文｜化妆品财经在线CBO

日前，巴西美妆巨头公司Natura&Co（以下称Natura）表示，已开始研究或分拆旗下Aesop伊索品牌，从而使该品牌独立在美国进行首次公开募股(IPO)，以期为品牌扩张提供资金。

Natura表示，如果进行首次公开募股或分拆，该奢侈化妆品品牌将继续由其现任首席执行官迈克尔·奥基夫(Michael O'Keeffe)领导。在董事会最终批准后，分拆的决定需要在股东大会上批准，大多数自由浮动股东都会在场。

根据Natura的说法，该战略与其“赋予品牌和业务部门更大的自主权和责任感”是一致的。“过去几个月，IPO被评估为Aesop加速增长提供资金的替代方案，Natura&Co的管理层一直在采取必要措施来寻求这种替代方案。”

就在今年8月，这个源自澳大利亚的优质奢侈护肤品牌正式将其业务扩展到中国内地市场，第一家门店落户在上海。在如今全球疫情的大环境下，开实体店成为重资产，特别是对以店铺美学设计而闻名的Aesop而言，为了抢占中国市场这块大蛋糕，Aesop选择借助资本市场的力量，不失为一种明智之举。

01、“美妆怪咖”从不做广告，却把店开在了全球各地

Aesop伊索始于1987年，当时，创始人Dennis Paphitis开设了他的墨尔本美发沙龙Emeis，并开始将精油混合到头发产品中，为客户开发了试用样品。

随着需求不断增长，在1989年，由于“Emeis”与一个更成熟的美容品牌的语音相似性，这家新生的公司被重新命名为Aesop。

对于一家拥有230多家商店和90家百货公司柜台以及在全球拥有约2300名员工的品牌而言，Aesop一直以来的品牌发展和门店扩张，都有些“挑衅”市场上其他美妆品牌的意思。

它在琥珀瓶上使用黑色Helvetica和Optima Medium字体做标签，更重要的是，从一开始，Aesop就坚持不对其任何产品进行动物试验，这些产品100%零残忍和纯素。

尽管从未大规模做过广告，也没有刻意请明星或KOL代言，但得益于品牌在产品和价值主张层面的坚持，品牌在2018年的净销售收入达到2.14亿英镑（约合人民币17.4亿元）。

在大多数美妆品牌追求月月推新的产品换代理念时，Aesop每条产品线的开发都是根据客户的实际需求而来，且一直保持着较慢的上新频率。这也让Aesop有了在世界各地都不参与任何促销和打折的底气。

目前，Aesop的产品线涵盖头发护理、身体护理、手部护理、护肤品、香水以及家居用品，产品售价在60~1300元人民币不等。

Aesop虽然没有广告看板，不用明星代言，却有极富美感的店铺。

Aesop在全球范围内没有两家风格相同的门店，它的每间店铺保持个性独特和品牌风格的同时，又能融入城市并回应当地文化的传统脉络。店铺空间可以说是Aesop最好的广告，它在全球各地的门店设计不仅引来众多消费者打卡，还成为不少人装修房屋特别是浴室时借鉴的设计风格。

02、集团业绩的“定海神针”，品牌估值达百亿元

2010年，Aesop将公司的少数股权出售给了一家澳大利亚私募股权公司，用于为其发展提供资金。同时，Aesop开始在更大范围内受到关注。2012年，伊索将其业务65%的股权以1亿美元出售给巴西美妆公司Natura，这再次帮助该品牌以更广泛的影响力和更多的可能性继续发展，创始人Paphitis仍然担任顾问角色。

从2013年到去年，该品牌的收入平均每年增长20%，毛利率约为90%。这一数据，远远高于Natura的其他业务。

对于市场来说，当股票接近历史最低水平时，品牌独立计划有可能为Natura解锁新的价值。目前，资本市场对该公司的估值低于200亿雷亚尔（约合人民币273.8亿元）。

Natura在过去15个月股票暴跌76%后，企图通过各类改革方案寻求恢复投资者信心。在此消息公布后的本周二，股价反弹了18%。

在疫情和俄乌战争带来的影响下，Natura在全球扩张的野心面临着严峻的现实制衡。虽然Aesop的销售额是主要的积极亮点，但雅芳和The Body Shop等企业的增长速度低于预期。

在一些分析师看来，仅Aesop一个品牌就抵得上集团市值的一半。花旗集团分析师在一份说明中写道，潜在的首次公开募股或分拆将“揭示”Natura增长最快的业务部门之一的估值。分析师估计，Aesop可以有比Natura集团目前（5.7倍）更可观的、高达20倍的溢价。

更重要的是，Aesop的收入在疫情期间依然增长了5.7%，此前该品牌在北美和亚太地区主导的所有市场都实现了两位数增长。

数据显示，去年，Aesop在全球范围内增加了25家商店和9家百货商店柜台，包括巴塞罗那、香港、首尔、台北、济州岛、爱丁堡和新泽西。Aesop在其运营的所有地区实现了超过25%的整体同比增长，远远超过预期。

目前，它正在日本、韩国、加拿大和澳大利亚等现有市场推出新商店，还正式进入中国内地线下市场，在上海连开两家新店。

03、进入中国内地市场，近期在上海连开两店

Natura集团在2021年业务年报曾提到，Aesop在2022年的首要目标是进入中国市场，在亚洲取得更大的发展，为Natura&Co的更广泛地扩张铺平道路。

今年8月，Aesop在中国内地市场的第一家门店落户在上海。根据目前已知的信息，这家商店在东平路的拐角处开业，东平路拥有丰富的历史遗产，融合了上海风格的多样化风格。

同时，上海新天地南里原来Studious Tokyo的位置，同时换上了Aesop的围挡。不难看出，对中国市场垂涎已久的Aesop已经准备好在中国市场大展拳脚。

“纯净美妆”是一个在美容界经常被抛出的词，但很少有品牌能像Aesop这样声称拥有如此众多的忠实拥护者。

目前，伊索已经在产品注册过程中取得了先进的，获得了中国当局要求的良好生产规范(GMP)证书。Aesop在澳大利亚维多利亚的制造工厂已经被授权为中国采购产品。同时，加快对数字平台和CRM的投资，以支持全渠道进入战略。

随着国家药监局宣布从2021年5月起放宽对动物实验相关的限制，允许无动物实验资料的海外品牌上市，包括Aesop在内的一大批品牌当时就传出已经开始申请备案。

在中国加速扩张的同时，Aesop刚刚宣布将在伦敦标志性的摄政街(Regent Street)开设新的实体店。摄政街始建于1819年，由建筑师John Nash建造，新的Aesop商店由该品牌的内部设计团队创建，试图通过传统的设计来反映这条街的200年历史。

新店最令人兴奋的事情之一，是增加了Aesop的面部护理室。此外，品牌还开设了一个免费的“酷儿”图书馆，这也符合每家商店都有其独特的设计的品牌门店经营理念。

Aesop的联合创始人兼首席客户官Suzanne Santos曾表示，“Aesop 一直是美容领域’离经叛道’的代表者，随着越来越多的品牌朝着更纯净、更环保和更具包容性的方向发展，应该重新开始定义Aesop，正如这个品牌最开始所定义的那样。”

Aesop的目标是到2025年品牌销售额达到10亿美元。对于品牌来说，快速拓展中国市场俨然迫在眉睫。目前，国内不少购物中心都表示出对 Aesop的招商兴趣，如果成功在美股上市，筹得资金后Aesop无疑将在中国市场有更多动作。