文|车事小说 无花果

9月29日，零跑汽车正式登陆港交所，股票代码9863.HK。股票发行价为48港元/股，开盘价为41港元/股。不过，就在股市开盘后，零跑汽车的股价就跌破了发行价，盘中一度跌幅高达三成。

截至昨天（9月29日）港股收盘，零跑汽车报31.90港元/股，下跌33.54%，总市值为322.79亿港元。上市首日市值蒸发掉近三分之一。

3月17日，零跑汽车正式向港交所递交上市申请书，成为首个递交IPO申请的二线造车新势力，第四家向港交所递交上市申请的造车新势力。据申请文件显示，本次IPO由中金公司、花旗、摩根大通、建银国际担任联席保荐人。

据招股书显示，零跑汽车成立于2015年，注册资本10亿元，定位为一家智能电动汽车公司。

股权穿透后可以看出，零跑科技股份与主营安防领域业务的大华股份有着较深的绑定。除了零跑科技股份天使轮来自大华股份外，目前，零跑科技股份的单一最大股东集团（一致行动人）成员均来自大华股份。

据招股书显示，零跑汽车已经先后完成了8轮融资。投资人包括红杉智盛、上海电气香港、金华舆轩、长沙诺丰、杭州汉智、舟山灏海、湖州景鑫、国舜领跑、绿色领跑、中金滨创，以及中金传誉。据车事小说不完全统计，8轮累计融资金额超120亿元。

（图片来源：车事小说/摄）

当前，零跑汽车在售车型共有4款车型：售价为7.95万元起的T03、起售价为12.99万元的S01、起售价为17.98万元的C11，以及19.38万元起售的C01。

销量数据显示，2020年，零跑汽车共交付新车8050辆；2021年，共交付新车4.37万辆；今年1-8月，已交付新车7.66万辆。其在交付量增长势头上已然追赶上了头部新势力。

按照零跑汽车给出的新车规划，其计划未来以每年1-3款新车的速度，于2025年底前推出七款全新的纯电动车型。

不过，市场对零跑汽车推出的高价车型接受度究竟有多大？目前尚不清晰。从现有销售结构来看，售价区间为6.89-8.49万元的T03是零跑汽车的销量主要来源。数据显示，2021年，仅T01一款车型的销量就占到了零跑汽车年度总销量的89.20%。

从这一维度来看，零跑汽车高企的销量数据背后，结构质量并不如意。这一点，从其经营财务报表也可以看出。

（图片来源：车事小说/摄）

据招股书显示，在过去的三年间（2019-2021），零跑汽车实现总收入分别约为1.17亿元、6.31亿元和31.32亿元；但经营亏损则分别约为7.30亿元、8.69亿元和28.68亿元。

据零跑汽车在招股书中表示，预期2022年将录重大净亏损及经营现金流出。

此外，从上市首日破发，以及公开发售阶段未获足额认购来看，资本市场对于零跑汽车的也并没有太多热情。作为对比，理想汽车和小鹏汽车登陆港股时均获得了超额认购。

对于上市首日股价破发，零跑汽车董事长朱江明称，零跑汽车选择这个时间节点上市不是一个很好的时间点，但既然选择在此时上市，零跑汽车不在乎当下的时间段。对此，朱江明表示，“造车是长跑，我们还有很长的路要走”。

按照零跑汽车给出的规划，本次IPO募集到的资金中，约40%用于研发、约25%用于提升生产能力，约25%用于扩张业务及提升品牌知名度，约10%用于运营资金及一般公司用途。

至此，零跑汽车也成为了继蔚来、小鹏汽车、理想汽车之后，第四家成功上市的造车新势力。