记者 | 刘子象

美国财政部长耶伦10月11日表示，在能源价格上涨、新冠病毒变异以及乌克兰局势让全球市场陷入困境的背景下，美国经济“表现非常好”。

她在接受CNBC采访时称，预计美国经济在强劲复苏后将放缓，但上周发布的最新就业报告显示，美国经济“非常有韧性”。

美国劳工统计局上周公布的数据显示，9月非农就业人数增加了26.3万人，份失业率降至3.5%，为1969年底以来的最低水平。平均时薪同比增长5%，低于8月时的5.2%，但远高于疫情前的正常水平。

美国利普乐金融集团（LPL Financial）的首席经济学家Jeffrey Roach表示，这表明，尽管有俄乌冲突、利率上升和住房市场放缓等不利因素，但消费者和企业一直非常有韧性，这或许会增加经济软着陆的可能性。

尽管9月份就业市场仍然出人意料地强劲，但是金融机构预测，明年初开始，美联储的持续紧缩行动将导致美国每月失去数万工作岗位。

美国银行（Bank of America）在上周的一份报告中表示，预计今年第四季度的就业增长速度将大致减半。随着美联储对抗通胀的压力越来越大，明年初非农就业人数将开始萎缩，第一季度每月将减少约17.5万个工作岗位。这种情况将贯穿2023年的大部分时间。

10月10日，该银行美国经济部主管Michael Gapen在采访中解释称，出现上述预测的前提是经济硬着陆。然而，他认为美联储在抗通胀时无法做到经济软着陆。他预计明年失业率将攀升至5%或5.5%左右。相比之下，美联储对明年失业率的预测数值是4.4%。

同一天，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙警告称，美国可能会在6-9个月内陷入经济衰退。戴蒙称，“非常非常严重”的不利因素可能会在明年年中使美国和全球经济陷入衰退。

第二天，美国总统拜登在采访中表示，他不相信在短期内美国经济会出现衰退，如果有，预计也将是“轻微”下滑。

另外，消费者借贷的激增也令经济软着陆的说法更加难以捉摸。美联储最新的信贷报告显示，未偿还的美国消费者信贷已经达到了历史性的天文数字，为4.7万亿美元。未经通胀调整的8月份借款比7月增加了322亿美元，这远远高于彭博社经济学家估计的250亿美元。

这322亿美元分为172亿美元的未偿循环信贷（如信用卡借贷），以及151亿美元的未偿非循环信贷（比如学校和汽车贷款）。

纽约联储认为，美国人的借贷确实增加了，但借贷增加的很大一部分应该归因于物价上涨。虽然工资和就业人数都在上涨，但与通胀相关的成本上升速度超过了收益，导致借款不断上升。

40年来高位的通胀在一定程度上限制了消费者的能力，不少人依靠信用卡度日，或者动用储蓄。美国经济分析局的数据显示，8月份经通胀调整后的个人消费支出仅增长0.1%，而储蓄率则有所下降。

不过，随着美联储加息步伐不止，消费者对通胀短期前景的预期正在改善。纽约联储最新的消费者预期调查显示，消费者预计一年后的通胀率为5.4%，为一年来的最低水平，较8月份的5.75%有所下降。这一预期在6月份时曾达到6.8%的峰值，此后随着美联储的连续加息，预测数值一直在下降。

长期预测值则在上升。受访者对未来三年通胀的预期值略有上调，至2.9%，较8月份上升0.1个百分点。五年预期中值升至2.2%，上升0.2个百分点。

家庭支出增长前景也在改善。受访者预计明年家庭支出将增长6%，较8月份7.8%的预期大幅下降。这是今年1月以来的最低水平，也是2013年6月以来最大的单月跌幅。

市场普遍预期美联储将继续加息，直到将通胀降至2%的长期目标。财长耶伦11日承认通胀过高，重申降低通胀仍是拜登政府的首要任务。但她表示，有办法在保持健康的劳动力市场的同时做到这一点。她认为美国金融市场继续运转良好，没有看到去杠杆化的迹象，“即使利率上升，企业的债务负担大体上是可控的。”

而关于全球其他国家对美元走强的担忧，耶伦表示，这是美国和其他国家货币紧缩步伐不同的“自然结果”。“美元是一个安全的避风港，所以当形势不确定时，资本就会流入我们的安全市场。所有这些因素都在推高美元对许多国家的汇率，”她说。

上周，欧佩克+以意料之外的幅度减产的决定，令美国十分不满。对此耶伦表示，减产决定和乌克兰的持续战争也影响了市场的流动性，但没有迹象显示值得严重关注。

10月11日，国际货币基金组织（IMF）表示，由于其货币和金融环境收紧，预计今年美国经济将仅增长1.6%，相比7月时的预期下调0.7个百分点；预计明年美国经济增速放缓至1%，和7月时的预期持平。

IMF对今年全球经济增速的预期维持在3.2%不变，不过，明年的预期下调0.2个百分点，至2.7%。这是自2001年以来最疲软的增长态势，不包括全球金融危机时期和新冠大流行的高峰期。

该组织表示，全球经济放缓的范围非常广，占全球经济约三分之一的国家将在今年或明年收缩。地缘政治风险、顽固的高通胀和央行加息共同作用，或将全球经济带入这种“至暗时刻”。