与紫光集团一模一样的路尚未可知，但不得不警惕的是，在尚未开拓出持续输血的消费市场之前，贵州醇的头上便会一直悬着一把利剑。