记者 | 杨马可

编辑 | 陈菲遐

中兵红箭（000519.SZ）最新公布的业绩不甚理想。这家公司前三季度归母净利润为8.81亿元，同比增长45.2%，其中第三季度归母净利润为1.79亿元，同比下跌35.9%，环比下降57.38%，单季度业绩下滑明显不及预期。

中兵红箭业绩公布次日，培育钻石板块（8841557.WI）整体下跌。其中，中兵红箭当日股价下挫6.78%，力量钻石（301071.SZ）、潮宏基（002345.SZ）、黄河旋风（600172.SH）等个股紧随其后，分别下跌4.07%、2.04%以及1.61%。

今年一度疯狂的培育钻石为何突然遇冷？中兵红箭三季报具体透露了哪些信息？

三季度颓势显现

中兵红箭主要业务包括特种装备、超硬材料、专用车及汽车零部件三大业务板块。一度让公司市值翻倍的培育钻石业务属于超硬材料分支，是公司第二大主营业务，占总营收比为32.02%，仅落后于占比58.4%的第一大业务特种装备。中兵红箭子公司中南钻石是负责培育钻石的主要载体。半年报披露，中兵红箭净利润达7.02亿元，同比上升114.61%。其中，中南钻石净利润达6.8亿元，几乎贡献了公司上半年的全部净利。换句话说，中兵红箭的特种装备以及汽车零部件业务其实几乎不赚钱，培育钻石所属的超硬材料业务才是近年来业绩增长点。

而在刚刚过去的第三季度，只依靠子公司盈利的弊病显现出来。虽然三季报并未披露具体各营收分支业绩情况，但从已有数据可以发现，中兵红箭整体第三季度的营收、净利均出现同比下滑，相较第二季度也是环比下滑。三季度培育钻石批发价下行，这一定程度上影响了中南钻石的业绩。中兵红箭在投资者互动平台也曾表示，第三季度超硬材料业务板块市场价格有所调整，疫情因素有一定影响。除了主要盈利业务受影响外，工业金刚石生产线技改以及政府补助等减少让研发费用同比增长34.23%、其他收益同比下降64.5%也是利润下滑的原因之一。

中兵红箭或许不是个例

培育钻石板块内企业颇有一荣俱荣一损俱损的意思。

从半年报看，除了中兵红箭，力量钻石、黄河旋风等企业也同样业绩出色。受益于高毛利产品培育钻石业务销售占比明显提升，力量钻石上半年营收4.48 亿元，同比增长105.14%；净利润2.39 亿元，同比增长121.39%。黄河旋风上半年归属于上市公司股东的净利润7002.49万元，同比增长192.22%，业绩大幅增长主要由于公司进行了超硬材料主业产品结构调整，提升高毛利培育钻石的产销规模，同时加强工业金刚石产品研发、提高产出。

二级市场方面，行业内企业的股价表现也是同步。8月以来，中兵红箭股价跌去46%，力量钻石跌幅接近40%，黄河旋风接近腰斩。

市场的担忧并非毫无依据，今年以来已有多家行业内企业开启培育钻石产能的扩张举动，未来将有可能出现供大于求。力量钻石不超过40 亿元扩产培育钻石的定增计划已获批，达产后培育钻石总产能将达到现有产能（2022年）的5.32倍，达到341.32万克拉/年；黄河旋风也计划花费 8亿元用于高温高压培育钻石合成车间相关的工程费用，预计2022-2024年将年均新增满产压机300-450台用于培育钻石制造；国机精工（002046.SZ）今年年底六面顶压机将扩产至400-450台/年。此外，中兵红箭也将于2022-2024年年均新增满产压机 300-500 台用于培育钻石制造；北交所的惠丰钻石（839725.BJ）以及沃尔德（688028.SH）也正计划向培育钻石进军，未来培育钻石市场很有可能“僧多粥少”。

上述企业的扩产已成事实，但培育钻石未来空间究竟有多大，有多少消费者能认可还是个未知数。多种外部因素叠加，已让培育钻石批发价在第三季度有所下降，中兵红箭的业绩下滑就是最好说明。