记者 崔璞玉

尽管通货膨胀率处在24年高位，同时里拉汇率跌至历史新低，土耳其央行依然决定再次大幅降息。

当地时间周四，土耳其央行宣布降息100个基点，将关键的七天回购利率从13%降至12%。

土耳其央行在政策声明中表示，据其评估，更新后的政策利率水平在目前的经济前景下是适当的，随着增长和需求继续放缓，以及“地缘政治风险不断升级”，降息是必要的。

声明还指出，在此次降息后，市场应预计“通货紧缩过程即将开始”。

作为全球通货膨胀率最高的国家之一，8月土耳其通胀率升至80.2%，为连续第15个月飙升，同时续创24年来最高水平。

土耳其在今年8月同样降息100个基点；在去年下半年就逐步降息500个基点，一度引发货币危机。

周四央行决议宣布后，土耳其汇率下跌0.4%，至1美元兑18.387里拉，创下历史新低。今年迄今，里拉对美元贬值超过27%，为新兴市场表现最差的货币之一。过去五年内该货币累计下跌了约80%。

主流经济学家呼吁提高利率以应对通货膨胀。近几个月，包括全球多个主要央行一直在提高利率，以遏制因俄乌冲突、能源价格高企、全球供应链问题以及疫情后经济增长导致的通胀飙升。

比如，美联储周三将基准隔夜利率上调75个基点至3.00%-3.25%区间，并暗示未来将继续大幅度加息。欧洲央行本月也将关键利率上调了75个基点。

但土耳其总统埃尔多安对此持相反看法。埃尔多安本周在接受美国公共广播公司采访时表示，“通货膨胀不是一个严重的经济威胁。”

全球主要央行的鹰派措施，叠加美元走强，加大了包括土耳其在内的新兴市场经济体的压力，使其面临更高的进口价格。

食品、燃料和药品等基本商品价格的上涨，增加了土耳其民众对经济的不满情绪，动摇了埃尔多安的支持基础。最近的民调显示，执掌土耳其近20年的埃尔多安有可能在明年的大选中失利。

土耳其央行预测，该国通胀将在9至10月达到85%的峰值，并在年底时回落至60.4%。但市场则更为悲观，分析师普遍认为，土耳其通胀率将在三季度达到91%的峰值，年底回落至69%。

凯投宏观高级新兴市场经济学家皮奇（Liam Peach）表示，“（货币）宽松的窗口依然存在”，但未来降息时可能会更加渐进。

他指出，土耳其的宏观背景仍旧很差。实际利率为负，经常账户赤字正在扩大，短期外债的规模也很大。可能并不需要全球金融状况收紧太多，投资者对土耳其的风险情绪就会恶化，从而给里拉带来更多下行压力。

里拉对美元贬值将使土耳其偿还以美元计价的债务变得更加困难，2027年3月到期的土耳其美元债券收益率已从去年底的7.402%升至10.325%。债券价格与收益率成反向波动。

不过，超宽松的货币政策让土耳其股市的表现优于其他市场，其基准的伊斯坦布尔证券交易所100指数今年上涨了77%。高通胀经济体的人们更愿意将储蓄用来投资股票而非其它资产，因为公司可以在通胀时提高价格，从而增加回报。