实习记者 | 冯雨晨

“折腾”了一年多的资产重组终止，帝科股份（300842.SZ）应声大跌。

9月28日，帝科股份跌7.75%，报51.87元/股。相较于8月下旬90.9元/股的高点，一个月内帝科股份已跌去4成。

而在大跌之前，还未宣布重组终止时，帝科股份大股东们就已经踊跃减持。

“虚晃一枪”？

这笔交易终止得有些突然。

9月27日，帝科股份公告称，经审议，决定终止购买江苏索特电子材料有限公司（简称“江苏索特”）100%股权并向特定投资者发行股份配套募资。

帝科股表示，终止原因有二。一是市场环境已发生较大变化，其次，本次事项的评估机构被立案调查中止审核2个月内，帝科股份与部分交易对方未能就重组最终交易方案的核心条款修改达成一致意见。

而在上个月，帝科股份还在更新这笔资产重组的交易报告书草案，并未透露要终止这笔交易之意。

自2021年7月，帝科股份开始筹划发行股份募集资金购买江苏索特，披露相关交易报告书的草案后，今年1月、3月，深交所曾两次针对该资产重组事项向帝科股份发出问询函。

5月11日，帝科股份正式向深交所报送了发行股份购买资产并募集配套资金的申请文件。当时交易报告书草案显示，江苏索特100%股权交易作价12.47亿元，交易完成后，帝科股份将持有江苏索特100%的股权，并通过江苏索特拥有原杜邦集团旗下的Solamet®光伏银浆业务。

帝科股份表示这笔交易将在光伏业务上形成有利互补。帝科股份主要从事高性能电子材料的研发、生产和销售，应用于光伏新能源、半导体电子封装等领域。江苏索特是最早推出N型PERT电池、TOPCon电池金属化解决方案的公司，旗下的重要公司Solamet®是光伏导电浆料领域的开创先驱与技术引领者。

递交申请文件同时，购买优质标的的利好消息，也让帝科股份股价从5月开始也慢慢走出30元低点。

“不顺利”发生在递送申请文件一个月之后。6月24日，帝科股份表示交易申请文件中审计和估值数据已过有效期，经申请，深交所同意对本次交易中止审核。帝科股份此时表示，待相关工作完成后，将立即向深交所更新申请材料并申请恢复审核。

随后7月29日，帝科股份本次交易聘请的资产评估机构中水致远资产评估有限公司被立案调查，帝科股份收到深交所中止情形叠加的通知。

但8月22日，帝科股份继续披露该重组事项的交易草案修订稿，更新了江苏索特最新的财务情况、对外投资情况等内容。仿佛本次收购“坐实”。

与此同时，8月，帝科股份的股价继续呈上涨之势。在8月23日，冲至年内最高价90.9元/股。

低价“脱手”

这场未完成的资产重组中，帝科股份大股东的减持动作可以说是伴随全程。

先来看新疆TCL，截至上半年底，其持有帝科股份600万股，占帝科股份总股权的6%，为其第三大股东。今年上半年新疆TCL共计减持了280.51万股。

这280.51万股与今年6月新疆TCL的低价“变相”减持相对应。6月17日，新疆TCL通过协议转让方式将其持有的帝科股份280.51万股 (占总股本的2.8051%)转让给其一致行动人宁波TCL股权投资有限公司，转让价格为34.07元/股，转让总价款为9557.12万元。

但新疆TCL减持动作远不止于此。同在6月17日，帝科股份还公告，新疆TCL拟6个月内减持帝科股份不超300万股，即不超过总股本的3.00%。

8月2日至22日，新疆TCL通过大宗交易、集中竞价交易方式合计减持帝科股份300万股。大力减持的8月份，帝科股份股价正值年内最高位。

前述提到，帝科股份于2021年7月公布拟筹划发行股份募集资金购买江苏索特。实际上，新疆TCL在次月就踏上减持之路。2021年8月30日至2022年3月9日，新疆TCL累计减持帝科股份117.61万股，占公司总股本比例1.18%。

界面新闻注意到，乌鲁木齐TCL与新疆TCL同为TCL旗下子公司。资料显示，本次终止购买的江苏索特由乌鲁木齐TCL股权投资管理有限公司和帝科股份控股股东、实际控制人史卫利于2020年11月共同设立，后经多次增资及股权转让，乌鲁木齐TCL退出江苏索特股东之列。

除了新疆TCL，“迫切”减持的还有第二大股东钱亚萍及其一致行动人。

帝科股份2月公告，持股5%以上股东钱亚萍及其一致行动人徐秋岚计划6个月内以集中竞价、大宗交易方式合计减持不超过600万股，即不超过总股本的6.00%。

截至9月17日，钱亚萍和徐秋岚共减持帝科股份161.98万股，占总股本的1.62%。

3月至8月间，钱亚萍和徐秋岚以集中竞价减持披露的减持均价为74.38元/股、82.64元/股，结合帝科股份二级市场股价走势，应为在7月下旬至8月期间减持。

值得商榷的是，8月份徐秋岚大宗交易中过低的减持价格。举例来看，8月29日，徐秋岚大宗交易减持价格为55.46元/股，而当日帝科股份二级市场股价最低价尚为66.9元/股，8月8日，其大宗交易价格为58.81元/股，而当日帝科股份最低价为70.5元/股。

为何不惜低价减持？

减持还在继续。9月19日，帝科股份公告，钱亚萍及徐秋岚拟合计减持公司股份数量不超过300万股，即不超过总股本的3.00%。目前，钱亚萍及徐秋岚合计持有帝科股份694.14万股，占总股本的6.94%。