文|华夏能源网  于耀翔

斥资百亿，亿晶光电“背水一战”

在上半年扭亏为盈后，老牌组件厂商、曾经的A股光伏第一股亿晶光电（SH：600537）开始加速跑。

华夏能源网（公众号：hxny3060）获悉，9月21日，亿晶光电发布公告称，公司拟累计斥资103亿元，在安徽省滁州市全椒县经开区投建光伏制造项目，其中一期为10GW高效N型TOPCon光伏电池项目，预计投资额50亿元；二期、三期分别为年产10GW光伏切片、10GW光伏组件项目，初步测算投资额合计约53亿元。

按照计划，一期10GW光伏电池项目将在2022年10月动工，2023年4月竣工，竣工验收后3个月内投产；二、三期项目启动时间将根据后续推进情况另行商定。

消息放出后，亿晶光电于次日（22日）直接一字涨停。

华夏能源网（公众号：hxny3060）了解到，截至2022年上半年，亿晶光电货币资金为30.02亿元；与此同时，截至9月22日收盘，亿晶光电总市值不过75.51亿元。就此而言，计划拿出103亿元投建新产能，对亿晶光电来说压力还是有的，即便是目前的一期50亿元，资金缺口也不小。

对此，亿晶光电表示，公司将通过包括但不限于银行融资等方式补足，预计将提高公司资产负债率，增加现金流压力，且可能存在资金无法筹措到位的风险。

从2019年至2021年，亿晶光电归母净利润始终在亏损，累积亏损额度高达15.58亿元，而到了2022年上半年，亿晶光电好不容易扭亏为盈，小赚0.23亿元，如今却骤然要拿出50亿元扩建产能，颇有些“背水一战”的意味。

为何亿晶光电要如此行为？

答案或是危机感，不进则退的危机感。

亿晶光电表示，近年来，光伏行业发展迅猛，行业竞争日趋白热化，尤其在当前光伏行业上游原辅材料价格飞速上涨的背景下，下游电池组件企业的成本不断推升，盈利空间不断压缩。亿晶光电作为一家老牌的光伏企业，面对严峻的竞争形势，公司计划进一步推进垂直一体化产业布局。滁州项目的投资，将进一步完善公司产业链，提升公司的产能规模和市场竞争力。

亿晶衰落，荀建华出局

亿晶光电创立于2004年，创始人为荀建华。自创立以来，亿晶光电的发展始终顺风顺水：

在成立一年后，即2005年，亿晶光电硅片产线即投产；2006年电池产线投产；2007年电池组件产品进入市场。仅仅三年，亿晶光电便形成了从单晶硅片到电池片再到组件的完整产业链。

时至2009年，亿晶光电还迈入全国民营企业500强之列，并荣登福布斯“2009中国潜力企业榜”第二位，一时风光无两。

2011年底，亿晶光电成功借壳上市，更是成为了中国第一家在A股上市的专业太阳能电池组件生产商，彼时，亿晶光电创始人荀建华名声大噪。

然而，就像无锡尚德上市后风光无限转而重伤衰落，亿晶光电的命运轨迹也是如此，只是其风光的时间比无锡尚德结束的更早。

因亿晶光电是借壳上市，荀建华曾向借壳方承诺，从2010年至2013年，上市公司净利润分别要达到3.04亿元、3.49亿元、3.70亿元以及3.39亿元，若无法兑现承诺，荀建华则需以所持上市公司股份进行补偿。

华夏能源网（公众号：hxny3060）注意到，2010年，亿晶光电净利润高达7.47亿元，为承诺业绩的2.46倍，因此当时荀建华做出业绩对赌并非是盲目自信。

然而，人算不如天算，从2011年起，即亿晶光电正式上市到2013年，欧美“双反”如同暴风一般，疯狂席卷中国光伏行业，诸多光伏企业力竭倒下，这其中便包括曾经如日中天的无锡尚德。

在这次“大灾变”中，亿晶光电虽然没有倒下，但其经营业绩不可避免地大幅下滑，三年净利润分别为1.06亿元、-6.88亿元以及0.69亿元，距离承诺的业绩相距甚远，补偿协议开始生效。

“上市上市，上到倾家荡产”，2013年，荀建华在一次投资者交流会中发出一声长叹。

此后，荀建华开始接连转让手中所持的股份。

2016年12月，荀建华与深圳一家名为“勤诚达”的房地产企业进行磋商，双方商定，勤诚达以30亿元的价格协议受让荀建华持有的约占上市公司总股本20%的股份，从而成为亿晶光电的第一大股东及实控人。

时至2017年，此项股权交易正式施行。而后，为了配合股权转让，荀建华相继辞去亿晶光电董事、董事长兼总经理及董事会下设专门委员会委员等职务，从其一手创建的公司中彻底出局。

此时此刻，荀建华败走亿晶光电固然落魄，但新股东“勤诚达”接手亿晶光电也并不被看好。

2019年，“勤诚达”与荀建华的交易基本结束，正式成为了亿晶光电的实控人。也就是从这一年起，亿晶光电开始疯狂亏损，从2019年至2021年，公司归母净利润分别亏损3.03亿元、6.52亿元及6.03亿元。

旧梦新篇，都挺好

一边是败走的荀建华，一边是颓势不止的亿晶光电，当年中国光伏行业的一段传奇眼看着就要落幕。

但是，彼时处于不利处境的亿晶光电和荀建华皆没有自甘堕落，时至如今，两者甚至都有东山再起的征兆。

首先，对于亿晶光电而言，若翻阅其2019年至2021年的财报，可发现亏损是有情可原的。这主要来自两个方面，一是淘汰、升级产线所带来的固定资产减值，二是光伏组件市场销售价格的普遍下降以及原材料价格上涨所带来的公司毛利率下滑。

到了现在，亿晶光电的固定资产减值已经不见，而且当前开拓海外市场效果显著，以至于在今年上半年硅料价格高达310元/kg的行情下，仍实现了0.23亿元的盈利。

与此同时，亿晶光电还在大举扩产，当前其产能为5GW电池+5GW组件，另有5GW组件产能正在建设。若亿晶光电10GW高效N型TOPCon光伏电池项目能够顺利投建，这对公司扩大营收规模，在N型时代蓄力发展无疑具有明显裨益。

再看荀建华。

2019年，在“勤诚达”正式成为亿晶光电实控人的同时，荀建华便已着手另谋出路，成立了华耀光电科技股份有限公司（以下简称“华耀光电”），并斥资10亿元建设3GW单晶硅片生产项目。

时至2021年，该项目已形成了年产约6亿片的单晶硅片生产能力，年销售收入达25亿元，实现利税2.5亿元以上。

如今，华耀光电将再投建12GW单晶硅片项目，并致力于生产满足TOPCon技术和HJT技术所需的N型超薄硅片，这无疑是在对光伏N型时代做准备。

此外，华耀光电还将投资约60亿元，用于建设10GW光伏N型电池片生产线，预计将于2026年底全部建成投产。

至此，不难看出，荀建华隐隐在进行大手笔布局，或许未来不久，在他手下将再诞生一个“亿晶光电”。

所谓“雄关漫道真如铁，而今迈步从头越”。商业世界的传奇故事，最为感染人心的还是不屈不挠的奋斗和坚持。亿晶光电与荀建华一别两宽之后，会各自成就新的佳话么？且让时间来给出答案。