文|鳌头财经 晓敏 田七

作为造车新势力三大头部企业的蔚来汽车（9866.HK、NIO.NYSE）、小鹏汽车（9868.HK、XPEV.NYSE）和理想汽车（02015.HK、NASDAQ:LI），被合称为“蔚小理”。

近年来，伴随着新能源汽车销量向好，三家车企收入大增，但亏损也越发严重。

综合来看，2022年上半年，三家企业的亏损额分别为45.4亿元、44.02亿元和6.52亿元，合计亏损95.94亿元；合计销量达18.02万辆，每交付一辆亏损5.32万元。

那么，蔚来、小鹏和理想各自的表现又如何？

蔚来汽车

销量垫底同行，交付一辆亏9万。

近日，蔚来汽车披露的2022年二季报显示，公司营收达到102.92亿元，同比增长21.8%；净亏损27.58亿元，同比增长369.6%。加上一季度业绩，蔚来汽车上半年营收达202亿元，净亏损45.7亿元。

统计显示，蔚来汽车上半年的交付量为50827辆，同比增长为21.1%。

虽然销量表现比上一年同期要好，但从新势力交付量榜单来看，蔚来仅排在第五位，低于小鹏汽车、理想汽车、哪吒汽车（601360.SH）和零跑汽车（09863.HK），比排在第一的小鹏汽车差了1.8万辆。

形象地看，蔚来汽车2022年上半年平均每卖一辆车就要亏损9万元。

单纯地看亏损额，从2016年到2022年上半年，蔚来汽车净亏损累计高达666亿元。

为了缓解成本上涨等带来的经营压力，蔚来汽车将产品价格进行调整，从5月10日起，蔚来ES8、ES6和EC6各版本车型售价都上调了一万元。

蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌表示：“尽管面临新冠疫情相关挑战，我们在2022年第二季度的交付量达到25059辆，同比增长14.4%。在团队的共同努力下，我们的交付量在7月和8月开始恢复，分别达到10052辆和10677辆。”

李斌表示，今年第三季度，蔚来的供应链确实也受到一定的疫情影响，但整体来说，汽车供应链受疫情影响相较于第二季度大幅降低。2022年下半年是蔚来扩大生产和交付多款新产品的关键时期。

蔚来汽车披露的2022年三季度交付指引为3.1万至3.3万台，为单季最高交付指引，优于理想和小鹏的交付指引。

7月和8月，小鹏汽车交付量分别为10052辆和10677辆。这也表示，蔚来9月份的交付量预计约为1.03万台至1.23万台。

小鹏汽车

汇兑损失严重，交付一辆亏6.4万。

小鹏汽车发布的二季度财报显示，公司二季度营收74.36亿元，同比增长97.7%；净亏损27.09亿元，相比去年同期净亏损11.95亿元扩大一倍以上。

对此，小鹏汽车表示，净亏损中有9.38亿元是来源于汇兑损失，而非经营亏损。刨除汇兑损失，二季度亏损额与上季度基本持平。

加上一季度业绩，今年上半年，小鹏汽车营收达148.91亿元，净亏损44.02亿元。

销量上，今年上半年，小鹏汽车累计交付新车68983辆，同比增长120%。而且，小鹏已经连续四个季度斩获造车新势力销冠。

形象地看，小鹏汽车2022年上半年平均每卖一辆车就要亏损6.4万元。

第二季度，小鹏汽车的毛利率为10.9％，上年同期为11.9％，同比下降1个百分点。

对于利润率的下降，小鹏汽车解释称，受到电池成本的增加影响，导致销售价格调整带来的收入增加被部分抵消。

小鹏汽车虽然在3月跟随涨价了一波，这意味着，即便提价也未能完全抵消电池上涨的成本。

小鹏汽车对三季度做出了相对保守的业绩指引，预计交付量介于2.9万辆到3.1万辆之间，同比增长13%至20.8%；预计营收在68亿元至72亿元之间，同比增长18.9%至25.9%。

7月和8月，小鹏汽车交付量分别为11524辆和9878辆。这也预示着，小鹏9月仅需交付7600辆至9600辆，就能完成指引。

对于未来，小鹏汽车CEO何小鹏曾表示，中长期来看，小鹏的目标是发展成为全球汽车制造商，海外市场将贡献一半的汽车交付量。

对于小鹏汽车的出海战略，何小鹏表示，小鹏的出海核心就是以发达国家为主，并将坚定地做好品牌To C。同时，他也直言，“出海要有10年的部署和准备决心，包括丰田等前辈企业他们实际上都在全球化上做了10年甚至以上的时间。”

理想汽车

股东减持套现，交付一辆亏1万。

二季度财报显示，理想汽车第二季度实现营收87.3亿元，同比增长73.3%，环比下降8.7%；净亏损6.41亿元，同比增长172.2%，较一季度的亏损1100万元猛增5727.3%，创造了上市来的最大规模亏损。

加上一季度业绩，理想汽车上半年营收为182.95亿元，同比增长112.4%；净亏损为6.41亿元，同比增长172.2%。

2022年上半年，理想汽车总交付量达到60403辆，同比增长100.3%。

如此来看，理想汽车2022年上半年平均每卖一辆车就要亏损1.06万元。

近日，理想汽车提交给港交所的文件显示，公司股票被美团（W 03690.HK）董事长王兴减持，他同时也是理想汽车投资人。

王兴一季度进行了三次减持，套现了1.87亿元。不过，他和美团依然是理想汽车第一大股东，持股比例则从22.87%微降至22.82%。

除了王兴外，理想汽车自家高管也在“积极”减持套现。9月初，理想汽车总裁沈亚楠累计抛售股票100万股，套现约9115万元。总的来看，王兴和沈亚楠套现金额达2.8亿元。

有业内人士向鳌头财经表示，企业投资人和高管减持套现，多是出于公司利益和个人需求，但是频繁减持之下，会让其他投资者感觉上市公司是不是前景不佳，出现不信任感。

从理想汽车的三季度的交付指引看，理想汽车预计车辆交付量为2.7万辆至2.9万辆。

2022年7月和8月，理想汽车交付量分别为10422辆和4571辆，合计1.5万辆。这也表示，理想9月份销量要达到1.2万辆至1.4万辆，显然压力远大于蔚来和小鹏。